每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

對(duì)個(gè)人理財(cái)來(lái)說，央行此次降息最直接的影響，是銀行存款的吸引力將進(jìn)一步下降。在此背景下，今年下半年略有降溫的“寶寶”類余額理財(cái)產(chǎn)品會(huì)否再次點(diǎn)燃投資者的熱情？

有互聯(lián)網(wǎng)金融人士認(rèn)為，從銀行流出的存款，將有一部分流向“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品。“當(dāng)存款基準(zhǔn)利率普遍下調(diào)之后，貨幣基金的存款利率也會(huì)跟著下滑，故余額寶類的貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品收益率可能會(huì)有小幅降低。”某股份行理財(cái)客戶經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

總量上升趨勢(shì)或難以為繼

“短期來(lái)看，由于央行降息，銀行存款利率總體上來(lái)看可能會(huì)有些下降，一定程度上會(huì)激活一些儲(chǔ)蓄客戶其他渠道的理財(cái)需求。”前述股份行理財(cái)客戶經(jīng)理告訴 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

有專家分析認(rèn)為，未來(lái)還有可能再次降息。海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，從理論上來(lái)講，未來(lái)還會(huì)有一次以上的降息。本次降息選擇的時(shí)機(jī)很好，超出了大家的預(yù)期。

可以預(yù)見，如果短期內(nèi)出現(xiàn)多次降息，商業(yè)銀行存款流向“寶寶”類理財(cái)產(chǎn)品的擠出效應(yīng)將進(jìn)一步加深。

不過，事實(shí)上，貨幣基金本質(zhì)上是與商業(yè)銀行的協(xié)議存款，和存款利率一樣屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

“貨幣基金本質(zhì)上就是銀行存款，當(dāng)存款基準(zhǔn)利率普遍下調(diào)之后，貨幣基金的存款利率也會(huì)跟著下滑，因此，接下來(lái)余額寶類的貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品收益率可能會(huì)有小幅降低。”前述股份行理財(cái)客戶經(jīng)理告訴記者。

不僅如此，商業(yè)銀行也在 “加息”招攬存款，打起存款保衛(wèi)戰(zhàn)。央行降息政策剛一出臺(tái)，不少中小型銀行隨即宣布調(diào)整存款利率，在可浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)將利率上浮到頂。

據(jù)了解，目前，各家銀行存款利率總體未有太大變化，甚至某些期限品種的定存利率不降反升。

因此，從長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣基金理財(cái)產(chǎn)品的收益將進(jìn)一步降低，總量上升的趨勢(shì)或難以為繼。

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率將繼續(xù)下降

值得注意的是，近日有消息稱，央行擬調(diào)整金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款和各項(xiàng)貸款統(tǒng)計(jì)口徑，并相應(yīng)調(diào)整同業(yè)往來(lái)統(tǒng)計(jì)口徑、報(bào)表項(xiàng)目及歸屬，將非存款類金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)從“同業(yè)往來(lái)（來(lái)源方）”調(diào)整至“各項(xiàng)存款”，對(duì)非存款類金融機(jī)構(gòu)拆放款項(xiàng)從“同業(yè)往來(lái)（運(yùn)用方）”調(diào)整至“各項(xiàng)貸款”。

也就是說，貨幣基金產(chǎn)品這類非銀同業(yè)存款也可能將納入一般性存款，并可能伴隨補(bǔ)繳存款準(zhǔn)備金。

“如果說貨幣基金也成為一般性存款，也要上繳存款準(zhǔn)備金的話，貨幣基金類產(chǎn)品的議價(jià)能力將會(huì)更加被削弱了。”上述股份行理財(cái)客戶經(jīng)理告訴記者。

對(duì)于上述消息，申銀萬(wàn)國(guó)在研報(bào)中指出，非存款金融機(jī)構(gòu)的同業(yè)存款繳準(zhǔn)，將使以余額寶為代表的各種理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管成本增加，收益將下降。而為穩(wěn)定客戶保持收益水平，勢(shì)必減少銀行存款配置，增加對(duì)債券類等收益較高資產(chǎn)的配置，進(jìn)而促無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下降。

而在以P2P平臺(tái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融人士看來(lái)，降息將在一定程度上促進(jìn)投資端的投資熱情。

“銀行存款、‘寶寶’類產(chǎn)品的利率下降將會(huì)使更多的投資人將目光轉(zhuǎn)移到P2P理財(cái)上來(lái)，這對(duì)投資端是利好。而在借款端，銀行本身收得很緊，我們的客戶群與銀行有區(qū)分，因此不會(huì)有太大的影響。”宜人貸總經(jīng)理方以涵告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。