每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

注冊(cè)制漸行漸近，監(jiān)管層簡(jiǎn)政放權(quán)，強(qiáng)化信息披露監(jiān)管的步伐亦在加快。今日（12月15日），上證所發(fā)布 《關(guān)于落實(shí)非許可類(lèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)信息披露相關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，該《通知》旨在加強(qiáng)非許可類(lèi)并購(gòu)重組的事中事后監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，提高并購(gòu)重組市場(chǎng)透明度，遏制通過(guò)非許可類(lèi)并購(gòu)重組規(guī)避監(jiān)管的違法違規(guī)行為，避免“一放就亂”現(xiàn)象的發(fā)生。

細(xì)化信披要求

今年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)持續(xù)推進(jìn)并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。日前發(fā)布的 《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《上市公司收購(gòu)管理辦法》中，證監(jiān)會(huì)取消對(duì)不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為的審批，取消要約收購(gòu)事前審批。

并購(gòu)業(yè)內(nèi)人士向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，上述審批的取消，強(qiáng)化了交易所對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)督力度，體現(xiàn)了簡(jiǎn)政放權(quán)、強(qiáng)化信息披露、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管的監(jiān)管理念。

從事前審核到事后審核，體現(xiàn)了監(jiān)管理念重大變化，即促進(jìn)上市公司、重組方、中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)，提高市場(chǎng)效率。

記者獲得的《通知》顯示，其主要包括三個(gè)方面的內(nèi)容：一是明確對(duì)已取消行政許可的并購(gòu)重組事項(xiàng)實(shí)行事后審核；二是落實(shí)半年期過(guò)渡安排；三是強(qiáng)調(diào)事后審核發(fā)現(xiàn)問(wèn)題公司需補(bǔ)充披露。

關(guān)注收購(gòu)必要性

據(jù)悉，事后審核可以縮短停牌時(shí)間，有利于市場(chǎng)主體相關(guān)工作的推進(jìn)，而補(bǔ)充披露的規(guī)定，則能更大程度上滿足投資者知情權(quán)。

不完全統(tǒng)計(jì)，自修訂后的《重組辦法》正式實(shí)施以來(lái)，不構(gòu)成借殼上市的上市公司重大購(gòu)買(mǎi)、出售、置換資產(chǎn)行為在數(shù)量上較以往有明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。截至12月12日，滬市已有6家公司披露非許可類(lèi)重大資產(chǎn)重組預(yù)案或重組報(bào)告書(shū)草案，其中*ST三毛、西部資源、*ST天威等3家公司已根據(jù)上證所事后審核意見(jiàn)補(bǔ)充披露修訂說(shuō)明公告后復(fù)牌。

3家公司披露預(yù)案后平均停牌時(shí)間為3.67個(gè)工作日，其中包含交易所審核及公司準(zhǔn)備補(bǔ)充說(shuō)明信息披露文件時(shí)間，遠(yuǎn)低于最長(zhǎng)10個(gè)工作日的規(guī)定。

據(jù)上證所相關(guān)人士介紹，公司監(jiān)管一部對(duì)此專(zhuān)門(mén)建立了嚴(yán)格有序的內(nèi)部審核機(jī)制，結(jié)合重組預(yù)案披露后媒體報(bào)道情況對(duì)重組預(yù)案進(jìn)行事后審核，原則上在5個(gè)工作日內(nèi)完成審核。

上述人士還透露，“事后審核主要關(guān)注的問(wèn)題，以信息披露為核心，關(guān)注收購(gòu)的必要性、業(yè)務(wù)的協(xié)同性、權(quán)屬的合規(guī)性、標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的公允性、盈利預(yù)測(cè)的合理性、會(huì)計(jì)處理的適當(dāng)性等方面，針對(duì)現(xiàn)金收購(gòu)行為，還會(huì)關(guān)注購(gòu)買(mǎi)方是否具備支付能力，方案實(shí)施的不確定性等風(fēng)險(xiǎn)是否向投資者進(jìn)行了充分提示。”