每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍

昨日，大唐電信（600198，收盤價(jià)17.04元）宣布，全資子公司聯(lián)芯科技擬向控股股東電科研究院全資子公司大唐電信科技產(chǎn)業(yè)控股有限公司（以下簡稱大唐控股）轉(zhuǎn)讓及許可部分非專利技術(shù)和部分相關(guān)專利，總交易金額5.98億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，通過此次交易，大唐電信有望獲得1.2億元的利潤。考慮到公司今年前三季度虧損1.32億元，這筆交易大大增加了大唐電信全年扭虧的可能性。值得注意的是，這筆交易的好處還不止于此——大唐電信子公司聯(lián)芯科技也有望借助這筆交易改善盈利，這對(duì)背負(fù)業(yè)績承諾的大唐控股也是一件益事。

大唐控股多次貢獻(xiàn)收入

據(jù)大唐電信公告所述，公司董事會(huì)審議通過議案，同意聯(lián)芯科技將其擁有的基于L1808平臺(tái)的HSDPA通信加速器技術(shù)及相關(guān)專利；基于雙核智能芯片解決方案技術(shù)平臺(tái)的HSUPA\HSPA+通信加速器技術(shù)、CSPPMU技術(shù)、高速互聯(lián)接口物理層控制器技術(shù)及相關(guān)專利，合計(jì)以1.54億元轉(zhuǎn)讓給大唐控股。同時(shí)，董事會(huì)同意聯(lián)芯科技將其擁有的基于MODEM平臺(tái)的HiPPMU+CODEC技術(shù)；基于MODEM平臺(tái)的LTE五模軟件技術(shù)、SDR通信加速器技術(shù)、語音音頻視頻技術(shù)；基于L1813平臺(tái)的TD-SCDMA雙模平臺(tái)技術(shù)；基于L1761平臺(tái)的LTE三模平臺(tái)技術(shù)，以4.44億元的價(jià)格許可給大唐控股使用。

大唐電信預(yù)計(jì)，上述交易可給公司帶來近6億元的綜合收入和1.2億元左右的利潤。其中，許可四項(xiàng)專有技術(shù)使用權(quán)所帶來的收益最大。據(jù)公告所述，大唐電信與委估技術(shù)相關(guān)的開發(fā)支出約為3.24億元，而評(píng)估值為4.45億，增值額為1.21億，增值率為27%。

大唐電信還表示，這可以盤活聯(lián)芯科技以往大量研發(fā)投入形成的研發(fā)資產(chǎn)，為公司在終端芯片與解決方案產(chǎn)品研發(fā)方面加大投入提供資源保證，為公司經(jīng)營開創(chuàng)新的盈利模式。從交易帶來的實(shí)際效果來看，1.2億利潤的到來，幾乎接近填補(bǔ)大唐電信前三季度虧損1.32億元的窟窿。上市公司扭虧的壓力將得到有效緩解。

事實(shí)上，近期以來，聯(lián)芯科技與大唐控股之間曾多次實(shí)施類似關(guān)聯(lián)交易。

資料顯示，今年6月底，經(jīng)大唐電信第六屆第十八次董事會(huì)批準(zhǔn)，聯(lián)芯科技許可大唐控股使用LTE終端芯片算法開發(fā)驗(yàn)證平臺(tái)技術(shù)，許可技術(shù)使用費(fèi)為3000萬；10月份，經(jīng)大唐電信第六屆第二十一次董事會(huì)及臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)，聯(lián)芯科技向大唐控股授權(quán)使用LTE終端芯片平臺(tái)中間組件技術(shù)，交易金額9980萬元。據(jù)大唐電信發(fā)布的公告顯示，這兩次關(guān)聯(lián)交易，公司均獲得了一定的收益。

有助降低業(yè)績承諾風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于技術(shù)受讓方大唐控股而言，此次交易將耗費(fèi)近6億元的巨資，但考慮到此前該公司的承諾，這筆買賣仍是劃算。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2012年，大唐電信向電科研究院、大唐控股等7名交易對(duì)手發(fā)行股份收購了其持有的聯(lián)芯科技99.36%股權(quán)。交易價(jià)格19.11億元，發(fā)行價(jià)格8.39元/股，發(fā)行數(shù)量2.28億股。其中，大唐電信向電科研究院發(fā)行了1007.24萬股，向大唐控股發(fā)行了1.48億股。

當(dāng)時(shí)，大唐控股等向大唐電信承諾，聯(lián)芯科技2012年~2014年度的凈利潤將分別不低于1.4億、1.74億、2.08億元。如果聯(lián)芯科技在承諾年度的實(shí)際利潤未達(dá)到該年度預(yù)測利潤，大唐電信有權(quán)以總價(jià)1元的價(jià)格回購各認(rèn)購人因本次發(fā)行而獲得的標(biāo)的股份。各認(rèn)購人每個(gè)承諾年度需補(bǔ)償?shù)墓煞輸?shù)量的具體計(jì)算公式為：補(bǔ)償股份數(shù)=（截至當(dāng)期期末累積預(yù)測利潤－截至當(dāng)期期末累積實(shí)際利潤）÷承諾年度內(nèi)各年度的預(yù)測利潤總和×標(biāo)的股份總數(shù)－已補(bǔ)償股份數(shù)。

2012年、2013年度，聯(lián)芯科技分別實(shí)現(xiàn)了1.46億、1.79億元的凈利潤，均成功完成了業(yè)績承諾。然而，進(jìn)入2014年后風(fēng)云突變，今年上半年，聯(lián)芯科技僅實(shí)現(xiàn)2.97億元的營業(yè)收入（2013年?duì)I業(yè)收入為12.26億），凈利潤虧損826.56萬元。在此背景之下，該公司要實(shí)現(xiàn)2.08億元的凈利潤，難度不可謂不大。

“雖然大唐控股溢價(jià)接手技術(shù)，但通過交易，聯(lián)芯科技的業(yè)績水平也可以得到極大的提升，這無疑將降低大唐控股業(yè)績補(bǔ)償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。至少補(bǔ)償股份的數(shù)量將大大降低。”有投資者對(duì)此表示。

針對(duì)投資者的上述猜測，記者昨日多次致電大唐電信證券部，但電話無人接聽。