資金做多趨勢未改，但風(fēng)口悄然變化。大型基建、信息安全等熱點(diǎn)題材正成為融資資金追捧的新寵，而大盤金融股光環(huán)明顯黯淡。

大型基建、信息安全等熱點(diǎn)題材正成為融資資金追捧的新寵，而大盤金融股光環(huán)明顯黯淡

在杠桿資金做多方興未艾的同時，資金風(fēng)口卻已悄然轉(zhuǎn)移。

27日，A股市場再次因為資金杠桿動向變化的風(fēng)聲出現(xiàn)震蕩。滬指盤中一度跌近3%，尾盤跌幅收窄至0.89%，收報3352.96點(diǎn)。據(jù)上證報記者了解，市場關(guān)注的某大型股份制商業(yè)銀行調(diào)低傘形信托配資杠桿比例之舉屬個別行為，而融資融券余額則已明顯回升至歷史最高水平。與此同時，杠桿資金風(fēng)口悄然變化。大型基礎(chǔ)建設(shè)、信息安全等熱點(diǎn)題材正成為融資資金追捧的新寵，而大盤金融股的吸金光環(huán)明顯黯淡。

資金做多趨勢未改

昨日盤中，市場傳聞某大型股份制商業(yè)銀行下周起調(diào)低傘形信托配資杠桿比例，誘發(fā)大盤快速跳水。據(jù)招商證券銀行業(yè)分析師肖立強(qiáng)、許榮聰證實(shí)，某股份制商業(yè)銀行下周起傘形新增子單元最高配資比例從此前的1:3降至1:2.5，預(yù)警止損修改為0.93/0.88.

但據(jù)上證報記者了解到的信息，前述措施主要是商業(yè)銀行出于自身風(fēng)控考慮進(jìn)行的個別行為。同時，另有股份制商業(yè)銀行表示，該行尚未發(fā)行投向股市的優(yōu)先級收益權(quán)投資理財計劃，但目前正在積極申請資格，力求年內(nèi)開展該業(yè)務(wù)。

而在另一杠桿工具融資融券方面，最新數(shù)據(jù)顯示，兩市融資余額日前均已填補(bǔ)“1·19”大跌帶來的融資資金凈流出，創(chuàng)歷史新高。“1·19”大跌中，兩市融資余額也出現(xiàn)明顯減少，當(dāng)天直降185億元。其中，融資資金更為集中的滬市出現(xiàn)凈流出146億元。而據(jù)上交所最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，滬市融資余額已達(dá)7713億元，刷新歷史最高值。兩市融資余額目前已達(dá)11201.5億元，同樣為歷史新高。

風(fēng)口悄然變化

然而，在融資資金奮力做多之余，資金風(fēng)口已經(jīng)悄然轉(zhuǎn)移。

在“1·19”大跌之后的5個交易日，兩市融資累計買入5640億元，資金凈流入273億元，助力大盤回升填補(bǔ)缺口。與此同時，融資資金流向與此前相比已出現(xiàn)明顯變化。

1月19日至1月26日間，兩市融資資金凈流入前20位中有7只大盤金融股，保險板塊在新華保險混改有望破局的提振下獲得融資資金關(guān)注，其余三只保險股均在融資資金凈流入榜上居前列。此外，交通銀行 、浦發(fā)銀行等4只銀行股也躋身前20。券商股無一只上榜。相反，在融資資金凈流出規(guī)模前10位中有中信證券 、海通證券等5只券商股在列。

這一排名與年初至1月16日期間的情況大相徑庭。在年初至16日期間，兩市融資資金凈流入前20位中有11只大盤金融股，其中包括中信證券、海通證券、華泰證券三只券商股，中信證券流入規(guī)模居次席。

隨著融資資金關(guān)注焦點(diǎn)從大盤金融股移開，更多熱點(diǎn)板塊開始得到融資資金支持。19日以來，包括科大訊飛 、用友軟件 、同方股份在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)及信息安全相關(guān)板塊個股 ；中國重工 、中國北車等大型基建板塊個股獲大宗融資資金凈流入。值得一提的是，融資資金凈流入榜單中出現(xiàn)科大訊飛、東華軟件兩只中小板個股，以及樂視網(wǎng) 、東方財富兩只創(chuàng)業(yè)板個股。中小市值個股融資資金凈流入居兩市前列，這在過去逾一年中也屬罕見現(xiàn)象。

在“1·19”大跌之前，融資資金一直偏重金融板塊。截至1月16日，融資融券余額分布前兩大行業(yè)分別是非銀金融板塊1727億元、銀行板塊1021億元，而排名第三的醫(yī)藥生物僅有592億元。央行去年11 月末降息以來，非銀行金融融資買入規(guī)模是其他大多數(shù)行業(yè)買入額的6至7倍。

但在“1·19”大跌之后，市場對前期融資盤倉位較重的板塊多持謹(jǐn)慎避險態(tài)度，再加上市場風(fēng)格切換預(yù)期強(qiáng)烈，融資資金流向重心隨之向題材股調(diào)整。

國泰君安認(rèn)為，目前行情處于增量資金放緩、存量資金暫居主導(dǎo)的過程中，市場預(yù)期大盤藍(lán)籌難以產(chǎn)生趨勢性行情。在存量博弈下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)將進(jìn)一步向上突破。此外，2015 年作為改革落地之年，與改革相關(guān)的主題投資將表現(xiàn)活躍。