每經(jīng)記者 張靜    記者 李菲菲    每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張靜 李菲菲 發(fā)自西安    

每經(jīng)記者 張靜 李菲菲 發(fā)自西安

重組擱淺后，寶光股份轉(zhuǎn)而收購珠寶公司，讓資本市場(chǎng)和投資者大感意外。

楊天夫?qū)嶋H控制的泰富電氣，早在2005年就登陸納斯達(dá)克，原重組方案被外界普遍看作是泰富電氣登陸國內(nèi)資本市場(chǎng)的舉動(dòng)。

如今泰富電氣半路出局，其未來是否還會(huì)裝入寶光股份，或者重謀上市之路？新的重組方案中，寶光股份緣何涉足珠寶行業(yè)？擬收購的恒信璽利，資產(chǎn)狀況又如何？

面對(duì)諸多疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》（以下簡(jiǎn)稱NBD）記者采訪了寶光股份董事長楊天夫 （以下簡(jiǎn)稱楊）。

真正核心問題是去紅籌/

NBD：公司公告披露，原重組方案受阻的原因是 “公司控股股東與標(biāo)的資產(chǎn)的債券銀行，就解除股權(quán)質(zhì)押事宜未能達(dá)成一致，無法按期完成紅籌架構(gòu)拆除工作。”那么，真正原因是什么？

楊：國開行從來沒有不同意解除股權(quán)質(zhì)押，我和銀行合作得非常好，國開行支持我們解除，也支持我們上市，真正核心的問題是去紅籌問題。

NBD：這個(gè)難度具體在哪兒？

楊：泰富電氣美國退市后是五個(gè)企業(yè)五個(gè)法人代表，去紅籌非常困難。我們?cè)诰惩馐且粋€(gè)整體架構(gòu)，現(xiàn)在上市要拆除兩個(gè)，怎么拆除呢？看來我們將泰富電氣分開上市的想法是不可行的，要操作起來有很多工作要做，關(guān)鍵是6個(gè)月重組時(shí)間不夠了。

事實(shí)上，目前很多回國上市的企業(yè)都存在和泰富電氣一樣的問題，大家都在苦惱這個(gè)事情。泰富電氣上世紀(jì)90年代靠自己技術(shù)和能力起家，后來公司規(guī)模擴(kuò)大，員工發(fā)展到四五千人，走入資本市場(chǎng)是必然。我們?cè)诿绹鲜斜容^早，當(dāng)時(shí)國家還沒有發(fā)19號(hào)文，等我們回來以后，紅籌架構(gòu)拆除就是一個(gè)新的課題?，F(xiàn)在我要把泰富電氣在中國上市，按照國家的政策，拆除紅籌架構(gòu)是不可逾越的，這個(gè)事情也沒有可示范的案例，這是一個(gè)非常復(fù)雜的過程。

NBD：您的意思是原重組方案中，是打算將泰富電氣拆分上市的嗎？

楊：是的，當(dāng)初購買寶光股份股權(quán)時(shí)，是一個(gè)偶然的機(jī)會(huì)，知道寶光股份大股東要出售股權(quán)，我就接手了，買大股東股份的原因就是泰富電氣回國后上市要排隊(duì)。但這次我想把泰富電氣分拆上市，以泰富電氣目前的紅籌架構(gòu)來說是不相符的，需要重新做一個(gè)改變。既然我們要繼續(xù)做下去，紅籌架構(gòu)拆除的事需要慢慢去整理解決。

泰富電氣未來計(jì)劃整體上市/

NBD：您說的重新改變是指泰富電氣未來還會(huì)裝入寶光股份嗎？

楊：泰富電氣是五個(gè)企業(yè)統(tǒng)一私有化回來的，還有兩個(gè)在外面，所以準(zhǔn)備拆除之后整體上市，原重組方案中拆分上市，可以說沒有準(zhǔn)備好?，F(xiàn)在我們知道要把它整體拆除掉，然后整體上市。我們不會(huì)再裝進(jìn)寶光了，至于我未來還會(huì)不會(huì)和寶光進(jìn)一步合作，（這）是未來的事。

NBD：泰富電氣整體上市您是怎么考慮的？

楊：泰富電氣的上市之路要給我一些時(shí)間，我還要做一些整理工作，首先還是拆除紅籌架構(gòu)，整體拆除后，我們?cè)倏紤]整體上市。

NBD：原重組方案中擬注入的泰富電氣核心資產(chǎn)中，西安泰富和威海泰富均是國企改制而來，其中西安泰富曾頻繁股權(quán)變更，且多為平價(jià)轉(zhuǎn)讓，您接手時(shí)也是平價(jià)受讓？

楊：收購西安泰富的過程是原企業(yè)效益最大化的過程，它改制過程中的股權(quán)轉(zhuǎn)讓我并不知道，我接手西安泰富時(shí)公司已經(jīng)完全分拆到一千多名職工名下，有十多人持股，國企改股份制的過程，我根本就沒有參與。

我在美國上市的時(shí)候收購的西安泰富，我們不希望股權(quán)太復(fù)雜，因此購買了其全部股權(quán)，而且我在收購時(shí)不存在任何平價(jià)的問題，當(dāng)時(shí)都是按照市盈率收的，所有的股東都獲得了三倍以上的回報(bào)，我又拿錢把改制中他們無力完成的歷史問題（解決了），這是我們最成功的一次收購。

有信心重組恒信璽利/

NBD：更改后的重組方案，為什么會(huì)選擇一家珠寶公司，好多投資者都感到比較意外。

楊：這件事情很正常，如果拆紅籌過程花費(fèi)時(shí)間太長，不符合上證所停牌期限的要求。寶光股份已經(jīng)第二次做借殼上市了，我也不想讓大家整天受重組折磨，我想讓寶光現(xiàn)有投資人利益最大化。

寶光股份自身還有架構(gòu)重組的問題，還有清殼的問題，6個(gè)月的時(shí)間過得太快了，我們繼續(xù)申請(qǐng)停牌有困難，這樣下去也傷害小股東，去紅籌太復(fù)雜，我們就先把它停下來，裝入恒信璽利的資產(chǎn)。

NBD：您在說明會(huì)中提及您在鉆石上游早有涉及，對(duì)這個(gè)行業(yè)是不陌生的，而我們獲悉您在喀麥隆擁有鉆石礦并占股57%，不知道這個(gè)信息是否準(zhǔn)確？

楊：我確實(shí)持有鉆石礦在喀麥隆，但這個(gè)鉆石礦不是我直接控制的，是我們香港的公司控制的，香港公司持有57%的股權(quán)。詳細(xì)的信息我就不好再披露了。這個(gè)信息我在收購寶光控股權(quán)時(shí)證監(jiān)會(huì)要求披露我所控制的資產(chǎn)，這些大家都可以查到的。

NBD：恒信璽利資產(chǎn)進(jìn)來后，您在上游持有鉆石礦，將來二者是否有相應(yīng)的合作？

楊：裝入鉆石資產(chǎn)后，寶光股份的控股股東核心是恒信璽利，而不再是我了，至于我們是否合作，那是未來的事，需要商務(wù)談判，我們現(xiàn)在主要是把重組的事情做好。

NBD：對(duì)于新注入恒信璽利資產(chǎn)情況，您如何評(píng)估？

楊：我們對(duì)恒信公司凈資產(chǎn)和盈利模式非常確定，年輕人結(jié)婚誰還不要個(gè)戒指，恰恰這個(gè)時(shí)候李厚霖看到了這個(gè)市場(chǎng)，做了這個(gè)品牌。我們認(rèn)為這是一個(gè)讓大家滿意而且確保能重組成功的企業(yè)，我要對(duì)所有股東負(fù)責(zé)任，要裝一個(gè)讓大家有信心的資產(chǎn)。