每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 袁君 發(fā)自上海

昨日（1月20日）上午，浦發(fā)銀行在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)成功發(fā)行14.66億元的“浦發(fā)2015年工程機(jī)械貸款資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券”。

值得注意的是，自2013年下半年新一輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)推行以來(lái)，各家銀行發(fā)行ABS（資產(chǎn)支持證券）產(chǎn)品的熱情漸高，并且基礎(chǔ)資產(chǎn)呈多元化趨勢(shì)。如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的鐵路專項(xiàng)信貸資產(chǎn)支持證券，郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人住房貸款支持證券，興業(yè)銀行的綠色金融信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，以及不少汽車金融公司發(fā)行的汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券等。

對(duì)此，某股份行內(nèi)部人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。“這類產(chǎn)品的發(fā)行一方面盤活了銀行的信貸資產(chǎn)，另一方面也為以后其他銀行發(fā)行此類信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品鋪了路。”

發(fā)行規(guī)模達(dá)14.66億/

根據(jù)發(fā)行說(shuō)明書，浦發(fā)銀行本期證券發(fā)行總量為14.66億元，包括優(yōu)先級(jí)和次級(jí)兩種，優(yōu)先級(jí)又包括優(yōu)先A級(jí)12.6億和優(yōu)先B級(jí)1.07億元，次級(jí)資產(chǎn)支持證券的發(fā)行總量 (面值)為9912.7萬(wàn)元。優(yōu)先A級(jí)和優(yōu)先B級(jí)證券均為浮動(dòng)利率，次級(jí)證券無(wú)票面利率。從償付方式來(lái)看，證券本金按月支付，按照優(yōu)先A級(jí)、優(yōu)先B級(jí)、次級(jí)的順序依次償付各級(jí)證券本金。

本期證券的基礎(chǔ)資產(chǎn)為由浦發(fā)銀行發(fā)放給個(gè)人的正常類工程機(jī)械貸款，共涉及811戶借款人的902筆個(gè)人工程機(jī)械貸款，加權(quán)平均貸款年利率為7.38%。

中債資信評(píng)估有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中債資信）評(píng)級(jí)報(bào)告指出，本期證券借款人的信用質(zhì)量處于較差水平，有逾期記錄的借款人金額占比為89.07%，借款人加權(quán)平均信用等級(jí)為B+/B。

聯(lián)合資信評(píng)估有限公司（以下簡(jiǎn)稱聯(lián)合資信）則認(rèn)為，總體來(lái)看，目前受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響，工程機(jī)械行業(yè)增速下降較快。但與此同時(shí)，我國(guó)處于工業(yè)化中期階段，未來(lái)很多大型基建項(xiàng)目的建設(shè)以及礦產(chǎn)資源的開(kāi)發(fā)，也給予了工程機(jī)械行業(yè)強(qiáng)勁的發(fā)展動(dòng)力。

“一般的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品入池資產(chǎn)會(huì)包含多個(gè)行業(yè)，（通過(guò)）盡量分散行業(yè)集中度和借款人集中度來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于普通的ABS產(chǎn)品，浦發(fā)這期證券的加權(quán)平均貸款年利率7.38%相對(duì)較高，最后的發(fā)行利率相對(duì)會(huì)比較有吸引力。”某券商資管項(xiàng)目經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

“雖然本期證券入池貸款借款人全部為個(gè)體經(jīng)營(yíng)者，且行業(yè)集中度很高，但單筆貸款金額很低、分散性很好，加上每筆貸款設(shè)有不少于貸款未償本金7%的保證金以及廠商的補(bǔ)足保證金承諾和回購(gòu)承諾等保證措施，基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量很好。”中債資信認(rèn)為。

綜上，聯(lián)合資信和中債資信對(duì)浦發(fā)銀行本期ABS產(chǎn)品的評(píng)級(jí)為：優(yōu)先A級(jí)證券，信用等級(jí)為AAA；優(yōu)先B級(jí)證券，信用等級(jí)為AA+；次級(jí)證券未予評(píng)級(jí)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從知情人士處獲悉，本期證券已于1月20日上午成功發(fā)行，認(rèn)購(gòu)情況較好，最終發(fā)行利率低于銀行此前預(yù)期。

為后續(xù)發(fā)行同類產(chǎn)品鋪路/

自2013年下半年新一輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)推行以來(lái)，各家銀行發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的熱情漸高。并且與此前發(fā)行的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有所不同，本輪資產(chǎn)證券化試點(diǎn)中，基礎(chǔ)資產(chǎn)趨于多元化，各發(fā)行方漸漸把一些專門針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)的貸款加入其中。

比如，2014年3月，招行招標(biāo)發(fā)行2014年第一、二期的信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，規(guī)模為153.89億元，首次在國(guó)內(nèi)銀行業(yè)中試水信用卡資產(chǎn)證券化。2014年6月，平安銀行1號(hào)小額消費(fèi)貸款資產(chǎn)支持證券在上海證券交易所上市，不僅探索了小額消費(fèi)貸款的資產(chǎn)品類，也探索了銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的跨市場(chǎng)發(fā)行。此外，還有國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的鐵路專項(xiàng)信貸資產(chǎn)支持證券，郵儲(chǔ)銀行的個(gè)人住房貸款支持證券，興業(yè)銀行的綠色金融信貸資產(chǎn)證券化信托資產(chǎn)支持證券，以及不少汽車金融公司的汽車抵押貸款證券化信托資產(chǎn)支持證券等。浦發(fā)銀行此次也創(chuàng)新地開(kāi)拓出了工程機(jī)械類資產(chǎn)證券化模式。

上述股份行內(nèi)部人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于銀行來(lái)講，工程機(jī)械類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行，前期需要做很多工作，比如產(chǎn)品的定價(jià)，入池資產(chǎn)的選配，現(xiàn)金流的安排等。“發(fā)行成功以后則會(huì)給后期再發(fā)行同類型產(chǎn)品帶來(lái)方便，既然資產(chǎn)證券化目前還處在試點(diǎn)階段，就應(yīng)該去探索不同類型的產(chǎn)品。”

據(jù)記者從上述知情人士處獲悉，今后浦發(fā)銀行還將繼續(xù)發(fā)行工程機(jī)械貸款的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，并探索其他類型基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化。

此外，值得一提的是，1月19日，銀監(jiān)會(huì)和發(fā)改委在京召開(kāi)發(fā)布會(huì)，聯(lián)合下發(fā)《能效信貸指引》。銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)部副主任葉燕斐表示，未來(lái)將積極探索以能效信貸為基礎(chǔ)資產(chǎn)的信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)工作，推動(dòng)發(fā)行綠色金融債，擴(kuò)大能效信貸融資來(lái)源。