每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

每經(jīng)記者 劉明濤

昨日（12月8日）收盤后，不少A股投資者通過微信傳閱著一句笑話：“滬指站上3000點(diǎn)，以事實(shí)專治各種不服”。昨日是滬指自2011年4月25日以來首度站上3000點(diǎn)大關(guān)，券商股繼續(xù)瘋漲引領(lǐng)行情，但“一片紅”的背景下，并非無隱憂：兩市成交降至9800億元，機(jī)構(gòu)賣出金額最大的5只個股中，有4只是券商股。那么，到底是3000點(diǎn)將徹底醫(yī)治各種“不服”，還是各種“不服”將把滬指短期摔下3000點(diǎn)？讓我們從對歷史數(shù)據(jù)、龍虎榜動態(tài)的分析和與私募的交流中，解開玄機(jī)。

上周五盤中劇震似乎并未動搖多頭挺進(jìn)決心。昨日（12月8日）滬指在券商板塊繼續(xù)上攻的帶領(lǐng)下先抑后揚(yáng)，盤中更是創(chuàng)出3年以來新高3041.66點(diǎn)，雖然尾盤略有回調(diào)，但最終仍收于3020.26點(diǎn)，大漲2.81%，站上3000點(diǎn)大關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，分析人士認(rèn)為，自2008年熊市開啟以來，盡管市場多次展開有效反彈，然而每到3000點(diǎn)之上必然遭到空頭狙擊，3000點(diǎn)可謂近年A股市場鎖鑰之地，如今再度攜量突破，2014年底一場多空激戰(zhàn)即將上演。

兩市成交降至9800億元

盡管昨日滬指早盤2907.81點(diǎn)小幅低開，但券商板塊繼續(xù)扮演著“帶頭大哥”的角色，引領(lǐng)股指“高歌猛進(jìn)”，而上周末中央政治局會議的召開，再給市場添把火。習(xí)近平總書記發(fā)表講話表示，加快實(shí)施自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略是我國新一輪對外開放的重要內(nèi)容。自貿(mào)區(qū)概念聞風(fēng)崛起，讓市場更顯熱鬧。在資金的瘋狂追捧下，滬指盤中創(chuàng)出3年來新高3041.66點(diǎn)，最終報收于3020.26點(diǎn)，上漲2.81%。值得注意的是，上周五滬深兩市成交額高達(dá)1.07萬億元，昨日兩市成交額已降至9800億元。

對于眼下火熱的行情，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2008年一輪熊市下來，A股幾乎年年都會觸發(fā)一次反彈行情。然而每年高點(diǎn)卻是階梯向下：2009年的行情完結(jié)于3478點(diǎn)，這也是5年來滬指的最高點(diǎn)；2010年的3306點(diǎn)僅在年初曇花一現(xiàn)；2011年4月創(chuàng)造3067點(diǎn)則成為3年半以來滬指高點(diǎn)；而到了2012年和2013年，3000點(diǎn)對于滬指來說成為一種奢侈。如今，在多重利好刺激下，滬指重新迎來“3”時代，是新時代的開啟還是將面臨新的考驗(yàn)？

記者通過觀察近年滬指數(shù)次沖上3000點(diǎn)后的表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，多空雙方對該領(lǐng)域格外重視，3000點(diǎn)一帶是一塊名副其實(shí)的戰(zhàn)略要地。

2009年：空頭狙擊3478點(diǎn)

2008年的大熊市讓投資者陷入悲觀，而當(dāng)年末4萬億投資的出爐以及2009年一季度流動性寬松的超預(yù)期刺激下，2009年上半年A股走出一波單邊牛市，從1800點(diǎn)一帶一路上行沖破3000點(diǎn)。但在流動性泛濫下，7月底8月初滬指進(jìn)入最后的高潮。

記者通過查閱“股市月底資金報告”發(fā)現(xiàn)，2009年7月，A股市場的流入資金達(dá)到2840億元，2009年7月末滬深股票市場資金存量為17160億元，較6月增長了2840億元，其中一級市場增長了1100億元，二級市場增加了1740億元。賺錢效應(yīng)吸引資金源源不斷地進(jìn)入市場，而滬深兩市的流通市值從2008年年末的4.5萬億元起步，到2009年7月末逼近12萬億元。

在當(dāng)年7月1日正式跨過3000點(diǎn)后，滬市依舊在逼空行情中前行，相較前期，走勢來得更急更快，途中遇到的回調(diào)次數(shù)也逐漸增多。這種浮躁的上行過程僅堅(jiān)持了一個月，市場突然崩盤，先是出現(xiàn)7月29日的150點(diǎn)暴跌，隨后反彈至3478點(diǎn)誘發(fā)單月暴跌21.81%的慘烈一幕。

在2009年這一次強(qiáng)勁的反彈中，面對空頭最后的反撲，多頭宣告失敗，3478點(diǎn)也成為近5年的制高點(diǎn)，至今未能超越。

2010～2011年：逢“3”必跌

有了2009年單邊上漲的底子，2010年滬指的開局就在3200點(diǎn)之上。然而誰都沒料到，股指期貨的開閘讓滬指從3200點(diǎn)狂瀉至2300點(diǎn)，特別是6月底的大跌，令市場陷入絕望。

俗話說，不在沉默中爆發(fā)就在沉默中滅亡，2010年上半年的暴跌，讓多頭在下半年重整旗鼓，打響反擊戰(zhàn)。

十七屆五中全會在當(dāng)年10月召開，市場普遍預(yù)期將會有一攬子政策利好出臺并提前布局，政策重點(diǎn)從“調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長”轉(zhuǎn)為“調(diào)結(jié)構(gòu)、控通脹”。同時，當(dāng)年二季度、三季度金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款加權(quán)平均利率只有5.57%和5.59%，M2同比增速在19%左右，資金環(huán)境寬松，且二、三季度GDP同比增速分別為11.2%和10.7%，仍處于四萬億刺激后的高位。

在諸多利好和流動性寬裕的刺激下，滬指在2010年下半年展開強(qiáng)勁反彈。特別在國慶后，以有色為主的資源股全面爆發(fā)，帶領(lǐng)滬指從2680點(diǎn)快速沖過3000點(diǎn)大關(guān)。然而遺憾的是，在沖過3000點(diǎn)后，滬指慣性上行不到一個月便再度宣告反彈結(jié)束，高點(diǎn)也停在3186.72點(diǎn)。

有意思的是，2010年歲末滬指連續(xù)調(diào)整，至2011年1月末再度跌回至2680點(diǎn)一帶。隨后，在高送轉(zhuǎn)以及業(yè)績預(yù)增的刺激下，2011年迎來一波陽春行情。

不過，這輪僅依靠業(yè)績增長和高送轉(zhuǎn)預(yù)期的行情一直走得較為緩慢，收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)用了3個月，直到2011年4月初滬指才剛剛回到3000點(diǎn)。然而此時，高送轉(zhuǎn)利好已經(jīng)兌現(xiàn)，年報預(yù)增行情也接近尾聲，做多動能不斷遞減，終于在2011年4月18日創(chuàng)出階段反彈高點(diǎn)3067.46點(diǎn)后遭遇空頭一記 “悶棍”，此后 滬指再難觸及3000點(diǎn)。

從2009年~2011年的反彈行情看，盡管力度不同、支撐點(diǎn)不同，但結(jié)局相似——滬指在沖過3000點(diǎn)后，均遭到了空頭的頑強(qiáng)狙擊。如今，滬指再度沖過3000點(diǎn)，無論后市如何運(yùn)行，可以預(yù)見的是，多空雙方真正的激戰(zhàn)此時也許才真正拉開序幕。

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私募看市

私募：指數(shù)大漲將逼死空頭 警惕短期劇震

每經(jīng)記者 劉明濤 唐強(qiáng)

昨日（12月8日）滬指躍上3000點(diǎn)大關(guān)，不少私募在微博中驚嘆“不明白”。時隔3年后，滬指又一次站上3000點(diǎn)大關(guān)，資金推動的行情持續(xù)演繹，這樣的逼空還能持續(xù)多久？

帶著上述問題，昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱NBD）與北京神農(nóng)投資管理有限公司總經(jīng)理陳宇、深圳挺浩投資總經(jīng)理康浩平、廣東澤泉投資管理有限公司董事長辛宇和深圳市海潤達(dá)資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理仇天鏑等四位知名私募進(jìn)行了深入交流。

說大勢：短期或盤中劇震

NBD：雖然12月5日（上周五）滬指劇震，但昨日在券商股帶領(lǐng)下，逼空行情令滬指一鼓作氣沖上3000點(diǎn)。各位對當(dāng)前市況有何看法？

陳宇：昨日在大盤股帶動下，A股繼續(xù)爆發(fā)式上漲。我們注意到，融資數(shù)據(jù)不斷攀升，說明市場異?？簥^，也使人非常振奮。

康浩平：市場瘋啦，一鼓作氣逼空到3000點(diǎn)！市場還會繼續(xù)逼空下去，把那些空頭逼死。至于到底要逼空到哪里，天才知道，人性的復(fù)雜怎么能夠精確度量呢？

辛宇：最近A股市場的一條主軸就是拉指數(shù)，指數(shù)漲幅遠(yuǎn)大于個股漲幅，現(xiàn)在盤子大的個股漲幅也大，這樣就把空頭逼得很慘。未來指數(shù)可能緩慢而持續(xù)地上漲。

仇天鏑：無風(fēng)險利率下降帶來大量場外資金入市，低估值藍(lán)籌股受到新增資金青睞，融資盤的杠桿效應(yīng)推動兩市成交量連續(xù)暴增，指數(shù)飆漲。股市大漲最受益的是券商和保險板塊，對明年業(yè)績的高預(yù)期導(dǎo)致券商股被瘋狂追捧。由于目前部分藍(lán)籌股仍未回到合理估值，還存在一定的上升空間，比如銀行股估值回到1倍PB以上是很正常的。我們中長期看好股市，但短期由于獲利盤較多，不排除盤中大幅震蕩，這一點(diǎn)近兩日已有所體現(xiàn)。

論點(diǎn)位：年內(nèi)有望站穩(wěn)3000點(diǎn)

NBD：從歷史行情看，昨日是滬指2011年4月25日收盤跌破3000點(diǎn)后，三年多以來首度重上3000點(diǎn)。我們注意到：2009年～2011年，滬指每次站上3000點(diǎn)后多空爭奪都會加劇，前幾次均無法站穩(wěn)3000點(diǎn)。那么這一次滬指年內(nèi)能否在3000點(diǎn)之上站穩(wěn)？

陳宇：我覺得A股將有回調(diào)，但不會很劇烈。整個市場資金被撬動起來后，估值抬升，很難出現(xiàn)大的下滑。我認(rèn)為，目前市場走勢反映出的是資金趨利避害的本質(zhì)和資產(chǎn)搬家的過程。此波浪潮開啟后，短期不會停止。

康浩平：也許很多人都沒想到滬指這么快就站上了3000點(diǎn)。一個月前，有人還曾認(rèn)為今年指數(shù)會上2500點(diǎn)，明年站上3000點(diǎn)，沒想到今年12月上旬就完成了。我認(rèn)為滬指年內(nèi)能否站穩(wěn)3000點(diǎn)尚不好斷言，不過大牛市就是沖上3400點(diǎn)也有可能。我認(rèn)為隨時都可能出現(xiàn)回調(diào)，但今年12月指數(shù)應(yīng)該整體保持上漲態(tài)勢。

辛宇：本次滬指站上3000點(diǎn)和以往完全不同，這次市場多頭力量遠(yuǎn)勝過空方，因而空方很難得逞。年內(nèi)滬指應(yīng)能站穩(wěn)3000點(diǎn)，大幅回調(diào)的可能性很小，一般回調(diào)屬正?，F(xiàn)象。但如果市場出現(xiàn)大幅回調(diào)，這就是一個頂部，而且會是很多大盤藍(lán)籌股的頂部，不過我還是認(rèn)為這種可能性不大。

仇天鏑：昨日滬指站上3000點(diǎn)，這里積壓了大量的獲利盤需消化，要站穩(wěn)還需反復(fù)震蕩。不排除面臨大幅調(diào)整，但我認(rèn)為在3000點(diǎn)上，股市整體估值合理。此次行情不同以往，在改革的大形勢下，大盤中長期有望繼續(xù)走高。不過值得注意的是，12月面臨資金收緊，投資者要特別小心大盤出現(xiàn)回調(diào)，可等待元旦后慢牛行情。

談個股：小盤股仍值得關(guān)注

NBD：從目前市場走勢看，藍(lán)籌股和小盤股分化嚴(yán)重，特別是小盤股大跌。各位對投資者12月A股操作有何建議？

陳宇：做投資，別老想著把每一分錢都能賺到手，要在深刻理解的基礎(chǔ)上，緊跟市場做好板塊切換。實(shí)際上，很多現(xiàn)在大幅下跌的小盤股前期曾猛漲過，隨著熱點(diǎn)板塊的切換，小票下跌是正常的。未來等小盤股回調(diào)到位后，還是可以尋找有發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)和公司。

康浩平：在大牛市中，買股無需消息，買股就買強(qiáng)勢股、買龍頭股。我認(rèn)為隨時都有風(fēng)險發(fā)生，但現(xiàn)在也只能買強(qiáng)勢股、買金融股，因?yàn)閺?qiáng)者恒強(qiáng)，一買小票就有人拋，而現(xiàn)在大家對金融股達(dá)成共識，一買金融股就都去追。目前銀行股尚未瘋漲，要是銀行股也猛漲，滬指沖到4000點(diǎn)都有可能。

辛宇：現(xiàn)在手上握有小盤股的投資者最好不要換，不要跟風(fēng)追漲殺跌。近期，金融股、“兩桶油”都出現(xiàn)大漲，再急切地買入大盤藍(lán)籌股，勝算已經(jīng)很低了，只有等待之后的回調(diào)機(jī)會。股票上漲的過程就是風(fēng)險加劇的過程。

仇天鏑：目前資金主要流向低估值藍(lán)籌股，造成小盤股連跌，但當(dāng)藍(lán)籌股回到合理估值時，小盤股就可能出現(xiàn)反彈，因?yàn)楣芾韺右鈭D是吸引資金進(jìn)入股市、搞活股市，目的首先是解決中小企業(yè)融資問題，鼓勵和培育企業(yè)創(chuàng)新，其次是推動國企改革。所以，小盤股中具有創(chuàng)新優(yōu)勢的公司仍然存在巨大的機(jī)會，反彈可期。

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資金動態(tài)

滬股通12億元狂購中信證券機(jī)構(gòu)猛拋小盤股

每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

目前A股市場的亢奮已無需多言，最突出的現(xiàn)象之一無疑是各路資金對券商股的持續(xù)追擊。昨日券商板塊全線飄紅，11只個股集體漲停，引領(lǐng)滬指一舉站上3000點(diǎn)大關(guān)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日機(jī)構(gòu)資金對券商股出現(xiàn)了一定程度的分歧，但追捧者甚眾，僅滬股通席位就狂買中信證券（600030，收盤價25.50元）達(dá)12億元之巨。

3券商股遭機(jī)構(gòu)凈賣出

在今年11月前，招商證券（600999，收盤價28.66元）、光大證券（601788，收盤價30.91元）等個股在上市后的數(shù)年內(nèi)一直處于破發(fā)狀態(tài)，而就在短短的一個多月時間里，券商股異軍突起，紛紛刷新股價歷史紀(jì)錄。

基于多重?fù)?dān)憂，昨日（12月8日）早盤券商股一度大幅殺跌，資金高拋明顯。但券商板塊在中信證券、宏源證券（000562，收盤價28.05元）等帶領(lǐng)下迅速收復(fù)失地，實(shí)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)。收盤時，19只券商股中11只漲停，海通證券盤中一度打開漲停，但迅速封死直至收盤。

值得注意的是，昨日機(jī)構(gòu)專用席位頻頻現(xiàn)身券商股龍虎榜單，如封死漲停的廣發(fā)證券獲得一家機(jī)構(gòu)席位買入7738萬元，另有1家機(jī)構(gòu)拋售6000余萬元；此外，錦龍股份由于參股多家證券公司，股價近期扶搖直上，該股昨日買、賣席位分別顯示出3家機(jī)構(gòu)，兩方陣營成交金額分別為2.91億元和1.31億元。

記者注意到，滬股通專用席位也大規(guī)模入市，該席位買入東吳證券8593萬元。而連續(xù)3日的交易數(shù)據(jù)顯示，滬股通專用席位耗資12.08億元搶籌中信證券。

昨日晚間，中信證券還發(fā)布公告稱，根據(jù)證監(jiān)會《關(guān)于鼓勵證券公司進(jìn)一步補(bǔ)充資本的通知》，公司有關(guān)部門正在擬訂公司2015年～2017年資本補(bǔ)充規(guī)劃，公司未來計劃通過監(jiān)管部門允許的方式進(jìn)一步補(bǔ)充資本，不排除未來三個月內(nèi)籌劃發(fā)行股份補(bǔ)充資本的可能性。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日機(jī)構(gòu)席位賣出金額前5名分別是：中信證券、國金證券、國海證券、興業(yè)證券和智飛生物。國金證券、國海證券和興業(yè)證券遭機(jī)構(gòu)凈賣出。

在行情火爆的同時，龍虎榜現(xiàn)身個股數(shù)量也大幅上漲，12月8日有87只個股現(xiàn)身龍虎榜，創(chuàng)出10月以來單日打榜個股數(shù)最高值。值得注意的是，10月17日打榜個股數(shù)曾高達(dá)61只，為10月至今的次高水平。當(dāng)日滬指跌0.65%，隨后滬指連續(xù)6個交易日下跌。

創(chuàng)業(yè)板股近八成下跌

就在各路大佬猛攻券商股之際，中小板、創(chuàng)業(yè)板人氣顯得尤為冷清。

昨日創(chuàng)業(yè)板指下跌0.93%，報收于1567點(diǎn)。板塊僅有三環(huán)集團(tuán)（300408，收盤價56.33元）、道氏技術(shù)（300409，收盤價33.15元）等69只個股上漲，其余275只個股集體下挫，占比近八成，明家科技（300242，收盤價34.20元）、智飛生物（300122，收盤價22.61元）已連續(xù)兩個交易日跌停。

通過龍虎榜單，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)實(shí)際上正是中小板、創(chuàng)業(yè)板個股殺跌的重要推手。今年以來，專注于金融票據(jù)防偽領(lǐng)域的兆日科技股價漲幅明顯，該股昨日出現(xiàn)罕見跌停。數(shù)據(jù)顯示，3家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身該股賣出陣營，合計拋售5171萬元，而買方機(jī)構(gòu)僅吸籌2500余萬元。

如果說機(jī)構(gòu)對兆日科技尚存一絲留戀，那么對久其軟件（002279，收盤價29.61元）和中科金財（002657，收盤價62.51元）則態(tài)度決絕，兩只個股賣出席位均為機(jī)構(gòu)，分別賣出9637萬元和8399萬元。中航機(jī)電、德聯(lián)集團(tuán)、隆基機(jī)械、銀信科技等10多只個股也都出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)甩賣的情況。