每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

近期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，多家證券公司正在向交易所申報(bào)開展上市公司股權(quán)激勵行權(quán)融資業(yè)務(wù)及上市公司限制性股票融資業(yè)務(wù)的試點(diǎn)方案。這意味著證券公司融資類業(yè)務(wù)將超出市場交易范疇，券商行業(yè)又將迎來新的利潤增長點(diǎn)。

超兩成公司實(shí)施股權(quán)激勵

行權(quán)融資及限制性股票融資業(yè)務(wù)，來源于目前A股市場上市公司推出越來越多的股權(quán)激勵方案后，被激勵的員工所產(chǎn)生的融資需求。自2005年12月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)激勵管理辦法（試行）》后，A股上市公司進(jìn)行股權(quán)激勵已經(jīng)成為常態(tài)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2014年8月15日，共有556家上市公司實(shí)施股權(quán)激勵計(jì)劃，占A股上市公司比重達(dá)21.8%，涉及總金額共計(jì)739億元。但證監(jiān)會同時規(guī)定，上市公司不得為激勵對象依股權(quán)激勵計(jì)劃獲取有關(guān)權(quán)益提供貸款以及其他任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保。

這樣一來，對于一些被激勵的高管來說，每次行權(quán)時能有一個便捷的融資渠道就變得很重要。如正泰電器（601877，收盤價26.32元）11月10日公告，公司即將進(jìn)行股權(quán)激勵計(jì)劃第二期行權(quán)，其行權(quán)價格為18.94元，其中股票期權(quán)激勵對象為179人；可行權(quán)數(shù)量為股票期權(quán)396.58萬份。這意味著公司被激勵的董監(jiān)高等員工如果全部行權(quán)，那么將拿出7511.23萬元，平均每人41.96萬元。

融資利率為8.6%～12%

記者獲得的一份國信證券融資融券部門關(guān)于股權(quán)激勵及限制性股票融資業(yè)務(wù)的宣傳資料顯示，據(jù)國信證券前期調(diào)研，目前股權(quán)激勵對象融資渠道狹窄，且融資資金的時間、金額等很難與股權(quán)激勵形成有效匹配。而在券商開展行權(quán)融資后，其做法大概是：激勵對象以其資金賬戶中的資產(chǎn)作為擔(dān)保物，向證券公司借入資金完成股權(quán)激勵行權(quán)；到期后，激勵對象賣出股票或轉(zhuǎn)入資金歸還相應(yīng)融資款及利息給證券公司，了結(jié)融資負(fù)債。如果是限制性股票融資，則在上市公司激勵對象提供一定比例自有資金的基礎(chǔ)上，向國信證券融資認(rèn)購被授予上市公司限制性股票，以托管在國信證券的賬戶內(nèi)的全部資產(chǎn)作為履約擔(dān)保，并于分期還款日向國信證券分期歸還融資本金和支付融資利息。

這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)之間的融資利率也各有不同。行權(quán)融資的融資利率在9.8%～12%之間，按天計(jì)收，每日計(jì)提，并在融資期限屆滿時償付。融資期限普通客戶為不超過182天；董監(jiān)高為不超過365天。從客戶實(shí)際融資行權(quán)之日開始計(jì)算，允許展期一次，但展期期限不得超過90天。如果違約，那么違約期間不計(jì)收融資利息，而是未償還融資負(fù)債按每日0.5‰計(jì)收違約金。限制性股票融資業(yè)務(wù)利率則可以達(dá)到8.6%，融資期限不超過上市公司限制性股票股權(quán)激勵計(jì)劃年限，且最長不超過4年。

國信證券融資融券業(yè)務(wù)部門相關(guān)人士也對 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前上市公司對這類業(yè)務(wù)的融資需求非常旺盛?！皬脑摌I(yè)務(wù)中，公司可獲得融資利息收入和交易手續(xù)費(fèi)收入。預(yù)計(jì)明年隨著上市公司股權(quán)激勵計(jì)劃的不斷推出，上市公司對此兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的需求會大量增加。”