每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

在過(guò)去很長(zhǎng)一段時(shí)間里，航運(yùn)業(yè)深陷泥潭，ST長(zhǎng)油成為首家退市央企，而中國(guó)遠(yuǎn)洋的百億巨虧，直觀地反映出整個(gè)行業(yè)所面臨的困境。

不過(guò)，2014年油價(jià)下跌成為導(dǎo)火索，推動(dòng)行業(yè)板塊的底部回升，以中國(guó)遠(yuǎn)洋為代表的“僵尸股”突然崛起，種種跡象也顯示，在經(jīng)過(guò)最冷的寒冬后，航運(yùn)業(yè)終于迎來(lái)了久違的陽(yáng)光。

板塊走勢(shì)超預(yù)期

2014年四季度以來(lái)，銀行、券商板塊成為A股最耀眼的明星，在它們的掩蓋下，航運(yùn)板塊的表現(xiàn)雖然并不算驚人，但還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了市場(chǎng)的預(yù)期。

實(shí)際上，與航空板塊頗為類似的是，航運(yùn)板塊也上演了一出“年末逆襲”的大戲，最初的導(dǎo)火索正是來(lái)自于油價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的大跌。廣發(fā)證券就指出，2014年行業(yè)指數(shù)在下半年發(fā)力，較年初上漲50%以上，明顯跑贏大盤。但在去除大盤影響后，可以看到2014年航運(yùn)業(yè)的股價(jià)變化和油價(jià)呈現(xiàn)非常顯著的負(fù)相關(guān)性。

需要指出的是，燃油降價(jià)的邏輯已經(jīng)淡化?？上驳氖?，另外一些信息，也讓市場(chǎng)各方對(duì)航運(yùn)板塊有了更多的樂(lè)觀預(yù)期。一直以來(lái)，航運(yùn)業(yè)的景氣度與BDI（波羅的海航運(yùn)指數(shù)）有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，而隨著燃油成本的下行以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，航運(yùn)市場(chǎng)正慢慢走出低谷，BDI指數(shù)于7月觸底之后有顯著回彈。

此外，“一帶一路”政策的展開將加強(qiáng)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的強(qiáng)度，這也成為航運(yùn)業(yè)回暖的積極因素。

油運(yùn)、港口被看好

對(duì)于2015年的航運(yùn)業(yè)，業(yè)內(nèi)一致認(rèn)為“底部企穩(wěn)”將成為關(guān)鍵詞。不過(guò)在散貨運(yùn)輸、集裝箱運(yùn)輸、油品運(yùn)輸和港口四個(gè)子板塊之間，景氣度將有著較為明顯的差異，其中，油品運(yùn)輸獲得普遍看好。

興業(yè)證券就指出，原油的運(yùn)價(jià)占貨值比例很低，短期的彈性很大，年末正值油運(yùn)旺季，油價(jià)又一路暴跌，買賣雙方搶運(yùn)都會(huì)不計(jì)成本，短期運(yùn)價(jià)有進(jìn)一步上漲的可能，但暴漲行情過(guò)后運(yùn)價(jià)回落的速度和幅度也可能是非常大的，若帶動(dòng)相關(guān)公司股價(jià)回落就是買入的良機(jī)。

除了油運(yùn)以外，港口也被看好。海通證券指出，港口是自貿(mào)區(qū)、一帶一路、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶規(guī)劃中的節(jié)點(diǎn)，承接物流、服務(wù)、貿(mào)具體職能，而且絕大多數(shù)自貿(mào)區(qū)都是基于港口保稅區(qū)申報(bào)，隨著未來(lái)政策不斷落地、國(guó)企改革試點(diǎn)增加，港口仍將會(huì)被市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

本板塊可重點(diǎn)關(guān)注的個(gè)股有招商輪船（601872，SH）、中海發(fā)展（600026,SH）、上港集團(tuán)（600018，SH）