每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋戈    

每經(jīng)記者 宋戈

11月21日至今，A股開啟了一波加速上漲之旅，市場充滿牛市之聲。12月5日，A股總市值近35萬億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，是6124點(diǎn)時(shí)的1.22倍。

有投資者對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“現(xiàn)在指數(shù)漲了這么多，市值越來越龐大，我周圍開戶的人也越來越多，A股是不是到頂了？”

為解答投資者的上述問題，記者對三大數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，以助投資者看清市場形勢。

逾萬億成交額再創(chuàng)歷史紀(jì)錄/

上周滬深兩市總體表現(xiàn)可用兩個(gè)詞組來形容：有錢就是任性、逼空。滬深兩市成交從6908億元到9149億元，再到上周五的1.07萬億元，滬深兩市上周累計(jì)成交4.24萬億元。

11月28日，滬深兩市成交超過7000億元（約合1140億美元)，已經(jīng)超越美股歷史上的成交量峰值（2007年7月26日的995億美元）。接下來的12月3日，A股創(chuàng)下9149億元的新天量，將紀(jì)錄打破。由此A股上演了一出“天天見天量”的大戲，這出戲在上周五登峰造極：當(dāng)日滬指漲1.32%，報(bào)收于2937.65點(diǎn)，成交6392億元；深成指漲0.37%，報(bào)收10067.28點(diǎn)，成交4348億元。當(dāng)日兩市股指振幅近6%，1.07萬億元的天量成交也創(chuàng)下全球股市單日成交新紀(jì)錄。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士認(rèn)為，在萬億成交背后，藍(lán)籌股貢獻(xiàn)頗多。截至上周五收盤，中國石油（601857，收盤價(jià)10.12元）漲9.88%，日成交660萬手，成交額64.25億元；中國石化（600028，收盤價(jià)6.56元）漲幅為4.96%，日成交1471萬手，成交額93.79億元。

券商板塊也繼續(xù)表現(xiàn)突出，成交金額1345億元，銀行板塊也貢獻(xiàn)了1066億元的成交金額。

私募11月平均持倉高達(dá)八成/

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，以上周五為例，兩市總成交額達(dá)1.07萬億元。回顧2007年10月16日當(dāng)日，滬市僅成交1669億元，深市成交658億元，合計(jì)成交僅為2327億元，換言之，上周五A股成交額已是6124點(diǎn)當(dāng)日成交額的4.6倍。

分析人士認(rèn)為，現(xiàn)在兩市A股市值與2006年～2007年牛市中的最大市值相近，但成交額卻差距甚大，可以理解為本輪行情動(dòng)能更充足，如同火箭起飛時(shí)攜帶的燃料更多。

交易量的井噴源于各路資金齊上陣，膽子大、動(dòng)作靈活的私募尤其勇猛。據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查，私募基金11月平均倉位高達(dá)79.53%，比10月大幅提高9.59個(gè)百分點(diǎn)，其中，53.13%私募倉位高于80%；12.5%私募滿倉操作；31.25%的私募倉位介于50%～80%；12.5%私募倉位為30%～50%；僅有3.13%私募倉位低于30%。

三因素引爆巨量成交/

近期行情可以用三句話概括：指數(shù)飆漲、成交井噴、市值猛增。

到底是什么原因讓成交井噴，進(jìn)而推升指數(shù)和市值呢？分析人士認(rèn)為，主要有三方面主因。

首先，行情持續(xù)上漲導(dǎo)致投資者開戶熱情高漲，開戶數(shù)持續(xù)走高；其次，“滬港通+融資融券+QFII”帶來多路活水；第三，央行宣布降息等寬松政策將一些觀望的理財(cái)資金趕入了市場，上述因素都促使了市場資金充足。

一般而言，開戶數(shù)持續(xù)走高表明新入市資金活躍?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中登公司最新統(tǒng)計(jì)周報(bào)顯示，11月24日～28日，新增A股開戶數(shù)達(dá)36.94萬戶，日均開戶數(shù)達(dá)7.39萬戶。相較于過去連續(xù)六周每周超20萬戶的新增開戶數(shù)，再次大幅提升。

此前六周新增開戶數(shù)，從11月24日～28日起由近及遠(yuǎn)的具體數(shù)據(jù)分別為23.36萬戶、24.31萬戶、23.54萬戶、21.73萬戶、21萬戶和24.26萬戶。10月只有18個(gè)交易日，新增A股開戶數(shù)累計(jì)達(dá)82.45萬戶，日均開戶數(shù)為4.58萬戶。而11月共有20個(gè)交易日，累計(jì)開戶數(shù)達(dá)108.15萬戶，日均開戶數(shù)達(dá)5.4萬戶。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，11月24日～28日當(dāng)周，A股賬戶交易活躍度大幅提升，參與交易的A股賬戶數(shù)為2027.39萬戶，較前一周的1416.67萬戶大幅增加610.72萬戶，增幅達(dá)43.1%。此外，部分休眠賬戶開始蘇醒，11月24日～28日當(dāng)周休眠賬戶數(shù)為4213.06萬戶，較前一周的4216.37萬戶減少3.31萬戶。

歷史總是驚人的相似?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，剛過去的11月，A股新增開戶數(shù)突破108萬戶，這一數(shù)字與2007年牛市初起之時(shí)新開戶數(shù)體量相當(dāng)。2007年1月8日～1月26日間，A股開戶數(shù)高達(dá)107.35萬戶；2007年4月30日～6月1日，更出現(xiàn)了高達(dá)612.24萬戶的新開戶數(shù)。由此可見，從當(dāng)前新開戶數(shù)來看，距歷史高位尚有距離。

除近期陡然增多的新開戶數(shù)以外，相較史上任何一個(gè)時(shí)期的大行情，滬港通以及融資融券則是“新軍”，其中融資規(guī)模無疑是A股新增資金主力軍。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月4日，滬深兩市融資余額為8735.32億元，而在今年7月，融資余額僅在4000億元的水平上。申銀萬國證券策略分析師王勝在分析滬港通以及融資融券帶來的增量資金時(shí)表示，開通滬港通之后，將真正告別“存量博弈”的尷尬時(shí)期，考慮到存量580億美金以上的QFII、近3000億人民幣的RQFII（不含新批額度）以及未來的3000億滬港通額度，甚至潛在的MSCI將A股納入成分股的預(yù)期，在2015年的某一個(gè)時(shí)期，A股市場上外資存量將接近萬億人民幣。對市場的波動(dòng)率、投資風(fēng)格和投資理念等都將產(chǎn)生舉足輕重的影響。

除以上兩大因素外，央行降息無疑為市場打了一針扎實(shí)的興奮劑，央行時(shí)隔兩年后首次降息令不少投資者雀躍，降息之后是否還將“出招”更是投資者探討焦點(diǎn)。盡管央行明確表態(tài)“此次利率調(diào)整仍屬于中性操作，并不代表貨幣政策取向發(fā)生變化”，但是不少業(yè)內(nèi)人士仍然相信，降息不會是孤立事件，未來仍有降準(zhǔn)、降息的可能。另有分析人士認(rèn)為，時(shí)隔多年后央行突然宣布降息，龐大的儲蓄資金又將開始尋找其他收益渠道，這也是此次A股市場走強(qiáng)的重要因素之一。