每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 費(fèi)盛海 黃霞    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 費(fèi)盛海 黃霞

1月7日，國投新集（601918，收盤價(jià)7.12元）披露了2014年度業(yè)績預(yù)告，稱因公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)虧損，2014年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-19.69億元左右 （尚未審計(jì)）。公司前3季度虧損達(dá)10億元，已大幅超過同行業(yè)可比公司水平，第四季度單季的虧損額又猛增逾9億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，與國投新集2014年糟糕的業(yè)績相比，公司股價(jià)近期卻表現(xiàn)搶眼，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，公司股價(jià)從2014年12月31日至本周二，已連續(xù)收獲3個(gè)漲停，預(yù)虧消息發(fā)布后稍作調(diào)整，昨日又強(qiáng)勢(shì)漲停。業(yè)績與走勢(shì)的巨大背離不由讓人產(chǎn)生一絲好奇，究竟是什么力量能使國投新集的股價(jià)逆風(fēng)而上？

國投新集業(yè)績、股價(jià)背離

針對(duì)上述情況，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份咨詢國投新集證券處，問及公司前三季度虧損10億元，為何四季度單季虧損逾9億元？公司相關(guān)工作人員表示，“公告已說明原因，一是公司四季度有礦井?dāng)鄬用劫|(zhì)比較差，相對(duì)來說售價(jià)也比較低；二是，地質(zhì)條件影響造成的搬遷，如一個(gè)地方采集完了或有地陷之類的就需要把工作面做搬遷，四季度僅搬遷成本這一項(xiàng)就有4個(gè)多億，所以造成了單季虧損9億的情況。另外，開采成本也是地質(zhì)條件決定的，公司開采成本在行業(yè)里是屬于比較高的。”

隨后記者又致電咨詢了同為煤炭業(yè)上市公司的冀中能源（000937，收盤價(jià)8.68元 ），從其證券處得知，“冀中能源目前同樣受到煤價(jià)下跌影響，2014年和以前年度相比煤價(jià)下降比較厲害，但我們前三季度略有微利。工作面的搬遷對(duì)煤炭行業(yè)是常有的，可能會(huì)造成一段時(shí)間只有投入沒有產(chǎn)出。”

記者梳理了與國投新集規(guī)模相近且有著相似產(chǎn)業(yè)背景的數(shù)家煤炭業(yè)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)，雖然同樣是因?yàn)槊簝r(jià)低迷造成凈利潤大幅下滑，但是多數(shù)公司在目前乃能盈利，如山煤國際（600546，收盤價(jià)5.94元）、西山煤電（000983，收盤價(jià)8.89元）、冀中能源和陽泉煤業(yè)（600348，收盤價(jià)10.00元）等。

有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示，每個(gè)煤礦的煤種不一樣，所處區(qū)域和客戶也不一樣，最主要的問題是每個(gè)煤礦井下的開采條件不一樣，成本就不一樣。同樣的煤種，比如工作面條件好的，就可以開采很多年，成本就相對(duì)較低。所以付出同樣的成本采出的煤可能不一樣，這跟煤礦的條件有直接關(guān)系，煤種是否值錢也是關(guān)鍵因素之一。

有分析人士認(rèn)為，煤炭行業(yè)作為周期性行業(yè)，業(yè)內(nèi)大部分上市公司的股價(jià)波動(dòng)在大體方向上幾乎都和煤炭指數(shù)的波動(dòng)幅度比較接近。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2014年3月11日至本周二（2015年1月6日），煤炭指數(shù)區(qū)間漲幅為74.37%，同期的山煤國際、西山煤炭、冀中能源和陽泉煤業(yè)等煤炭企業(yè)的漲幅分別 為82.53%、76.49%、64.02%和85.77%，表現(xiàn)各有強(qiáng)弱，但與煤炭指數(shù)的整體漲幅相差并不大。與之相比，國投新集雖然經(jīng)歷了巨額虧損，但其股價(jià)在上述期間的漲幅卻達(dá)到驚人的134.5%，大幅超過煤炭指數(shù)與其他煤炭業(yè)上市公司，國投新集在糟糕的業(yè)績下卻走出了明顯優(yōu)于行業(yè)平均水平的獨(dú)立行情。

國投系改革預(yù)期引爆股價(jià)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，國投新集屬于國投系旗下5家上市公司之一。國投系近年以來已有兩家上市公司披露改革方案，如2014年11月國投系旗下中紡?fù)顿Y（600061，收盤價(jià)24.57元）披露重組草案，擬以182.72億元收購國家開發(fā)投資公司（以下簡稱國投公司）等14名交易對(duì)手合計(jì)持有的安信證券全部股份。此次交易完成后，將實(shí)現(xiàn)國投公司主要金融資產(chǎn)安信證券的整體上市。中紡?fù)顿Y股價(jià)從2014年1月至本周二累計(jì)漲幅高達(dá)274%。

同樣是2014年11月，國投系另一家上市公司國投中魯（600962，收盤價(jià)13.75元）也披露了重組方案，國投中魯擬以非公開發(fā)行股份方式購買江蘇環(huán)亞100%股份，此次交易如順利完成，國投中魯將由濃縮果蔬汁生產(chǎn)商變身醫(yī)療整體解決方案提供商，公司股價(jià)從2014年1月至本周二漲幅達(dá)121%。值得注意的是，中紡?fù)顿Y、國投中魯和國投新集同為虧損公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意，目前國投系的A股上市公司中僅剩國投新集、國投電力 （600886，收盤價(jià)11.73元）和中成股份（000151，收盤價(jià)20.15元）3家尚未披露重組方案。巧合的是，近期上述三家公司股價(jià)都有強(qiáng)勁表現(xiàn)，其中以國投新集在近期的連續(xù)3個(gè)漲停板最為搶眼。

“國投新集業(yè)績虧損但股價(jià)表現(xiàn)卻不錯(cuò)，主要是有國企改革的預(yù)期。國投集團(tuán)為首批央企試點(diǎn)單位，同期國投系旗下中成股份、國投中魯、國投電力表現(xiàn)也都很好。另一方面，正因?yàn)閲缎录膰?yán)重虧損，母公司出手“救助”反而會(huì)顯得較為急迫，重組之類的預(yù)期會(huì)顯得更強(qiáng)。業(yè)績虧了，明年或會(huì)有動(dòng)作，否則就將會(huì)面臨有退市的風(fēng)險(xiǎn)。”煤炭行業(yè)分析李隆海告訴記者。

國投新集：整合與否要看大股東

關(guān)于近期市場(chǎng)對(duì)國投新集涉及國投系改革的預(yù)期，昨日收盤后《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份咨詢公司證券處，相關(guān)人員表示，“我們知道市場(chǎng)上這種想法，國投系下上市公司就有好幾家，但是否有相關(guān)動(dòng)作還是要看大股東，如果要做也是大股東要操作，公司不會(huì)主動(dòng)去做，只能是配合。在國投新集自身經(jīng)營方面，在2015年公司也會(huì)有扭虧動(dòng)作，調(diào)結(jié)構(gòu)會(huì)是一個(gè)方向，會(huì)剝離一些比如房地產(chǎn)之類的非主業(yè)，避免全面開花，今年會(huì)在主業(yè)上下游搞煤電。比如，近期公司就公告了會(huì)搞煤電一體化，以前只有煤，現(xiàn)在搞煤電抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)高一些。”當(dāng)問及是否會(huì)和國投系旗下其他電力沖突時(shí)，上述公司相關(guān)人員稱，“國投電力在安徽也有一家發(fā)電廠，會(huì)有一些重復(fù)，但也有不同，它們不只有煤電還有水電，而我們搞的煤電是坑口電廠，直接建在煤礦旁邊，成本方面至少減少了運(yùn)輸費(fèi)。”

記者還注意到，國投新集近期還刊登自查公告稱，截至日前及未來三個(gè)月內(nèi)，公司及公司控股股東不存在其他應(yīng)披露而未披露的重大信息，包括但不限于重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、上市公司收購、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)，并承諾至少未來三個(gè)月內(nèi)不會(huì)策劃上述重大事項(xiàng)。

雖然此次公告否定了公司在未來三個(gè)月內(nèi)重組的可能，但是根據(jù)國投公司構(gòu)建的國內(nèi)實(shí)業(yè)、金融及服務(wù)業(yè)、國際業(yè)務(wù)“三足鼎立”的業(yè)務(wù)框架，其重點(diǎn)是投向電力、煤炭、化肥等產(chǎn)業(yè)，從這個(gè)角度來看，國投新集作為國投系中的能源類上市公司，在國投系中有著特殊地位，業(yè)內(nèi)對(duì)與其相關(guān)資產(chǎn)的重組預(yù)期非常高。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在目前國投系未上市的優(yōu)質(zhì)資源類資產(chǎn)中，國投羅鉀或成為國投新集理想的重組對(duì)象之一。

據(jù)資料顯示，國投羅鉀是國投系中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)之一，羅布泊硫酸鉀源自羅布泊鹽純天然原料，各項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到和超過行業(yè)優(yōu)等品標(biāo)準(zhǔn)，具有生態(tài)、綠色、純天然、高肥效的品質(zhì)，是目前世界上不可多得的無氯優(yōu)質(zhì)鉀肥。