每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

盡管對于短期走勢，市場分歧明顯且焦點(diǎn)集中在日成交萬億元是否是A股的常態(tài)，但對于明年的A股走勢，各機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)似乎趨于一致——看好2015年，其中也包括私募大佬們。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，雖然在某些板塊走勢存在分歧，如券商股，但機(jī)構(gòu)對整個市場的活躍度并不擔(dān)心，紛紛認(rèn)為市場各種投資性、交易性機(jī)會層出不窮，連歷來都不被看重的鋼鐵股，也有機(jī)構(gòu)喊出了“反轉(zhuǎn)”的口號。

大市風(fēng)向/

◎私募大佬集體看好股市

在上周末召開的第三屆中國對沖基金年會上，參會私募一致認(rèn)為A股的牛市遠(yuǎn)未結(jié)束，之后還會創(chuàng)出新高。

其中，睿智投資張承良分析認(rèn)為，一方面，現(xiàn)在估值很便宜，就算漲到3000點(diǎn)也只是原來6000點(diǎn)的一半，從這個意義上來說，A股還便宜于H股；另一方面，很多產(chǎn)業(yè)的國際競爭力越來越強(qiáng)。

源樂晟投資王猛認(rèn)為，今年是牛市起點(diǎn)，但和2006年、2007年的牛市完全不一樣，這輪行情是由貨幣寬松推動，是錢堆起來的，跟股市內(nèi)生性變量的支撐不一樣。所以，這輪牛市會從 “瘋牛”、“蠻牛”慢慢演變?yōu)?ldquo;慢牛”。王猛還強(qiáng)調(diào)，目前A股一些藍(lán)籌股已經(jīng)有了投資價值，但A股更多公司如果從基本面研究，還缺乏扎實(shí)的業(yè)績支撐，這種股票自下而上來看風(fēng)險較大。

“牛市早就啟動了。”明曜投資曾昭雄分析認(rèn)為，這波牛市分成三波：第一波是中小板從2010年開始至創(chuàng)出新高；第二波是創(chuàng)業(yè)板從2012年開始至創(chuàng)出新高；第三波是今年7月份開始的藍(lán)籌股牛市。

那么，牛市行情下，未來的投資機(jī)會在何處?不少私募表示看好國企改革和軍工。

和聚投資總經(jīng)理李澤剛表示，未來有兩方面的機(jī)會非常明確。首先，“十二五”即將告一段落，市場會對“十三五”進(jìn)行預(yù)判，相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注；另外，國企改革也非常明確，但很難把握。

除了國企改革，王猛還看好鋼鐵板塊。他認(rèn)為，按照國企改革的套路，可以從兩個方向?qū)ふ覚C(jī)會，一是大型國際企業(yè)，二是有動力慢慢釋放出來的小型地方國企。

菁英時代董事長陳宏超表示，未來看好醫(yī)藥健康。因?yàn)橹袊饺肜淆g化社會，而這一群體恰恰是中國目前最富有的一個階層，他們的消費(fèi)能力特別強(qiáng)，同時我國過去醫(yī)療健康領(lǐng)域的發(fā)展水平又處在一個較低層次，未來有非常大的空間。其中，他更看好這些領(lǐng)域里創(chuàng)新的新醫(yī)療、新健康，如基因、基因檢測等類似于干細(xì)胞治療等領(lǐng)域，將會有較多機(jī)會。

澤泉投資辛宇表示，未來的機(jī)會來自于兩方面，一方面是“新”行業(yè)；另一方面是并購重組，并購會帶來企業(yè)價值的提升，只要國家注冊制沒有放開，這一主題還會持續(xù)炒下去。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：長期

重點(diǎn)關(guān)注：經(jīng)濟(jì)基本面

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎齊魯證券看鋼鐵“反轉(zhuǎn)”

在鐵礦石價格大跌的背景下，最新數(shù)據(jù)顯示，2014年我國鋼鐵業(yè)業(yè)績或創(chuàng)近三年新高，而有機(jī)構(gòu)就認(rèn)為鋼鐵板塊已經(jīng)反轉(zhuǎn)。

齊魯證券指出，年初至今鋼鐵板塊漲幅位列所有行業(yè)中第二，僅次于非銀。鋼鐵行業(yè)在產(chǎn)能中長周期收縮的大前提下，預(yù)計2015年鋼鐵產(chǎn)能利用率將有約3個百分點(diǎn)的提升，達(dá)到86%左右。行業(yè)加工費(fèi)將隨產(chǎn)能利用率增長而進(jìn)一步上升，鋼鐵利潤自2012年起持續(xù)三年的復(fù)蘇將再次超出市場預(yù)期。

該機(jī)構(gòu)表示，不熟知鋼鐵的投資者第一反饋往往是鋼鐵是一個沒落的行業(yè)，從未想過將其納入配置范圍，加上此前市場主流投資風(fēng)格以成長股為主，鋼鐵股問津程度極低。熟知、充分配置意味著透支，未知、低配置則意味著機(jī)遇。從目前機(jī)構(gòu)投資者對鋼鐵業(yè)的低認(rèn)知、低配置來看，市場對行業(yè)前景的預(yù)期依舊謹(jǐn)慎，若未來鋼鐵利潤持續(xù)復(fù)蘇，勢必再超預(yù)期。建議市場摒棄固有思維，不必將傳統(tǒng)行業(yè)看作永遠(yuǎn)走下坡路的行業(yè)，鋼鐵也有周期。重點(diǎn)看好標(biāo)的：華菱鋼鐵、新鋼股份、寶鋼股份、鞍鋼股份、河北鋼鐵、馬鋼股份、首鋼股份和*ST南鋼。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：鋼鐵供求狀況◎新標(biāo)準(zhǔn)化解水泥產(chǎn)能過剩

近期國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會官網(wǎng)公布：關(guān)于批準(zhǔn)發(fā)布GB175-2007《通用硅酸鹽水泥》國家標(biāo)準(zhǔn)第2號修改單的公告，修改單主要內(nèi)容是取消強(qiáng)度為32.5的復(fù)合硅酸鹽水泥（P.C）。

對此，華泰證券發(fā)表示，中國低標(biāo)號水泥占比過高導(dǎo)致水泥熟料比顯著高于發(fā)達(dá)國家，是行業(yè)產(chǎn)能過剩的重要原因之一。目前，32.5水泥占據(jù)國內(nèi)市場的65%左右，32.5水泥的大量使用導(dǎo)致國內(nèi)水泥熟料比過高，國外平均生產(chǎn)1噸水泥的熟料，在我國可生產(chǎn)1.23噸水泥，產(chǎn)能被放大。

取消P.C32.5后新增需求供給差顯著放大，利好行業(yè)景氣度上行，并將進(jìn)一步淘汰水泥行業(yè)過剩產(chǎn)能，收縮供給。產(chǎn)能的大幅去化使得行業(yè)仍可保持較好的盈利能力。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計，未來P.C32.5的增值稅返還逐步轉(zhuǎn)移到42.5以及其他標(biāo)號的概率較大。長期來看，龍頭企業(yè)將有充足的時間進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整以適應(yīng)新的補(bǔ)貼政策，而部分以生產(chǎn)低標(biāo)號為主的中小企業(yè)難以調(diào)整產(chǎn)品而無法獲得稅收補(bǔ)貼。預(yù)計稅收補(bǔ)貼政策變化不會對龍頭企業(yè)造成大的負(fù)面影響。

重點(diǎn)推薦：海螺水泥、華新水泥；長期看好受益于京津冀一體化及大氣污染治理的冀東水泥和金隅股份，并看好受益“一帶一路”建設(shè)的祁連山、寧夏建材、青松建化、天山股份。

其中，冀東水泥主要市場所在地的華北地區(qū) （尤其是河北?。?，目前存在大量生產(chǎn)低標(biāo)號水泥的小型粉磨站，取消P.C32.5水泥將顯著減少該地區(qū)的過剩產(chǎn)能，企業(yè)盈利能力有望顯著恢復(fù)，值得重點(diǎn)關(guān)注。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：水泥價格走勢