輪動仍是趨勢

在業(yè)內人士看來，經過最近一段時期的大盤拉升，以及創(chuàng)業(yè)板指再度創(chuàng)下歷史新高，藍籌與新興成長板塊短期會呈現(xiàn)出蹺蹺板效應，但從長期演繹看，將逐步呈現(xiàn)出均衡狀態(tài)，未來也將呈現(xiàn)出慢牛行情。對投資者來說，不需要糾結投資股市到底是配置藍籌股還是成長股，未來大票和小票都有機會。

申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明認為，當前這種藍籌股與成長股的角力，廣義上還是一種市場風格的輪動，本質上都是炒作，“只是本輪場外資金入場，資金量巨大，低估值的藍籌股更加適合其口味。”

在桂浩明看來，藍籌股“一騎絕塵”式的上漲不可持續(xù)。一方面是因為持續(xù)的“二八”格局產生的賺錢效應有限，市場熱度難以維持；另一方面，明年隨著經濟下臺階，藍籌股業(yè)績下滑是大概率事件，從而其估值也將抬升，大小盤股的估值差將繼續(xù)收斂，“未來藍籌與成長的輪動仍將是趨勢，最終達到一種均衡狀態(tài)。”

海富通基金認為，近期召開的中央經濟工作會議表明，經濟增長將進入“新常態(tài)”，各項改革總體方案陸續(xù)定稿并開始實施，中國經濟的總體風險和市場的風險溢價顯著下降，在居民資產配置需求旺盛的情況下，A股日益成為全球資產配置標的，資金力量不容小覷。

在星石投資看來，雖然宏觀經濟仍有下行壓力，但并沒有失速風險，而改革明朗降低了長期風險，由此形成了本輪牛市的基礎。經過近期市場上漲，藍籌估值水平依然處于歷史底部，還具有上漲空間，“大類資產配置的轉移剛開始，此前投向房地產、固收領域的資金向股市的大規(guī)模轉移剛開始，未來資金仍將源源不斷地從這些領域流向股市。”

華泰證券分析師徐彪認為，未來風格將從藍籌單邊行情逐漸走向藍籌搭臺、主題唱戲的格局。而銀華基金投資總監(jiān)王華則認為，投資渠道以后將更為多元化，養(yǎng)老金和滬港通將帶來更多機構資金入市，這些機構資金會延續(xù)對低估值大盤價值股的偏好，“后市大股票和小股票都有機會。”