深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍昨日在參加《財經(jīng)》年會時表示，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)現(xiàn)在更深入地關(guān)注A股公司，在深交所市場，QFII配置中小板、創(chuàng)業(yè)板公司股票的比例近些年在上升。 宋麗萍表示，滬港通成功啟動，讓中國資本市場開放的質(zhì)量和規(guī)模又上了一個臺階，海外投資者對中國資本市場加快國際化進(jìn)程的抉擇和方向形成了更加穩(wěn)定的預(yù)期，參與熱情進(jìn)一步高漲，更多的大型機(jī)構(gòu)已在積極、長遠(yuǎn)地布局中國資本市場。我國實行QFII制度已有12年時間，截至11月24日，共有272家QFII機(jī)構(gòu)，總額度640億美元，從時間跨度和覆蓋面來看，QFII是了解海外機(jī)構(gòu)投資者一個很好的窗口。 首先是QFII的投資理念。QFII中的主權(quán)基金、投行類QFII和保險公司投資風(fēng)格均有差異，但從整體配置偏好、換手率來看，QFII較為顯著地體現(xiàn)了價值投資的理念。以2013年為例，QFII平均持股期為115天，所持股票凈資產(chǎn)收益率平均18%，股息率1.57%。2009~2012年，QFII在新股詢價申報中較為理智，基本沒有出現(xiàn)非理性的報高價現(xiàn)象。這些理念和做法在很大程度上促進(jìn)了境內(nèi)投資理念的轉(zhuǎn)變。 其次是對實體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)的理解。QFII在境外投資歷史較長，經(jīng)歷過新興市場產(chǎn)業(yè)周期的循環(huán)和產(chǎn)業(yè)升級的過程，有條件從更為廣闊、更為寬廣和長遠(yuǎn)的視野來分析和理解這些產(chǎn)業(yè)。 宋麗萍表示，相較于上述兩個方面，QFII成熟的管理理念和完善的管理制度更值得去了解和學(xué)習(xí)。以選擇國內(nèi)基金管理人為例，QFII一方面注重長期投資回報，不因短期業(yè)績波動給管理人過多的壓力，做到用人不疑；另一方面，QFII選擇管理人時有科學(xué)的流程，能得到青睞的管理人不多，做到疑人不用。 宋麗萍表示，資本市場的國際化是雙向的，中國市場需要更多地了解海外投資者，海外機(jī)構(gòu)投資者也需要更多地了解中國的上市公司和機(jī)構(gòu)。2013年以來，深交所在這兩方面都做了較為系統(tǒng)的嘗試，一方面啟動了會員之家，為會員提供包括國際化內(nèi)容的培訓(xùn)；另一方面啟動了境外投資者走進(jìn)深交所上市公司的系列活動，一年以來，已經(jīng)組織了七期來自美國、歐洲、東南亞和香港等地的數(shù)十家機(jī)構(gòu)投資者近200人次與數(shù)十家上市公司進(jìn)行了交流。由于海外機(jī)構(gòu)投資者與上市公司交流情況會通過深交所的互動易平臺公開，這讓很多中小投資者學(xué)習(xí)到海外專業(yè)投資者會從什么角度分析一家上市公司，在潛移默化中促進(jìn)了投資水平的提高。