每經(jīng)編輯 何小桃

今年對于俄羅斯而言，外有歐美輪番經(jīng)濟(jì)制裁以及全球油價(jià)的跌不見底，內(nèi)有盧布累計(jì)貶值近四成，大量資本外逃，高通脹低外儲以及人才的加速流失。雖然在內(nèi)外夾擊之下，俄羅斯總統(tǒng)普京(VladimirPutin)仍不愿放低其硬漢的姿態(tài)，但俄羅斯的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不禁讓人懷疑，普京還能硬氣多久？

12月3日，俄羅斯官方首次承認(rèn)，該國經(jīng)濟(jì)將在2015年陷入衰退。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將萎縮0.8％，與此前該部門預(yù)計(jì)明年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長1.2％形成巨大反差，油價(jià)的持續(xù)下跌無疑成為俄官方最大的擔(dān)憂。

廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在接受《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者采訪時說道：“目前石油的供需平衡已經(jīng)被打破，短期內(nèi)如果石油的供給方?jīng)]有減產(chǎn)的意向，同時需求沒有明顯增加的話，石油價(jià)格仍面臨繼續(xù)下跌的趨勢，由于俄羅斯對于能源出口依賴過大，長此以往俄羅斯經(jīng)濟(jì)必垮無疑。”

“我們將安然度過油價(jià)波動期”

昨日（12月3日），俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部發(fā)布了最新的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。報(bào)告指出，西方國家的制裁以及原油價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致俄羅斯在2015年或?qū)⒊霈F(xiàn)0.8%的衰退。同時，2014年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期也從增長1.2%被下調(diào)至增長0.5%。此外，俄羅斯財(cái)政部預(yù)計(jì)西方對該國制裁將持續(xù)到2015年底。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長韋德夫(AlexeiVedev)表示：“俄羅斯經(jīng)濟(jì)下滑的程度遠(yuǎn)比此前預(yù)期的嚴(yán)峻得多。我們調(diào)整預(yù)測的主要原因是油價(jià)下跌，這使得盧布匯率受到重挫，而這將會導(dǎo)致通脹率上升，通脹壓力增大繼而使購買力下降。”

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)計(jì)到2015年底，俄羅斯的通脹率將達(dá)到7.5％，高于此前5％至6％的預(yù)測。此外，該部門預(yù)測明年國際油價(jià)將處于每桶20~80美元的低位。

顯然，俄羅斯官方已將油價(jià)下跌作為影響該國未來經(jīng)濟(jì)走向的重大不利因素，而當(dāng)石油輸出國組織(OPEC)不減產(chǎn)的決議讓油價(jià)在熊市中繼續(xù)淪陷時，普京依然試圖用他的個人魅力讓市場相信，“俄羅斯將安然度過油價(jià)波動期”。

在OPEC發(fā)表不減產(chǎn)決議的第3天（11月29日），普京公開表示，他預(yù)計(jì)到2015年中期，石油市場就會恢復(fù)供需平衡。“目前國際石油和能源市場正經(jīng)歷困難時期，這對俄羅斯來說不是意外，俄羅斯有能力應(yīng)對國際石油市場的任何挑戰(zhàn)。”

普京更是樂觀地說道：“我們對形勢總體滿意，OPEC會議不減產(chǎn)的決定對俄羅斯有利，因?yàn)槿魏沃饕蜕a(chǎn)國都不應(yīng)為追求石油價(jià)格而采取特別措施，俄羅斯一開始就對油價(jià)下跌這一正常反應(yīng)有清醒的認(rèn)識和判斷。冬天就要來了，我相信，原油市場會在明年第一季度或者接近年中的時候再次恢復(fù)平衡。”

但事實(shí)上，在俄羅斯2014年財(cái)政預(yù)測中，原油出口相關(guān)收入占全部財(cái)政收入的48%，而自今年6月以來，原油價(jià)格已經(jīng)下跌超過40%，更嚴(yán)重的是，目前油價(jià)下跌的勢頭讓業(yè)內(nèi)人士都很難判斷價(jià)格的底線在哪里。

摩根士丹利（MorganStanley）此前預(yù)計(jì)，原油價(jià)格每跌10美元，意味著俄出口將出現(xiàn)324億美元的損失，約占該國GDP的1.6%。

此外，對于歐美的經(jīng)濟(jì)制裁，俄羅斯財(cái)政部長期戰(zhàn)略規(guī)劃司司長馬克西姆·奧列什金表示：“預(yù)計(jì)西方制裁將持續(xù)到2015年底，取消制裁后俄羅斯還需要1到2年時間恢復(fù)正常狀況。”

“因?yàn)闅W美制裁，我們每年損失約為400億美元，而由于油價(jià)暴跌了近40%，我們每年的損失在900億至1000億美元。”俄羅斯財(cái)政部長西盧阿諾夫（AntonSiluanov）說。

“我們比任何國家都要強(qiáng)大”

除了油價(jià)暴跌、歐美制裁等難以控制的外部因素外，盧布貶值、通脹高企、資本外逃、外儲下降等內(nèi)部困境也已經(jīng)發(fā)展到讓俄羅斯政府有些束手無策的地步。

11月25日，在接受俄羅斯塔斯社的采訪時，普京曾說過這樣一段話：“我堅(jiān)信俄羅斯是最強(qiáng)大的國家。我們很強(qiáng)大，因?yàn)槲覀兪钦_的，當(dāng)俄羅斯人認(rèn)為他正確的時候，一切都無法阻擋，我說這句話是真誠的而不是武斷的。”

那么，普京眼中強(qiáng)大的國家，目前的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)有多牢靠呢？

首先，盧布已經(jīng)跌至歷史新低。本周一，盧布大幅跳水，以6%的單日跌幅創(chuàng)1998年以來新低。目前盧布已累計(jì)下跌近40%，當(dāng)之無愧成為今年表現(xiàn)最差的貨幣。

其次，為了扶持盧布，俄羅斯央行動用大量外匯儲備，但結(jié)果不僅沒有使盧布“起死回升”，反而讓俄政府面臨外儲迅速下降的風(fēng)險(xiǎn)。

11月7日，俄羅斯央行公布的外儲余額為4210億美元，較去年同期下降了1030億美元，跌入4年來最低谷。

雪上加霜的是，經(jīng)濟(jì)的不確定性使得俄羅斯出現(xiàn)大量資本外逃現(xiàn)象。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部昨日發(fā)布的報(bào)告中指出：“更嚴(yán)苛的地域政治局面引發(fā)的不確定性和經(jīng)濟(jì)信心的缺失，促使我們預(yù)期會有更大規(guī)模的資金流出，以及更低的投資。”報(bào)告預(yù)測，2014年的資本外逃規(guī)模將達(dá)到1250億美元，遠(yuǎn)高于之前提出的1000億美元的估算值。

目前，俄羅斯企業(yè)面臨總額超過5000億美元的外債，當(dāng)年大舉發(fā)債使得俄羅斯企業(yè)如今陸續(xù)面臨償債壓力，違約風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)全球投資者的擔(dān)憂。

“重溫歷史會發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的俄羅斯形勢與1998年俄羅斯債務(wù)危機(jī)時驚人的相似，俄羅斯央行在近期議息會議上意外上調(diào)基準(zhǔn)利率150個基點(diǎn)，以阻止盧布繼續(xù)貶值，但因歐、美制裁形勢堪憂，俄羅斯就算以很高的利息也未必能借到錢。俄企在未來3個月需要償還547億美元外債，為了避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入困境，俄央行不得不繼續(xù)大規(guī)模使用外匯儲備以渡過難關(guān)。”匯榮概念首席分析師宋德才說道。

1998年時，俄羅斯發(fā)生債務(wù)危機(jī)。當(dāng)時正值亞洲金融危機(jī)肆虐，國際油價(jià)暴跌至每桶10.72美元。為了捍衛(wèi)盧布匯率，俄羅斯被迫動用巨額外匯儲備，當(dāng)時在俄央行快要放棄對盧布的支撐前，該國剩余的外儲已經(jīng)不足100億美元了。

但也許，普京最強(qiáng)大的自信來源正是俄羅斯人民對他不變的支持，正如一位俄羅斯社會學(xué)家說的那樣：“我們正在變得更加貧窮，我們的儲蓄消失，物價(jià)上漲，然而，我們意外地發(fā)現(xiàn)，并沒有大批民眾對普京感到不滿。”