⊙郁慕湛

李嘉誠(chéng)上周五宣布，將把長(zhǎng)江實(shí)業(yè)、和記黃埔兩家公司的地產(chǎn)及非地產(chǎn)業(yè)務(wù)劃分開(kāi)，重新組建長(zhǎng)江和記實(shí)業(yè)及長(zhǎng)江實(shí)業(yè)地產(chǎn)兩家新公司。新的長(zhǎng)和及長(zhǎng)地均在開(kāi)曼群島注冊(cè)。消息傳出，旋即有市場(chǎng)人士斷言，李嘉誠(chéng)不僅撤資中國(guó)內(nèi)地，還將撤出香港。而李嘉誠(chéng)卻再三申明，如此安排與撤資無(wú)關(guān)，只是為了方便做生意。

由于開(kāi)曼群島的公司法較香港簡(jiǎn)便，有利于公司收購(gòu)合并、股本重組以及融資貸款等財(cái)務(wù)安排，令公司營(yíng)運(yùn)更為靈活；加上開(kāi)曼群島的稅種只有進(jìn)口稅與工商登記稅等幾種，相當(dāng)于在當(dāng)?shù)刈?cè)的公司可合法避稅。

長(zhǎng)和持有長(zhǎng)江實(shí)業(yè)及和記黃埔的所有港口、電訊、零售、基建、能源等非房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而長(zhǎng)地則持有兩個(gè)集團(tuán)的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，包括在香港、內(nèi)地及海外的相關(guān)業(yè)務(wù)。重新組建兩個(gè)新公司，不僅利于兩個(gè)集團(tuán)在生意場(chǎng)上鞏固已有的陣地，還大利于李氏資本更靈活方便地尋找新商業(yè)機(jī)會(huì)和開(kāi)拓新的行業(yè)，使之進(jìn)退自如。

長(zhǎng)地將有1700萬(wàn)平方英尺的出租物業(yè)，有面積約1.7億平方英尺可供發(fā)展的土地儲(chǔ)備，包括約1.58億平方英尺位于內(nèi)地的土地儲(chǔ)備以及在香港的約800萬(wàn)平方英尺。因此，李嘉誠(chéng)所說(shuō)“不是撤資”，并非虛言，還是可信的。我們也很難相信，以?xún)?nèi)地和香港的商業(yè)機(jī)會(huì)尤其拿地賺錢(qián)的機(jī)會(huì)，“超人”李嘉誠(chéng)會(huì)捂緊錢(qián)袋一走了之？

當(dāng)然，李嘉誠(chéng)這次拆分重組也有其年事已高及家庭的原因。不過(guò)，無(wú)論怎么說(shuō)，李嘉誠(chéng)的這次拆分重組，畢竟有轉(zhuǎn)移重心的意味?；蛘吒鼮榫_一點(diǎn)說(shuō)，作為市場(chǎng)頂級(jí)投資人的李嘉誠(chéng)，可以說(shuō)是極少數(shù)最早感覺(jué)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”的人。他已明白，中國(guó)內(nèi)地和香港不會(huì)再有從前那樣的暴發(fā)機(jī)會(huì)了。

半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，李嘉誠(chéng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的把握，華人世界無(wú)人能及。2013年和2014年上半年，李嘉誠(chéng)在內(nèi)地房地產(chǎn)價(jià)格升至頂峰時(shí)毅然撤離，以后內(nèi)地樓市在調(diào)整中漸漸陷入了低谷。他前兩年進(jìn)軍歐洲特別是英國(guó)市場(chǎng)，將英國(guó)很多公共事業(yè)領(lǐng)域資產(chǎn)納入囊中。據(jù)報(bào)，投資總額超過(guò)300億英鎊的長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)已一躍成為英國(guó)最大的單一海外投資者。

在基建方面，長(zhǎng)江集團(tuán)為英國(guó)四分之一人口提供配氣服務(wù)，旗下的英國(guó)電網(wǎng)掌控了英國(guó)30%的電力供應(yīng)；去年收購(gòu)的英國(guó)水務(wù)公司，為超過(guò)7%的英國(guó)人口提供飲用水，對(duì)英國(guó)的經(jīng)濟(jì)與民生具有舉足輕重的影響力。難怪英國(guó)媒體不無(wú)夸張地稱(chēng)，李嘉誠(chéng)幾乎已“買(mǎi)下了英國(guó)”。事實(shí)證明，“李超人”實(shí)際上抄了歐洲資產(chǎn)的底。

如今李嘉誠(chéng)的長(zhǎng)和與長(zhǎng)地雖仍在香港上市，但在戰(zhàn)略上對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)和香港市場(chǎng)已取守勢(shì)，而對(duì)全球市場(chǎng)尤其是歐洲市場(chǎng)則取攻勢(shì)。這樣的格局之變，對(duì)于李嘉誠(chéng)的跨國(guó)公司來(lái)說(shuō)是很正常的。

李嘉誠(chéng)所以對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)、香港市場(chǎng)取守勢(shì)，依筆者之見(jiàn)，不見(jiàn)得他以為人民幣或人民幣資產(chǎn)將會(huì)暴跌?，F(xiàn)在沒(méi)有任何根據(jù)判斷人民幣或人民幣資產(chǎn)將會(huì)暴跌，雖然不少人看出人民幣及人民幣資產(chǎn)在今后一段時(shí)期內(nèi)可能有總體走弱的跡象，但更大的可能則是未來(lái)人民幣匯率即使沒(méi)有全部放開(kāi)，其波動(dòng)幅度也會(huì)比現(xiàn)在更大。那樣，不管人民幣走弱還是暴跌，對(duì)于精明的投資人而言都是絕好的機(jī)會(huì)。就憑這一點(diǎn)，李嘉誠(chéng)就不會(huì)撤離內(nèi)地或香港。

但是，李嘉誠(chéng)在內(nèi)地市場(chǎng)中的獲取壟斷利潤(rùn)的機(jī)會(huì)正在消失，卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。過(guò)去幾十年間，李嘉誠(chéng)在內(nèi)地市場(chǎng)取得大量房地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)和港口碼頭投資機(jī)會(huì)以及之后的驚人盈利，很多與內(nèi)地市場(chǎng)的不規(guī)范以及行業(yè)的壟斷有關(guān)，隨著內(nèi)地市場(chǎng)化改革的深入，這樣的機(jī)會(huì)當(dāng)然越來(lái)越少乃至消失了。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展三十余年，搭上了特快列車(chē)的李嘉誠(chéng)財(cái)團(tuán)與此同步神速發(fā)展，節(jié)節(jié)壯大。而當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段而還未達(dá)到新的彼岸之時(shí)，發(fā)展速度必然放緩，對(duì)追求最大利潤(rùn)的投資人而言，新的商業(yè)機(jī)會(huì)不會(huì)很多，也不會(huì)很大。所以，李嘉誠(chéng)會(huì)重新考慮其投資戰(zhàn)略，卻不會(huì)放棄中國(guó)內(nèi)地及香港的商業(yè)陣地。這樣的安排看來(lái)已得到市場(chǎng)的認(rèn)可。周一港股開(kāi)盤(pán)，李嘉誠(chéng)旗下兩上市公司股價(jià)均大漲。

李嘉誠(chéng)到底是李嘉誠(chéng)。只是，對(duì)李超人的老謀深算，國(guó)內(nèi)各宏觀調(diào)控層、企業(yè)高管、中小投資者能學(xué)到點(diǎn)什么呢？

（作者系資深財(cái)經(jīng)評(píng)論人）