每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

又是期指交割周，隨著總持倉(cāng)創(chuàng)新高，多空間“殊死較量”或?qū)⒃诒局苌涎?。從以往?jīng)驗(yàn)看，期指交割往往是“變盤”的開始。一些賣方機(jī)構(gòu)也對(duì)本周期指交割較為“忌憚”。

比如興業(yè)證券的張憶東就認(rèn)為“19日新股申購(gòu)及股指期貨交割日附近可能是階段低點(diǎn)。”另外，昨日（12月16日）安信證券召開了年度策略會(huì)，高善文以“見龍?jiān)谔?rdquo;為題，認(rèn)為 “商品市場(chǎng)的大熊市將會(huì)使未來(lái)的A股牛長(zhǎng)熊短”。

大勢(shì)風(fēng)向/

◎高善文：二級(jí)火箭區(qū)間2500~3500點(diǎn)

在上一期機(jī)構(gòu)情報(bào)站欄目中提到有機(jī)構(gòu)指出鋼鐵行業(yè)可能已經(jīng)反轉(zhuǎn)。而在昨日召開的安信策略會(huì)上，高善文也以鋼鐵為例，指出從2013年初以來(lái)，整個(gè)制造業(yè)的銷售凈利率非常明顯的持續(xù)爬升，而這一爬升出現(xiàn)在銷售收入下降的背景下。

高善文表示，前兩天中鋼協(xié)有關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)測(cè)稱，盡管粗鋼產(chǎn)量很低，但今年粗鋼盈利是三年新高。這些來(lái)自于制造業(yè)上市公司盈利的事實(shí)，來(lái)自于鋼鐵單個(gè)行業(yè)代表性盈利的事實(shí)，清楚地告訴我們，在市場(chǎng)基本面深處，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基本面深處，正在發(fā)生一些轉(zhuǎn)折性的影響深遠(yuǎn)的變化。他同時(shí)指出，“商品市場(chǎng)的大熊市將會(huì)使得A股市場(chǎng)未來(lái)牛長(zhǎng)熊短”。

對(duì)于指數(shù)上漲具體的空間，他用其三段火箭論作出了回答。“一級(jí)火箭的力量已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在處在二級(jí)火箭所決定的運(yùn)行范疇中，二級(jí)火箭力量很可能還沒(méi)有完全耗盡，但市場(chǎng)要超越二級(jí)火箭的范疇繼續(xù)向上推生，需點(diǎn)燃三級(jí)火箭，三級(jí)火箭點(diǎn)燃的可靠標(biāo)志將是私人部門投資的啟動(dòng)。這一啟動(dòng)在明年上半年發(fā)生的可能性也許不很大，但是我們?cè)诿髂?月份，很可能會(huì)認(rèn)真討論這一問(wèn)題的可能性和前景。”

高善文進(jìn)一步表示，“在當(dāng)初提出一級(jí)火箭看法的時(shí)候，私下很多人問(wèn)及具體區(qū)間，這個(gè)區(qū)間就是2012年以來(lái)的箱體，即2000點(diǎn)~2500點(diǎn)，所以到2500點(diǎn)看到房地產(chǎn)放量，我馬上說(shuō)火箭點(diǎn)燃了，而降息利好將滬指提升了600點(diǎn)。二級(jí)火箭也需要一個(gè)區(qū)間，我個(gè)人認(rèn)為二級(jí)火箭的區(qū)間就是2009年以來(lái)的箱體，即2500~3500點(diǎn)，在這一上沖的過(guò)程中，到現(xiàn)在為止力量還沒(méi)有完全耗盡，但是需要基本面的改善，三級(jí)火箭的點(diǎn)燃現(xiàn)在還看不到”。

本周還有一個(gè)可能影響股市走勢(shì)的事件——期指交割。興業(yè)證券的張憶東表示，“保持倉(cāng)位的靈活性，大跌大買，大漲大賣，其中19號(hào)新股申購(gòu)及股指期貨交割日附近可能是階段低點(diǎn)。”不過(guò)他同時(shí)指出，“每次快調(diào)深調(diào)都是 ‘壯志饑餐’的買入時(shí)機(jī)。” 張憶東看好的方向包括 “1.自救行情，成長(zhǎng)股、消費(fèi)股階段性博弈性反彈；2.資產(chǎn)證券化的主線：趁短期市場(chǎng)情緒退潮，逢低為明年布局券商、保險(xiǎn)及低估值藍(lán)籌股；3.量化角度構(gòu)建國(guó)企改革和并購(gòu)重組股票池；4.主題投資做波段、找新變化：體育產(chǎn)業(yè)鏈、京津冀、海西、橫琴、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、國(guó)企改革等。”

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：公司利潤(rùn)改善情況

行業(yè)熱點(diǎn)/

◎廣發(fā)：看好體育資源交易平臺(tái)

12月12日，國(guó)家體育總局黨組召開會(huì)議，局長(zhǎng)劉鵬指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將體育健身作為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)、列為六大消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)之一，放到了相當(dāng)重要的位置上；未來(lái)結(jié)合工作實(shí)際，要做好相關(guān)工作。在劉鵬重點(diǎn)論述的工作中，最重要的是“推動(dòng)建立更多的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展引導(dǎo)資金，取得投資體育產(chǎn)業(yè)的乘數(shù)效應(yīng)”和“打造體育產(chǎn)品交易平臺(tái)，幫助我國(guó)企業(yè)和國(guó)際賽事形成融合與合作”。

廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)預(yù)計(jì)，在政策持續(xù)推動(dòng)指引下，社會(huì)資本的引進(jìn)將引領(lǐng)一、二級(jí)市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)；而“體育產(chǎn)品交易平臺(tái)”的交易品種將不限于體育用品類產(chǎn)品，而有可能成為包括體育運(yùn)營(yíng)資源和體育品牌資產(chǎn)在內(nèi)的“大體育”產(chǎn)品的交易平臺(tái)，包括賽事版權(quán)、轉(zhuǎn)播權(quán)等都將納入其中，帶動(dòng)各類體育資源的市場(chǎng)化競(jìng)價(jià)交易。

相關(guān)標(biāo)的：雷曼光電、中體產(chǎn)業(yè)、江蘇舜天將受益改革紅利釋放帶來(lái)的長(zhǎng)期價(jià)值修復(fù)，“利用資本市場(chǎng)做大蛋糕”和“可交易資源的市場(chǎng)化平臺(tái)交易”是未來(lái)改革的重大創(chuàng)新。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：政策支持力度◎小米聯(lián)姻美的 智能家居受捧

近日，有多家機(jī)構(gòu)發(fā)表研報(bào)，推薦關(guān)注小米與美的跨界聯(lián)姻。

12月14日，美的集團(tuán)（000333，收盤價(jià)25.86元）公布定增預(yù)案，向小米科技定向發(fā)行5500萬(wàn)股（占發(fā)行后總股本的1.29%），募集資金總額不超過(guò)12.66億元。同時(shí)公司公告與小米科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。

對(duì)此，國(guó)金證券發(fā)表研報(bào)認(rèn)為，本次戰(zhàn)略合作表明了美的轉(zhuǎn)型產(chǎn)品智能化、渠道多元化的決心，并有望提升多個(gè)環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)智能產(chǎn)品的研發(fā)能力，優(yōu)化商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)流程。

在投資建議上，國(guó)金證券認(rèn)為，本次合作有望打開美的未來(lái)發(fā)展的想象空間，考慮到白電龍頭的估值修復(fù)，給予美的集團(tuán)2015年10倍~12倍估值，目標(biāo)價(jià)29.0元~34.8元。

長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)稱，小米戰(zhàn)略性入資美的或引發(fā)資本市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注智能家居，從美的角度來(lái)看，此次小米入股帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性效果或不亞于此前公司基于產(chǎn)品力驅(qū)動(dòng)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型；基于藍(lán)籌估值重塑邏輯，看好包括美的在內(nèi)的白電龍頭估值在風(fēng)格切換背景下持續(xù)提升，同時(shí)看好廚電龍頭老板電器、華帝股份。

市場(chǎng)關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動(dòng)周期：長(zhǎng)期

重點(diǎn)關(guān)注：小米與美的整合情況