萬達信息：完成醫(yī)療信息化產(chǎn)業(yè)鏈布局，迎發(fā)展機會

類別：公司 研究機構(gòu)：東北證券股份有限公司 研究員：許祥 日期：2015-01-13

報告摘要：

公司是城市信息化服務領(lǐng)先企業(yè)，具有業(yè)內(nèi)一流經(jīng)營資質(zhì)及豐富的業(yè)務經(jīng)驗，在社會保障、醫(yī)療衛(wèi)生、民航交通、工商管理等多個城市信息化領(lǐng)域已經(jīng)建立了競爭優(yōu)勢。

2014年公司收購上海復高100%股權(quán)、寧波金唐100%股權(quán)，將業(yè)務拓展至醫(yī)院信息以及社區(qū)衛(wèi)生化領(lǐng)域，進一步鞏固公司在醫(yī)療衛(wèi)生信息服務領(lǐng)域的行業(yè)地位。公司擬定向增發(fā)收購四川浩特49%股份實現(xiàn)100%持股，使公司智慧城市產(chǎn)業(yè)鏈進一步完善，而四川浩特在得到公司資金支持后，業(yè)務發(fā)展較為迅速。

公司業(yè)績持續(xù)較快增長，2010-2014年前三季，營業(yè)收入分別增長20.74%、40.89%、27.33%、37.11%、34.89%，歸屬母公司股東凈利潤分別增長33.14%、53.88%、36.21%、31.66%、31.26%。

目前醫(yī)改進入深水區(qū)，醫(yī)療衛(wèi)生信息化市場空間巨大，公司作為醫(yī)療衛(wèi)生信息化服務的領(lǐng)先企業(yè)，已完成了醫(yī)療信息化全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，未來業(yè)務發(fā)展具有較大想象空間。

基于公司在行業(yè)經(jīng)驗、成功案例、經(jīng)營資質(zhì)方面建立的綜合競爭優(yōu)勢，我們預計2014-2016年公司收入分別增長46.65%、22.82%、20%，歸屬母公司股東凈利潤分別增長24.90%、19.77%、25.28%，對應EPS0.75元、0.90元、1.13元(不考慮定向增發(fā)實施影響).

公司擁有較強的業(yè)務競爭優(yōu)勢及良好發(fā)展前景，業(yè)績有望保持增長勢頭，給予增持的投資評級?？紤]到公司股價漲幅較大，目前估值較高，建議待股價回調(diào)后再擇機介入。

風險提示：高估值風險、業(yè)務擴展速度及業(yè)績增長不達預期等。