上市藥企2014年總體增長可期

在已披露業(yè)績預(yù)告的公司中，約86%預(yù)增

沃華醫(yī)藥 2014年業(yè)績的“首秀”令醫(yī)藥類上市公司整體業(yè)績成色備受市場關(guān)注。昨日，上證報記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已披露業(yè)績預(yù)告的藥企中，約86%的公司預(yù)增，14%的公司業(yè)績下滑甚至出現(xiàn)虧損。值得關(guān)注的是，主導(dǎo)產(chǎn)品的銷量和價格成為決定藥企業(yè)績的“生死線”，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓所獲投資收益則是扮靚業(yè)績的“點睛之筆”。從細分行業(yè)來看，中藥、化學(xué)制藥公司業(yè)績分化明顯，呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢，而醫(yī)療器械類公司業(yè)績增勢溫和。

據(jù)上證報資訊統(tǒng)計，截至1月21日，滬深兩市共有29家醫(yī)藥類上市公司披露2014年業(yè)績預(yù)告。其中，中源協(xié)和 、沃森生物等25家藥企業(yè)績預(yù)增，增幅在15%-412.77%之間；振東制藥 、博暉創(chuàng)新預(yù)計業(yè)績下滑30%左右，而廣濟藥業(yè) 、魯抗醫(yī)藥則業(yè)績首虧。

在業(yè)績預(yù)喜的藥企中，中源協(xié)和受益于主營業(yè)務(wù)超預(yù)期增長。公司預(yù)計年度凈利潤約為3700萬元，較2013年增長412.77%，每股收益約0.10元。對于業(yè)績增長原因，中源協(xié)和表示，公司去年新增的細胞檢測存儲業(yè)務(wù)量與2013年相比，實現(xiàn)了一定增長。從2014年4月起，中源協(xié)和對下屬子公司細胞檢測存儲業(yè)務(wù)進行了價格調(diào)整，提高了細胞檢測收費標(biāo)準，為當(dāng)期公司業(yè)績增長提供了支持。到2014年四季度，中源協(xié)和又推出了生命銀行卡項目，帶動了公司其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷售大幅增長，成為公司當(dāng)年新的業(yè)績增長點。

中恒集團則直接受益于拳頭產(chǎn)品血栓通，預(yù)計2014年凈利增長110%，歸屬于上市公司股東凈利潤7.43億元。公司稱，業(yè)績增長主要系控股子公司廣西梧州制藥(集團)股份有限公司主導(dǎo)產(chǎn)品注射用血栓通系列銷量比上年同期增長25%左右，以及注射用血栓通的主要原材料三七價格下降。值得一提的是，減持國海證券股權(quán)產(chǎn)生的投資收益，也成為扮靚公司業(yè)績的關(guān)鍵因素。

事實上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所獲投資收益同樣助力沃森生物、普洛藥業(yè)等公司實現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期增長1-2倍。據(jù)沃森生物業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為16523萬元至17960萬元，較上年同期的4789.31萬元增長245%至275%，主要是由于報告期內(nèi)公司完成轉(zhuǎn)讓河北大安制藥有限公司46%股權(quán)的事項，取得投資收益。報告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計4.8億元，對凈利潤的影響較大。而普洛醫(yī)藥則預(yù)計業(yè)績增長90%-102%，報告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益1.2億元，其中8000萬元系轉(zhuǎn)讓上海普洛康裕藥物研究院有限公司所得投資收益。

排除投資收益所帶來的“附加值”，主營業(yè)務(wù)中主導(dǎo)產(chǎn)品的銷量和價格仍是決定公司業(yè)績的“生命線”。與中原協(xié)和、中恒集團相反，受累于主要產(chǎn)品銷量減弱等負面因素，廣濟藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥預(yù)計2014年將陷入首虧。廣濟藥業(yè)業(yè)績預(yù)告顯示，報告期內(nèi)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品核黃素外需不旺、內(nèi)需疲弱、銷量同比下降，加上原材料及能源價格居高不下，相關(guān)銷售費用增加、成本上升，導(dǎo)致公司主導(dǎo)產(chǎn)品利潤空間縮小、凈利潤大幅度下降，預(yù)計2014年凈利虧損2億元-2.4億元。

相比上述中藥、化藥企業(yè)因主營產(chǎn)品銷量等因素導(dǎo)致業(yè)績“冰火兩重天”的境遇，醫(yī)療器械企業(yè)預(yù)交的“成績單”大部分呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢。

有醫(yī)藥研究員分析指出，醫(yī)藥是目前滬深兩市為數(shù)不多的未受經(jīng)濟增速放緩等因素困擾、業(yè)績持續(xù)保持明顯增長勢頭的行業(yè)之一。從基本面來看，中長期我國醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間。我國醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達國家，隨著經(jīng)濟發(fā)展和健康意識的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的市場需求。在2014年，藥企的“成績單”可能最為靠譜。