隨著雷士風(fēng)波的平息，德豪潤(rùn)達(dá)（002005，SZ）與雷士照明（02222，HK）正以新的姿態(tài)出現(xiàn)在人們面前?！袄资空彰魇且粋€(gè)非常好的資本平臺(tái)，德豪潤(rùn)達(dá)在芯片和光源領(lǐng)域也占據(jù)優(yōu)勢(shì)，我相信兩個(gè)上市公司會(huì)在中國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)和照明產(chǎn)業(yè)下一盤大棋。”德豪潤(rùn)達(dá)兼雷士照明董事長(zhǎng)王冬雷對(duì)整合后的兩個(gè)上市公司信心滿滿。

行業(yè)分析人士指出，目前大股東德豪潤(rùn)達(dá)正在加快對(duì)雷士照明的整合，作為照明行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的雷士照明，其內(nèi)部治理也逐步完善，而做芯片的德豪潤(rùn)達(dá)與品牌渠道優(yōu)勢(shì)明顯的雷士照明在整合后，日漸形成上下游互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，雙方正逐漸走向共贏局面。

公司治理日臻完善/

據(jù)了解，德豪潤(rùn)達(dá)目前已經(jīng)重新組織管理人員進(jìn)駐雷士照明，雷士照明的內(nèi)部治理日臻完善。

“只要按照上市公司那些標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范來(lái)做，雷士照明本身的品牌和渠道屬于照明行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，很有優(yōu)勢(shì)，能發(fā)展得很好?！崩资空彰鹘K一位經(jīng)銷商對(duì)接下來(lái)的雷士照明發(fā)展很有信心。

德豪潤(rùn)達(dá)方面透露，現(xiàn)在雷士照明已經(jīng)嚴(yán)格按照上市公司的管理規(guī)則選舉出相關(guān)管理層，并制定了更為嚴(yán)格的管理?xiàng)l例來(lái)規(guī)范管理層行為，并與主要相關(guān)股東伙伴討論出了經(jīng)營(yíng)和人事上較為合理的安排，公司治理逐漸完善。

德豪潤(rùn)達(dá)方面認(rèn)為，正是得益于雷士照明原有大部分運(yùn)營(yíng)商和員工的支持，雷士照明才在業(yè)務(wù)和內(nèi)部治理上逐漸走上正軌，并以最快的速度恢復(fù)了雷士照明的產(chǎn)品在各大基地生產(chǎn)和供應(yīng)。

王冬雷透露，接管雷士照明之后，第一步所做的動(dòng)作便是對(duì)雷士照明品牌的恢復(fù)，“通過(guò)我們及時(shí)供貨和新的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，迅速地恢復(fù)了消費(fèi)者和客戶對(duì)雷士照明的信心。”

其次，董事會(huì)對(duì)雷士照明體系進(jìn)行了全面控制，將相關(guān)的電商渠道、家居照明和戶外照明等逐步納入雷士照明的管理體系，這些都成為了雷士照明新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

“一個(gè)公司只有不斷加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)和管理，才能長(zhǎng)久健康的發(fā)展，一個(gè)沒(méi)有規(guī)范化管理的公司，不能建立現(xiàn)代企業(yè)制度的公司，是不可能走得遠(yuǎn)的，也不可能維護(hù)股東和投資者利益?！蓖醵渍f(shuō)。

“我們這些經(jīng)銷商大部分也很支持董事會(huì)，因?yàn)榇蠹乙酃矟?jì)，才能維護(hù)好雷士照明的品牌，維護(hù)包括員工和經(jīng)銷商幾十萬(wàn)人的飯碗?！苯K一位經(jīng)銷商表示。

“風(fēng)波平息了，對(duì)于未來(lái)發(fā)展，現(xiàn)在我們這些經(jīng)銷商更有安全感了，我們就是希望有一個(gè)更符合規(guī)范經(jīng)營(yíng)的上市公司，只有規(guī)范經(jīng)營(yíng)，雷士才能走得更遠(yuǎn)?！币晃凰拇ǖ慕?jīng)銷商代表稱。

“直到今天我們展望未來(lái)，我確信雷士照明未來(lái)會(huì)發(fā)展得更好，會(huì)以一個(gè)以現(xiàn)代公司治理，擁有良好品牌和渠道的公司的形象展現(xiàn)給大家?！蓖醵渍f(shuō)。

雙方融合促共贏/

一個(gè)是照明行業(yè)渠道與品牌的領(lǐng)軍者，一個(gè)是上游芯片光源的龍頭，雷士照明與德豪潤(rùn)達(dá)的深度融合，正在給業(yè)界帶來(lái)越來(lái)越大的想象空間。

對(duì)于未來(lái)的定位，王冬雷曾表示，融合之后兩家獨(dú)立的上市公司將明確分工，密切協(xié)同，產(chǎn)生上下游一體化的倍增效應(yīng)。

“德豪潤(rùn)達(dá)專注于做光源，利用其在LED上游大規(guī)模制造的成本優(yōu)勢(shì)，而雷士照明則充分發(fā)揮其品牌和渠道優(yōu)勢(shì)做燈具，產(chǎn)品的類型定位也完全不同。”王冬雷透露兩家公司將創(chuàng)造更高的股東價(jià)值。

王冬雷表示，對(duì)于雷士照明，由于可以最大量的使用德豪潤(rùn)達(dá)的芯片資源，而且可以將德豪潤(rùn)達(dá)內(nèi)部先進(jìn)的LED制造經(jīng)驗(yàn)在雷士照明推廣，將大規(guī)模地降低雷士照明LED產(chǎn)品的生產(chǎn)成本。

而對(duì)于德豪潤(rùn)達(dá)，由于德豪潤(rùn)達(dá)今年生產(chǎn)效益不錯(cuò)，所開(kāi)動(dòng)的50多臺(tái)MOCVD設(shè)備均實(shí)現(xiàn)了滿負(fù)荷生產(chǎn)，新的芯片廠也在正常建設(shè)中，也將受益于雙方的高度融合效應(yīng)。

“2013年，德豪潤(rùn)達(dá)賣給雷士照明的芯片僅占6%，在兩個(gè)公司融合之后，相信雷士照明90%的芯片都將使用德豪潤(rùn)達(dá)的，而雷士照明的全國(guó)最優(yōu)秀的渠道也可以全面覆蓋德豪產(chǎn)品的銷售。”王冬雷透露。

王冬雷說(shuō)，假如雷士照明明年賣20億元的LED產(chǎn)品，20%的器件就能拉動(dòng)德豪潤(rùn)達(dá)4億元的器件銷售收入。

平安證券的一份研究報(bào)告也認(rèn)為，雷士事件落幕，德豪潤(rùn)達(dá)借助雷士照明渠道優(yōu)勢(shì)，將從兩方面受益。

一方面，隨著德豪潤(rùn)達(dá)完成收購(gòu)雷士光電27%的股份，德豪潤(rùn)達(dá)獲得了良好的銷售渠道，可以借助雷士相關(guān)渠道直接銷售光源，2012年和2013年雷士在光源方面分別獲得營(yíng)收13.7億元和13.1億元，均占雷士照明總收入四成左右，打入雷士銷售渠道后德豪預(yù)計(jì)從中受益匪淺。

另一方面，在未來(lái)德豪潤(rùn)達(dá)將成為雷士照明LED產(chǎn)品的標(biāo)配，“我們預(yù)估2014年與雷士合作已經(jīng)帶來(lái)5億元營(yíng)收，占比德豪全年?duì)I收約12%，凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比約為9%?！?/p>

上述研究報(bào)告還稱，展望未來(lái)德豪潤(rùn)達(dá)有望每年從雷士照明渠道新增3億元營(yíng)收。“預(yù)計(jì)2015年和2016年隨著德豪與雷士的合作進(jìn)一步深入，雷士帶來(lái)的營(yíng)收可分別達(dá)到8億元和11億元?！?/p>

與此同時(shí)，德豪潤(rùn)達(dá)一位高管還透露，在LED轉(zhuǎn)型的大背景下，德豪潤(rùn)達(dá)和雷士照明不僅在產(chǎn)業(yè)上將深度融合，在資本上的手段包括產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)和兼并重組都將有很大的空間和想象力。

據(jù)了解，雷士照明作為本土照明行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，目前在行業(yè)市場(chǎng)占有率方面穩(wěn)居第一名，且在德豪潤(rùn)達(dá)引領(lǐng)下，憑借技術(shù)創(chuàng)新和專業(yè)創(chuàng)新兩大驅(qū)動(dòng)力，正積極拓展LED應(yīng)用市場(chǎng)。

其中，在“2014中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選供應(yīng)商品牌測(cè)評(píng)報(bào)告”中，雷士照明位列為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)首選品牌第一名，借助地產(chǎn)載體加快了我國(guó)LED照明的推廣和普及。

雷士照明不僅深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，承接了包括北京奧運(yùn)會(huì)、廣州亞運(yùn)會(huì)等重大項(xiàng)目，而且還在國(guó)際舞臺(tái)亮相，如在南非世界杯舞臺(tái)上就取得了驕人成績(jī)。

分析人士指出，新的雷士在LED時(shí)代，將依托于和德豪的深度合作，在原來(lái)技術(shù)、品牌和渠道優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，創(chuàng)造出更大的輝煌。

渠道變革催生大機(jī)遇/

實(shí)際上，隨著國(guó)家相關(guān)政策及技術(shù)變革對(duì)LED照明終端應(yīng)用市場(chǎng)的逐步開(kāi)啟，照明行業(yè)正在進(jìn)行新一輪的洗牌。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)目前白熾燈超10億盞，據(jù)國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)制訂的 “白熾燈退市路線圖”，這一因節(jié)能指標(biāo)而帶來(lái)的改造項(xiàng)目將在未來(lái)3至5年結(jié)束，巨大的照明市場(chǎng)空間將被LED照明產(chǎn)品替代。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，行業(yè)未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率將逾30%。在此全球低碳經(jīng)濟(jì)浪潮下，LED無(wú)疑前途日益光明。

瑞銀也預(yù)計(jì)，2013至2015年全球照明市場(chǎng)總體增速分別是36%、37%和38%，其中住宅LED照明市場(chǎng)需求同期分別增長(zhǎng)157%、90%和62%。作為全球主要LED生產(chǎn)及消費(fèi)國(guó)之一，隨著節(jié)能政策的逐步推進(jìn)和落實(shí)，中國(guó)LED產(chǎn)業(yè)面臨重大的歷史機(jī)遇。

王冬雷表示，LED照明產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展明顯沒(méi)有跟上LED行業(yè)機(jī)遇的腳步，行業(yè)急速發(fā)展中，人力、技術(shù)、產(chǎn)能等方面暴露出短板。目前，該行業(yè)仍處于發(fā)展初期的高度空心化狀態(tài)，行業(yè)寡頭還未顯現(xiàn)。

這對(duì)于德豪潤(rùn)達(dá)和雷士照明而言，顯然意味更大的機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在，兩個(gè)公司在渠道方面，又領(lǐng)先于行業(yè)，向前邁進(jìn)了一大步。

11月19日，德豪潤(rùn)達(dá)發(fā)布公告稱，將聯(lián)合雷士照明的經(jīng)銷商，正式進(jìn)軍O2O領(lǐng)域，整合線上線下資源，打造新的渠道模式。

中國(guó)照明學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)徐淮認(rèn)為，隨著O2O模式的深入研究，線下服務(wù)也越來(lái)越體現(xiàn)出其對(duì)電商平臺(tái)的重要性。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的帶動(dòng)下，伴隨著電商平臺(tái)的規(guī)范化的發(fā)展，一場(chǎng)LED照明變革將在電商O2O渠道爆發(fā)。

“原來(lái)一個(gè)消費(fèi)者去買東西必須得貨比三家，買燈要去三個(gè)店，買地板去更多的店?，F(xiàn)在大家通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)了解產(chǎn)品，去實(shí)體店是購(gòu)買的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。甚至他不用去實(shí)體店也能完成購(gòu)買?！蓖醵赘袊@，消費(fèi)者購(gòu)買行為和習(xí)慣變了，相應(yīng)的照明行業(yè)也在跟著消費(fèi)者變化，以前是產(chǎn)品為王，后來(lái)是渠道為王，如今的消費(fèi)者重視購(gòu)物體驗(yàn)，是消費(fèi)者為王。

王冬雷所言非虛，受到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，LED照明行業(yè)也發(fā)生了較大變化。2014年LED照明市場(chǎng)及渠道報(bào)告分析指出，2014年下半年，LED照明產(chǎn)品網(wǎng)上銷售規(guī)模的增長(zhǎng)較實(shí)體渠道更明顯，電商市場(chǎng)兩年翻番，LED照明器具在線上市場(chǎng)的滲透高于線下。

據(jù)了解，2014年照明電商收獲頗豐，天貓首席運(yùn)營(yíng)官?gòu)堄峦嘎?，“雙十一就賣出了300萬(wàn)盞燈?！?/p>

據(jù)了解，上述O2O電商平臺(tái)的整合，不僅意味著在行業(yè)新模式的開(kāi)啟，更是對(duì)兩家上市公司進(jìn)行渠道和銷售體系深度整合。目前雷士照明最有價(jià)值和潛力的銷售體系，并沒(méi)有裝在雷士照明上市公司體系之內(nèi)，經(jīng)銷商的利益與上市公司的價(jià)值并沒(méi)有很好的關(guān)聯(lián)起來(lái)。

因此，王冬雷希望以O(shè)2O的方式來(lái)整合銷售體系，目前已經(jīng)逐漸建立產(chǎn)品的二維碼化，增加零售端口、運(yùn)營(yíng)中心的站點(diǎn)等基礎(chǔ)設(shè)施，先建立數(shù)據(jù)資源。

在王冬雷看來(lái)，未來(lái)兩家上市公司在智能家居、照明的電商平臺(tái)，憑著設(shè)計(jì)、產(chǎn)品、分銷和服務(wù)等領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，將是同業(yè)難以趕超和復(fù)制的。王冬雷也有信心領(lǐng)先國(guó)內(nèi)市場(chǎng)第二名一倍以上，甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)第二名，繼續(xù)保持照明市場(chǎng)占有率第一的優(yōu)勢(shì)。

王冬雷表示，雷士照明有3000家門店，公司將會(huì)采取眾籌的模式，把大家的利益與上市公司的利益聯(lián)合起來(lái)。按照計(jì)劃，這3000多家零售店未來(lái)希望在互聯(lián)網(wǎng)推動(dòng)下起到完成“最后一公里”的作用，以滿足直接為終端消費(fèi)者提供產(chǎn)品、設(shè)計(jì)和后期服務(wù)的需求。

“未來(lái)德豪潤(rùn)達(dá)和雷士照明公司會(huì)在照明和資本市場(chǎng)下一盤大棋，”王冬雷透露其在照明行業(yè)的雄心，“德豪和雷士這兩家公司加起來(lái)大概營(yíng)業(yè)額現(xiàn)在不到100億元，德豪的目標(biāo)就是要把這兩家公司弄到全球前三的公司，這個(gè)目標(biāo)不會(huì)變，我們努力去沖?！?（文/楊琛）