每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 馬偉民 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 馬偉民 發(fā)自北京

繼盛大之后，又一家中概股游戲公司擬開(kāi)啟私有化進(jìn)程。

2015年1月2日晚，完美世界（NASDAQ：PWRD）發(fā)布公告稱，公司收到董事長(zhǎng)池宇峰發(fā)出的初步、不具約束力的私有化要約。池宇峰希望在私有化交易中以每股美國(guó)存托股票（ADS）20美元或每普通股4美元的現(xiàn)金收購(gòu)不屬于他的所有流通股。

完美世界方面稱，董事會(huì)已組建由三名獨(dú)立董事，包括羊東先生、項(xiàng)兵博士和張涵先生，構(gòu)成的特別委員會(huì)以評(píng)估此項(xiàng)提議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此事致電完美世界公共負(fù)責(zé)人，對(duì)方表示，獨(dú)立委員會(huì)尚未就完美世界將如何回應(yīng)做出任何決定，因此不方便透露更多信息。

一位不愿透露姓名的券商分析師表示，估值過(guò)低是完美啟動(dòng)私有化的主要原因。目前游戲公司的市盈率在10倍以下，市值被嚴(yán)重低估，游戲公司在美國(guó)資本市場(chǎng)并不被看好。同時(shí)，游戲概念在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)非?；馃?，一些A股的游戲公司，市盈率都在100多倍，這導(dǎo)致大量海外上市的游戲公司紛紛選擇私有化。

除了已經(jīng)退市的盛大外，目前中概股中的游戲公司，完美世界的市盈率為9.49倍。A股市場(chǎng)上的中青寶（300052，SZ）的市盈率為142倍，掌趣科技（300315，SZ）為93倍。

不過(guò)，游戲行業(yè)存在巨大的不確定性，一款游戲成功大賣(mài)，并不意味公司能繼續(xù)推出成功的游戲。以巨人為例，目前暢游大部分營(yíng)收依然來(lái)自其6年前的端游代表作《征途》，盡管之后管理層連續(xù)推出多款游戲，但《征途》仍是其核心產(chǎn)品。

隨著時(shí)間的推移，玩家的付費(fèi)意愿在不斷降低。在游戲生命周期結(jié)束時(shí)，游戲的營(yíng)收能力也隨之減弱。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，更加看重其長(zhǎng)期價(jià)值，而不是在于短期的賬面浮盈。

業(yè)內(nèi)人士表示，除此之外，美國(guó)的游戲市場(chǎng)和中國(guó)也有差異，中國(guó)的端游和頁(yè)游產(chǎn)業(yè)較為發(fā)達(dá)，主機(jī)市場(chǎng)發(fā)展緩慢，而在全球市場(chǎng)，主機(jī)游戲占據(jù)了不小的市場(chǎng)份額，海外投資人“看不懂”中國(guó)的游戲市場(chǎng)現(xiàn)狀，導(dǎo)致整個(gè)中概股的游戲估值偏低。

事實(shí)上，在完美之前，盛大游戲和巨人網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)完成私有化，并從納斯達(dá)克退市。種種跡象表明，這些游戲公司退市以后，下一步很可能選擇在A股市場(chǎng)重新上市。

不過(guò)，也有分析人士指出，相較于2014上半年游戲行業(yè)火爆的并購(gòu)潮，2015年能否延續(xù)并不好說(shuō)。