每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

上周無(wú)疑是A股市場(chǎng)瘋狂的一周，而滬股通的額度也隨著上證指數(shù)的走勢(shì)一起漲落。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)梳理發(fā)現(xiàn)，北上資金（通過(guò)滬股通買(mǎi)入A股的資金）有著自己的投資邏輯。除了參與券商股等金融股的行情外，也連續(xù)幾日買(mǎi)入A股的大秦鐵路（601006，收盤(pán)價(jià)9.48元）、貴州茅臺(tái)（600519，收盤(pán)價(jià)170.92元）等其他藍(lán)籌股。

相比之下，南下資金（通過(guò)港股通買(mǎi)入港股的資金）也鐘情券商股，上周五 （12月5日），海通證券（06837，HK）就獲得南下資金超過(guò)4億港元的買(mǎi)入，成為上周南下資金買(mǎi)入個(gè)股的最大金額。同時(shí)，A股中石油、海通證券較H股股價(jià)已出現(xiàn)較大溢價(jià)。

青睞金融、消費(fèi)藍(lán)籌/

聯(lián)交所數(shù)據(jù)顯示，上周一至上周五，滬股通每日額度分別使用了10.8%、25.5%、29.7%、27.1%及19.7%?？梢钥闯觯鄙腺Y金的熱情在周二至周四達(dá)到高峰，周五有所退潮，這與上證指數(shù)的走勢(shì)基本契合。

那么，這些北上資金究竟對(duì)哪些個(gè)股感興趣呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了券商、保險(xiǎn)和銀行股，消費(fèi)類(lèi)、基建類(lèi)的藍(lán)籌股也是買(mǎi)入對(duì)象。

上周一，滬股通十大成交活躍個(gè)股無(wú)一例外全部為金融股，其中，

中國(guó)平安（601318，收盤(pán)價(jià)59.13元）

的買(mǎi)入額為5.41億元，賣(mài)出額為4億元；并且在上周連續(xù)四日，中國(guó)平安成為滬股通成交金額最高的個(gè)股。

另外，華泰證券（601688，收盤(pán)價(jià)24.8元）在上周一的買(mǎi)入額為3.32億元，賣(mài)出額為零；同時(shí)，當(dāng)日遭賣(mài)出最多的是建設(shè)銀行（601939，收盤(pán)價(jià)5.7元），買(mǎi)入額僅6955萬(wàn)元，賣(mài)出額卻為2.29億元，第二天同樣賣(mài)出額遠(yuǎn)超買(mǎi)入額。

上周二，北上資金成交最活躍的個(gè)股仍然是金融股，除中國(guó)平安外，最活躍的是中信證券（600030，收盤(pán)價(jià)23.18元），買(mǎi)入額4.70億元，賣(mài)出額3628萬(wàn)元。此時(shí)，除了金融股，上汽集團(tuán)（600104，收盤(pán)價(jià)21.58元）、伊利股份 （600887，收盤(pán)價(jià)25.52元）開(kāi)始出現(xiàn)在十大活躍個(gè)股中，兩者的買(mǎi)入金額均為1.37億元，上汽集團(tuán)賣(mài)出額3381萬(wàn)元，伊利股份賣(mài)出額1775萬(wàn)元。

上周三，消費(fèi)股活躍的態(tài)勢(shì)更加明顯，貴州茅臺(tái)成為除中國(guó)平安、中信證券之后的第三大活躍個(gè)股，買(mǎi)入金額3.40億元，賣(mài)出額1.89億元；而上汽集團(tuán)繼續(xù)受到關(guān)注，買(mǎi)入3.53億元，賣(mài)出5432萬(wàn)元；青島海爾（600690，收盤(pán)價(jià)18.06元）也進(jìn)入了北上資金的視野，買(mǎi)入金額2.48億元，賣(mài)出65萬(wàn)元。

上周四，貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)和青島海爾繼續(xù)受到追捧，買(mǎi)入額分別達(dá)到4.54億元、2.91億元及1.64億元，賣(mài)出額均不算高；受到青睞的個(gè)股還有大秦鐵路，買(mǎi)入額1.76億元，賣(mài)出額1120萬(wàn)元。

上周五，A股出現(xiàn)巨量震蕩，北上資金開(kāi)始追逐中信證券，當(dāng)日滬股通買(mǎi)入額達(dá)6.84億元，賣(mài)出額達(dá)3.45億元；而券商股首次出現(xiàn)賣(mài)出額大于買(mǎi)入額的情況——華泰證券買(mǎi)入額1.03億元，賣(mài)出額1.61億元；大秦鐵路、貴州茅臺(tái)、上汽集團(tuán)繼續(xù)上榜，買(mǎi)入金額均在2億元以上，遠(yuǎn)超出賣(mài)出額；同時(shí)，宇通客車(chē)（600066，收盤(pán)價(jià)20.52元）也出現(xiàn)在十大活躍股中，買(mǎi)入額2.30億元，賣(mài)出額1723萬(wàn)元。

滬股通席位頻現(xiàn)龍虎榜/

值得注意的是，上周，北上資金雖然青睞金融股，但對(duì)于這些個(gè)股動(dòng)輒上百億元的成交額來(lái)說(shuō)，力量顯得微不足道；而對(duì)于消費(fèi)類(lèi)個(gè)股，情況卻是不同。

以上周五為例，貴州茅臺(tái)總成交額為19.4億元，北上資金的買(mǎi)入賣(mài)出額為4.27億元，占當(dāng)日總成交額的22%；上汽集團(tuán)當(dāng)日總成交16.6億元，北上資金買(mǎi)入賣(mài)出額為3.04億元，占比18%；大秦鐵路總成交額20.0億元，北上資金成交額4.49億元，占比22%；宇通客車(chē)總成交額10.7億元，北上資金成交額2.47億元，占比23%。顯然，北上資金對(duì)這幾只個(gè)股股價(jià)的影響不小。

那么，北上資金的買(mǎi)入是否帶來(lái)相關(guān)個(gè)股的上漲？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，與周漲幅達(dá)9.50%的上證指數(shù)相比，貴州茅臺(tái)周漲幅9.68%，宇通客車(chē)雖然也跑贏了大盤(pán)，但北上資金是到上周五才出現(xiàn)該股中；其余幾只個(gè)股雖然有不同程度的上漲，但均未跑贏上證指數(shù)；大秦鐵路，甚至在上周下跌了1.46%。接下來(lái)的行情中，北上資金青睞的相關(guān)個(gè)股值得關(guān)注。

同時(shí)，上證所發(fā)布的龍虎榜數(shù)據(jù)中，滬股通席位也開(kāi)始頻頻現(xiàn)身。自11月24日出手買(mǎi)入保利地產(chǎn) （6000487，收盤(pán)價(jià)7.72元）后，滬股通專(zhuān)用席位曾靜默了幾日，而上周則再次頻繁現(xiàn)身龍虎榜。

12月3日，滬股通專(zhuān)用席位買(mǎi)入唐山港（601000，收盤(pán)價(jià)9.86元），凈買(mǎi)入金額為3279.60萬(wàn)元，占當(dāng)日該股總成交額的2.24%；至上周五收盤(pán)，唐山港三日漲幅14.39%，同期大盤(pán)漲幅6.3%。

12月5日，滬股通專(zhuān)用席位再次出現(xiàn)大筆買(mǎi)入方正證券（601901，收盤(pán)價(jià)14.17元），買(mǎi)入額達(dá)到3.26億元；同時(shí)，賣(mài)出建設(shè)銀行5555.48萬(wàn)元，賣(mài)出興業(yè)證券（601377，收盤(pán)價(jià)14.8元）9860.91萬(wàn)元。結(jié)合上周五華泰證券賣(mài)出額大于買(mǎi)入額的情況，可以看出北上資金對(duì)于券商股的判斷開(kāi)始出現(xiàn)分化。

中石油A股較港股溢價(jià)48%/

相比之下，南下資金的偏好則在石油股、券商股和銀行股。

從上周一到上周五，港股通額度使用比例一直不高，從2.7%到13.6%不等，但因港股交易為T(mén)+0，賣(mài)出的金額會(huì)增加港股通額度，因此無(wú)法判斷總買(mǎi)入金額，但投資者仍能從一些數(shù)據(jù)中得知南下資金的偏好。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理了上周五的港股通十大成交活躍個(gè)股，發(fā)現(xiàn)有幾只個(gè)股始終受到南下資金的關(guān)注。

其中，中海油田服務(wù)（02883，HK）連續(xù)五天均出現(xiàn)在活躍個(gè)股列表中，買(mǎi)入額分別為2484萬(wàn)港元、1826萬(wàn)港元、2134萬(wàn)港元、2778萬(wàn)港元及3891萬(wàn)港元；賣(mài)出額在前三日均在400萬(wàn)港元之下，而在上周四達(dá)2481萬(wàn)港元、上周五達(dá)1732萬(wàn)港元。該股2014年初至今跌幅已達(dá)42.79%，滬港通開(kāi)閘至今跌幅也達(dá)到11.23%。

此外，中國(guó)石油股份（00857，HK）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中石油）和中國(guó)石油化工股份 （00386，HK）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中石化）也頻頻現(xiàn)身港股通。5日內(nèi)中石油出現(xiàn)了4次，中石化出現(xiàn)了2次。

上周五，原本買(mǎi)入額在千萬(wàn)級(jí)別的中石油，買(mǎi)入額忽然暴增至1.98億港元，賣(mài)出額僅為1712萬(wàn)港元；相比A股中石油股價(jià)的10.12元，中石油H股上周僅上漲2.73%至8.64港元，也就是說(shuō)，以1港元=0.79人民幣的匯率計(jì)算，截至上周五收盤(pán)，中石油A股已較港股溢價(jià)47.63%。

銀行券商也是南下資金的最?lèi)?ài)。中信銀行（00998，HK）在十大活躍個(gè)股中出現(xiàn)了3次、民生銀行（01988，HK）出現(xiàn)了2次；而在券商股中，出現(xiàn)在十大活躍個(gè)股中的只有海通證券（06837，HK），南下資金在上周三買(mǎi)入2628萬(wàn)港元，上周五，這一數(shù)字忽然飆升至4.61億港元，這也刷新了上周南下資金買(mǎi)入個(gè)股的最大金額。截至上周五收盤(pán)，海通證券A股已較H股溢價(jià)17.83%。