每經(jīng)實習(xí)記者楊建 12月5日（上周五），滬深兩市成交額破萬億大關(guān)，創(chuàng)歷史天量，滬深A(yù)股總市值也達(dá)到了34.97萬億的新高，突破了此前兩市在2008年1月14日創(chuàng)造的34.33萬億元總市值紀(jì)錄。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過梳理數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雖然滬深A(yù)股總市值超越歷史巔峰，但在市值構(gòu)成上出現(xiàn)重大變化，以中小板、創(chuàng)業(yè)板為主的新勢力異軍突起，打破了藍(lán)籌統(tǒng)治A股的歷史，改變了A股格局。 分析師認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的逐步深入，中國經(jīng)濟(jì)的下降趨勢逐步放緩，走向穩(wěn)定。曾經(jīng)作為中國經(jīng)濟(jì)的中堅力量的大盤藍(lán)籌也面臨估值修復(fù)的過程。在這一過程中，蘊含著豐富的投資機(jī)會。 制造業(yè)總市值位居各行業(yè)之首/ 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢彭博社金融數(shù)據(jù)后注意到，截至12月5日，滬深A(yù)股總市值合計為34.97萬億元，不但超越2007年10月16日6124點時A股總市值，且還超越了2008年1月14日34.33萬億元的歷史峰值。 據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，2007年10月6日，金融板塊以8.77萬億元的總市值位居A股行業(yè)第一；制造業(yè)以8.17萬億元的總市值排在第二；第三名是采礦業(yè)，總市值為4.4萬億元。交通運輸行業(yè)以2.1萬億元的總市值排名第四；房地產(chǎn)以1.28萬億元的總市值排名第五。 到了2014年12月7日，總市值行業(yè)排名榜相較2007年10月6日出現(xiàn)巨大變化：制造業(yè)以14.37萬億元的總市值排名第一；此前排名第一的金融業(yè)以7.9萬億元的市值屈居老二；采礦業(yè)以3.58萬億元的總市值排名第三；信息服務(wù)行業(yè)以1.5萬億的總市值位居第四；房地產(chǎn)業(yè)以1.37萬億的總市值排名第五。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2007年10月16日之后，上證所發(fā)行了154只新股，目前上述154只個股合計總市值為6.46萬億元；深交所發(fā)行的中小板新股有527只，當(dāng)前合計市值3.79萬億元；發(fā)行的創(chuàng)業(yè)板新股（創(chuàng)業(yè)板于2009年10月正式登陸A股）有403只，當(dāng)前合計市值為2.42萬億元。 分析人士認(rèn)為，中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的蓬勃發(fā)展，反映出國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，在傳統(tǒng)行業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)的同時，不少代表未來新技術(shù)、新機(jī)會的中小企業(yè)上市，有助經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。 中小板總市值超越歷史峰值/ 深交所2007年10月16日A股總市值是5.71萬億元，其中主板4.86萬億元，中小板8560億元。而2014年12月5日，深交所A股總市值達(dá)13萬億元，其中主板5.29萬億元，中小板5.28萬億元，創(chuàng)業(yè)板2.42萬億元。主板與中小板相比，中小板市值增加4.42萬億元，增長勢頭最為迅猛。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，滬深A(yù)股上市公司不但在總市值構(gòu)成上出現(xiàn)變化，且在新股發(fā)行上也出現(xiàn)了變化。 2007年10月16日至今，滬深A(yù)股上市公司總數(shù)增加了1084家，其中上證所A股增加154家，深交所中小板增加527家，創(chuàng)業(yè)板增加403家。 目前，深市中小板公司數(shù)已有729家，中小盤股總市值達(dá)5.28萬億元，而在2007年10月16日，中小板市值僅為8560億元，即中小板當(dāng)前比2007年整整增加4.42萬億元市值。不過2007年10月16日以來，中小板新股發(fā)行數(shù)達(dá)527家，合計市值3.79萬億元。即便剔除3.79萬億新股市值，在2007年10月16日之前上市的中小板“老股”總市值仍為1.49萬億元，仍較2007年10月6日總市值增加了6340億元。 中石油市值縮水近八成/ 回顧6124點時A股表現(xiàn)，不得不提中石油和中石化兩大權(quán)重股。按前復(fù)權(quán)統(tǒng)計顯示，中石油和中石化總市值縮水嚴(yán)重。2007年11月5日，中國石油以46.49元的最高價登陸A股，以其總股本1830億股計算，當(dāng)天收盤總市值達(dá)85076.7億元。截至2014年12月5日，中石油總市值為18519.6億元，相比上市當(dāng)日縮水66557.1億元，縮水幅度達(dá)78%；中石化2007年11月5日總市值達(dá)歷史最高紀(jì)錄24843.38億元，目前總市值僅為7662億，縮水17181.3億元，縮水幅度達(dá)69%。 分析人士認(rèn)為，相比歷史高點而言，目前主板藍(lán)籌無論從股價、市值都還有較大的上升空間。加上目前國企改革正進(jìn)一步深化，整個藍(lán)籌板塊估值修復(fù)的空間比較大。這里自然也包括銀行股。 從在A股上市的銀行股來看，以工商銀行和建設(shè)銀行總市值縮水最為厲害。其中工商銀行在2007年11月01日總市值為26046億元，目前總市值僅為16133.85億元，縮水9912.15億元；建設(shè)銀行在2007年11月2日總市值達(dá)24050億元，目前只有14250億元的市值，縮水9800億元；中國銀行2007年11月1日達(dá)到19489.5億的總市值高峰，目前只有11789.55億元，縮水7699.95億；交通銀行在2007年10月30日達(dá)到9577.27億元的市值高點，目前只有4643.75億元，縮水4933億元。招商銀行在2007年達(dá)到6791.4億元的高點，目前只有3515.4億元的市值，縮水3276億元。以上5家銀行總市值合計縮水35620.15億元。 銀行股估值從2010年開始回落，主要原因是2010年市場擔(dān)憂不良貸款風(fēng)險高企，之后銀行股估值一路下跌，銀行板塊市值縮水嚴(yán)重。2014年以來，壓制銀行、地產(chǎn)板塊估值的風(fēng)險因素在改善，市場風(fēng)險降低正帶動估值修復(fù)。從基本面上來看，支持銀行板塊估值修復(fù)的理由有：不良貸風(fēng)險可控，銀行資產(chǎn)風(fēng)險降低；流動性得到改善；地產(chǎn)基本面改善，有助銀行降低信貸風(fēng)險；同時，存款保險制度的推出進(jìn)一步降低了銀行風(fēng)險，銀行發(fā)行優(yōu)先股等事件性因素也在驅(qū)動估值修復(fù)。 券商股龍虎榜賣出額靠前/ 目前投資者最關(guān)心的無疑是行情能否繼續(xù)走好?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，藍(lán)籌股估值修復(fù)行情仍可期待，市場仍將繼續(xù)走好。 比如海通證券策略首席分析師荀玉根和高級分析師劉瑞就表示，目前已經(jīng)發(fā)生的故事，是大類資產(chǎn)配置從實物到金融；正在發(fā)生的故事是從債券牛市到股票牛市，未來市場將步入萬億成交新時代。 海通認(rèn)為，從以下四個方面看，潛在增量資金規(guī)模巨大：首先是政策助推無風(fēng)險利率加速下行；第二是理財?shù)荣Y金加速進(jìn)入股市；第三是產(chǎn)業(yè)及海外資金持續(xù)流入；第四是杠桿交易仍有提升空間。 不過，也有分析人士認(rèn)為，A股市場短線聚集的風(fēng)險也達(dá)到了相當(dāng)?shù)母叨?，投資者至少應(yīng)該對寬幅震蕩心存警惕。 iFinD數(shù)據(jù)顯示，12月5日當(dāng)天，滬深兩市上漲家數(shù)為359家，創(chuàng)出11月12日以來18個交易日新低；下跌家數(shù)達(dá)1951家，創(chuàng)出11月12日以來新高。同時，從龍虎榜數(shù)據(jù)看，12月5日，凈買入金額前5名分別是宏源證券、建設(shè)銀行、中糧地產(chǎn)、銅陵有色和同花順；凈賣出金額前五名分別是山西證券、國海證券、國元證券、佳隆股份和方正證券。 從行業(yè)資金流入流出來看，特大單凈賣出額位居前三名的板塊分別是銀行、證券和保險板塊；位居買入前三的分別是：船舶制造、航空裝備和航天裝備。 有分析人士認(rèn)為，雖然凈買入前5名金額為31.21億元，高于凈賣出前5名23.81億元的金額，但凈賣出榜單上充斥大量券商股，要警惕券商股在上周五位居板塊漲幅第一后，快速集體沖高回落。