歐洲央行再寬松

呼之欲出

美元得意更張狂，歐元落魄卻不知何時(shí)了。歐元以近29個(gè)月新低開啟了新的一年行情，歐元兌美元匯率跌破2012年以來的低點(diǎn)，一度跌至1.2004水平。

就在2014年最后一天，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉再次向市場(chǎng)吹風(fēng)，稱將可能在1月份采取更為大膽的經(jīng)濟(jì)刺激措施。德拉吉表示，歐洲央行已準(zhǔn)備好對(duì)通縮風(fēng)險(xiǎn)作出反應(yīng)。如果需要，則將從2015年初調(diào)整刺激措施的規(guī)模、速度和構(gòu)成內(nèi)容。對(duì)此，央行管委會(huì)的意見是一致的。三菱東京日聯(lián)銀行分析師哈曼認(rèn)為，德拉吉的言論意味著歐洲央行將很快采取購(gòu)買主權(quán)債券的寬松措施，可能最快在本月22日的會(huì)議上決定啟動(dòng)。野村證券認(rèn)為，今年年初歐元兌美元匯率或?qū)⒓铀傧滦小?/p>

新興貨幣陰霾重重

前瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥格斯克認(rèn)為，美元可能已經(jīng)啟動(dòng)了自布雷頓森林體系解體之后的第三輪大牛市。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，前兩次美元牛市都伴隨著一些地區(qū)的衰落，1978至1985年期間拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期間亞洲的黃金歲月終結(jié)。這次，遭殃的很可能是更多的新興市場(chǎng)國(guó)家。

市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，受到美元升值和油價(jià)持續(xù)下跌影響，馬來西亞林吉特在去年第四季度遭遇了亞洲金融危機(jī)以來的最大單季跌幅，累計(jì)貶值6.2%，領(lǐng)跌亞洲新興市場(chǎng)貨幣。

有分析人士表示，原來大量涌入新興市場(chǎng)的資金會(huì)受到美元升值和美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響。隨著美元融資成本的上升和新興市場(chǎng)資產(chǎn)回報(bào)的下滑，借入廉價(jià)美元來購(gòu)買新興市場(chǎng)資產(chǎn)的套利交易趨勢(shì)已經(jīng)開始松動(dòng)。此外，國(guó)際清算行ClaudioBorio警告，美元走強(qiáng)可能造成許多新興市場(chǎng)國(guó)家匯率和融資的錯(cuò)配，特別是這些地方的企業(yè)在過去幾年中借入了大量外債。