【概念股解析】

銀江股份:以社區(qū)健康 養(yǎng)老O2O平臺(tái)切入 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療有望爆發(fā)

研究機(jī)構(gòu)：銀河證券 分析師：郝彪 撰寫日期：2015-01-30

以智慧城市為根基搶占互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療入口:公司以智慧城市業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療搶占區(qū)域醫(yī)療與客戶資源的重要方式,采用先投入建設(shè)后運(yùn)營(yíng)的模式構(gòu)建區(qū)域社區(qū)建康、養(yǎng)老平臺(tái)。自14年以來,公司智慧城市協(xié)議簽訂速度明顯加快,前三季度收入同比增長(zhǎng)45.11%。公司定增有望充分解決智慧城市業(yè)務(wù)發(fā)展的資金束縛,我們預(yù)計(jì)其15年智慧城市業(yè)務(wù)落地速度將會(huì)加快,確保傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增速的同時(shí)為公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)跑馬圈地奠定良好的基礎(chǔ)。

以社區(qū)健康、養(yǎng)老O2O平臺(tái)切入互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療,有望隨醫(yī)療改革深入而爆發(fā):隨著我國(guó)人口老齡化以及居民健康意識(shí)提升,健康管理在醫(yī)療衛(wèi)生支出中的比重將逐步上升,德勤預(yù)計(jì)到2020年,健康醫(yī)療支出占我國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生總支出比重將上升至32%,即時(shí),我國(guó)高血壓人口達(dá)1.6-1.7億,高血脂達(dá)1億,糖尿病患者達(dá)9240萬1,針對(duì)慢病和老年人的健康服務(wù)需求將極為強(qiáng)烈。慢病患者與潛在患者人群具有以下特性:1、對(duì)于健康醫(yī)療服務(wù)需求具有持續(xù)性;2、對(duì)于醫(yī)療資源的需求層次化清晰,大多數(shù)人需要緊密、淺層次的健康醫(yī)療咨詢;少數(shù)嚴(yán)重患者需要深層次治療與服務(wù);3、渴望快捷及時(shí)得到服務(wù)。銀江依托其智慧城市協(xié)議獲得政府支持,有望順利打造當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)健康、養(yǎng)老服務(wù)O2O平臺(tái),引入社區(qū)醫(yī)生針對(duì)基本健康訴求提供高頻率互動(dòng),通過健康寶、養(yǎng)老寶APP,可穿戴設(shè)備與檢測(cè)設(shè)備等提供健康教育、預(yù)防、慢病隨診,快速轉(zhuǎn)診等O2O服務(wù),獲得居民粘性與醫(yī)院認(rèn)同。健康管理本身的保障性需要政府的審核認(rèn)可,服務(wù)效用需要高頻度互動(dòng)來保證,銀江的模式契合行業(yè)發(fā)展特征。《全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系規(guī)劃綱要(2015-2020年)》等文件已明確分級(jí)診療為我國(guó)醫(yī)改重要方向之一,預(yù)計(jì)社區(qū)醫(yī)生積極性將被充分激發(fā),銀江模式有望隨改革深入而爆發(fā)。

強(qiáng)烈推薦-A評(píng)級(jí):預(yù)計(jì)2014~2016年EPS分別為0.81/1.16/1.62元,分別對(duì)應(yīng)14/15/16年40/28/20倍PE,目標(biāo)價(jià)46.4元,維持強(qiáng)烈推薦-A評(píng)級(jí)。