遠(yuǎn)望谷:看庭前花落又花開 遠(yuǎn)望谷云卷亦云舒

研究機(jī)構(gòu)：國金證券 分析師：周明巍 撰寫日期：2015-01-30

事件。

近日公司公司公告,公司實(shí)際控制人,原董事長徐玉鎖回國。公司并于近日調(diào)整董事會(huì),增選王濱生先生為公司獨(dú)立董事,并擔(dān)任董事會(huì)戰(zhàn)略投資委員會(huì)召集人。

評(píng)論。

第一,實(shí)際控制人回國取保候?qū)?公司重拾發(fā)展信念:公司控股股東,實(shí)際控制人,前董事長徐玉鎖已于去年11月28日主動(dòng)回國投案自首,積極配合檢察機(jī)關(guān)辦案,檢察機(jī)關(guān)對(duì)徐玉鎖采取了取保候?qū)彽拇胧Ｒ蛏嫦酉蛟F道部運(yùn)輸局車輛部副主任劉瑞揚(yáng)行賄案件,2012年8月28日,鄭州鐵檢分院依法決定對(duì)徐玉鎖涉嫌單位行賄罪立案?jìng)刹?。根?jù)最高人民檢察院和最高人民法院等部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于敦促在逃境外經(jīng)濟(jì)犯罪人員投案自首的通告》精神,在逃境外經(jīng)濟(jì)犯罪人員在2014年12月1日前自動(dòng)投案,如實(shí)供述自己罪行,自愿回國的,可依法從輕或減輕處罰。“有重大立功表現(xiàn)的,可依法減輕或免除處罰。”在近2年時(shí)間以來,公司發(fā)展大致保持平穩(wěn),營收穩(wěn)中有升,尤其在圖書館射頻識(shí)別,商貿(mào)物流行業(yè)獲得了發(fā)展,但從盈利角度看,總體上公司近年處于修身養(yǎng)息階段,毛利率與凈利潤率有所下滑。實(shí)際控制人回國以后公司有望在原有鐵路、圖書館、國際市場(chǎng)、煙酒、農(nóng)牧、國內(nèi)市場(chǎng)六大主要目標(biāo)市場(chǎng)基礎(chǔ)上在3大核心領(lǐng)域,即期望在鐵路,圖書館,物流領(lǐng)域期待可能獲得重點(diǎn)突破。此外在盈利模式上也希望從以往賣產(chǎn)品與系統(tǒng)集成模式往平臺(tái)化模式發(fā)展演進(jìn)。

第二,戰(zhàn)略投資委員會(huì)走馬換將,海外加快布局:近期公司董事會(huì)補(bǔ)選王濱生先生為戰(zhàn)略投資委員會(huì)召集人。王先生在成為遠(yuǎn)望谷獨(dú)立董事前曾在太原衛(wèi)星發(fā)射中心等單位任職(前董事長創(chuàng)業(yè)前的工作單位),少將軍銜。此外去年以來公司海外布局加速,在2014年2月和6月分別設(shè)立歐洲和新加坡分公司。這些舉措說明公司有意進(jìn)一步加快公司的國際化步伐,開拓公司國際市場(chǎng)業(yè)務(wù),更好地滿足客戶定制化需求,提高公司產(chǎn)品在國際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)占有率。2014年上半年遠(yuǎn)望谷海外收入達(dá)到2400萬,同比增長50%,占總營業(yè)收入的9%。結(jié)合公司海外布局以及對(duì)戰(zhàn)略投資的重視,預(yù)示公司新一輪的外向型發(fā)展有望拉開序幕。

第三,投資收益或大幅增厚公司業(yè)績:2011年8月公司以1.12億元入股河南思維自動(dòng)化設(shè)備股份有限公司,占20%股權(quán)。河南思維專業(yè)從事列車監(jiān)控系統(tǒng)及產(chǎn)品的研發(fā),生產(chǎn)和服務(wù)。承擔(dān)多項(xiàng)列車安全監(jiān)控系統(tǒng)的開發(fā)和鐵路運(yùn)輸安全關(guān)鍵技術(shù)研究項(xiàng)目。公司LKJ系列列車運(yùn)行控制系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋了全國18個(gè)鐵路局、7家機(jī)車制造廠、地方鐵路公司等客戶,并在全國鐵路2萬余臺(tái)機(jī)車和時(shí)速200公里速度級(jí)別動(dòng)車組上普及應(yīng)用。根據(jù)河南思維2014年5月披露的招股說明書,其2013年凈利潤1.53億元。若河南思維成功上市,且遠(yuǎn)望谷成功兌現(xiàn),公司有望獲得10億或以上投資收益。

投資建議。

給予“增持”評(píng)級(jí)。