每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

大致來說，上周瑞郎大幅升值對(duì)歐元構(gòu)成顯著壓制，對(duì)美元、日元、英鎊等幣種卻略有支撐，因避險(xiǎn)資金部分由歐元撤出并流入美元、日元、英鎊等。瑞郎現(xiàn)已初步企穩(wěn)，盤整后應(yīng)仍有升值動(dòng)力。本周市場(chǎng)焦點(diǎn)暫轉(zhuǎn)向歐央行會(huì)議，料其將出量化寬松政策（QE），最可能的舉措就是收購公債。

美元震蕩偏強(qiáng)

美元最近兩周維持高位盤整態(tài)勢(shì)，時(shí)不時(shí)地還小幅創(chuàng)出新高。上周五（1月16日）美元指數(shù)最高沖至93.262點(diǎn)，創(chuàng)出新高，但其后有所回落。本周一（1月19日）美元指數(shù)橫盤，截至北京時(shí)間17：19，美元指數(shù)暫報(bào)92.50點(diǎn)。

最近影響美元的因素比較復(fù)雜，既有瑞郎波動(dòng)的影響，也有歐元區(qū)事務(wù)的影響，當(dāng)然也有美國自身基本面的影響。

在瑞郎方面，因瑞士央行上周四取消歐元兌瑞郎匯率下限，這造成許多資金流出歐元，這些流出資金又部分流入了美元，所以該因素對(duì)美元形成正面支撐。在歐元區(qū)方面，支撐美元的因素為歐央行本周四很可能推出歐版QE。在美元自身基本面方面，主要是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期已有所弱化，原本這對(duì)美元構(gòu)成較多壓力，但最近歐元更弱，故該壓力在美元匯率上暫未充分體現(xiàn)出來。

雖然加息預(yù)期有所淡化，但多數(shù)投資者仍大致相信今年美聯(lián)儲(chǔ)仍將加息，頂多是晚一些，比如可能是在年底才加息，故美元的整體支撐仍在。

歐版QE料實(shí)施在即

歐元上周四與上周五連續(xù)殺跌，上周五最低跌至1.1460美元這一2003年以來最低點(diǎn)，但最終跌幅有所收窄并于本周一小有回升。周一同上時(shí)間，歐元暫報(bào)1.1613美元，上升0.41%。

上周最后兩天歐元的殺跌主要是受當(dāng)時(shí)瑞士央行的意外舉措影響，因瑞士央行既然不再打壓瑞郎相對(duì)于歐元的匯率，勢(shì)必就會(huì)減少或完全停止購入歐元，即歐元的一個(gè)“超級(jí)買家”將消失，故這就對(duì)歐元構(gòu)成沉重壓制。另一重磅壓力就是QE預(yù)期。除上述兩大主要壓力外，歐元另有些其他壓力，其中最重要的就是希臘政局不穩(wěn)。雖然該因素已稍被忽視，但仍會(huì)壓制歐元。

歐元雖然短期走勢(shì)偏弱，但階段性反彈仍有可能發(fā)生，故投資者操作上不宜過度追低做空。歐元基本面雖差，但最壞的因素其實(shí)已大多被市場(chǎng)人士預(yù)期到了，故只要利空與預(yù)期相當(dāng)或略少于預(yù)期，那么歐元就有可能反彈。

未來數(shù)周，歐元反彈壓力區(qū)大致上在1.1876美元，即前一支撐位；當(dāng)前支撐位在1.10美元左右，該位置為歐元大型下降通道下軌處。投資者數(shù)周內(nèi)不妨依據(jù)上述兩價(jià)位波斷操作，暫不必單邊壓注。

瑞郎仍有強(qiáng)勢(shì)機(jī)會(huì)

上周四起瑞郎大幅升值，原因就是人所周知的瑞士央行意外取消實(shí)質(zhì)上盯住歐元的策略。

美元兌瑞郎上周四狂跌14.68%，上周五“小”跌1.51%，本周一暫漲1.26%至0.8667；歐元兌瑞郎上周四跌15.94%，周五跌1.86%，本周一暫漲1.40%至1.0044。從K線組合看，瑞郎波動(dòng)之大可能已超盧布，令人吃驚。

瑞郎大升后引發(fā)許多投機(jī)客關(guān)注，他們逢高做空瑞郎，其中踩點(diǎn)準(zhǔn)的交易員已獲得不菲收益。然而，瑞郎既能如此大升，多半仍存在慣性，勢(shì)頭一般不會(huì)這么快走完。也許在震蕩一陣后，瑞郎還有延續(xù)強(qiáng)勢(shì)的機(jī)會(huì)，因此就瑞郎這個(gè)幣種，過度做空并不可取。

瑞郎以前是很好的套利交易借入品種，因借入瑞郎者相信1.2個(gè)瑞郎總是能兌換1個(gè)歐元，所以就有恃無恐。現(xiàn)在情況顯然已有變化，假如再借瑞郎，待未來還款時(shí)就很可能得追高買回，故瑞郎作為套利交易幣種的地位暫時(shí)可能會(huì)失去，等其升值大致到位時(shí)才能恢復(fù)。

換言之，以往借入瑞郎并投機(jī)于其他資產(chǎn)的倉位可能會(huì)陸續(xù)平倉，即瑞郎需求極可能持續(xù)增加，如此即奠定了瑞郎強(qiáng)勢(shì)基礎(chǔ)。