每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王辛夷 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王辛夷 發(fā)自北京

國內(nèi)成品油在經(jīng)歷了13連跌后終于反彈。在過去的十個工作日里，國際油價有五天都在上漲，其中僅1月30日一天，美國原油期貨價格就漲了8%，創(chuàng)兩年半最大單日漲幅。

盡管如此，市場對油價的長期走勢并不樂觀，伴隨油價反彈不斷傳出利空消息。沙特、伊拉克、俄羅斯等國紛紛增產(chǎn)，美國原油儲備連創(chuàng)新高以及新興市場國家不景氣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，都不支撐國際油價長期上漲。

國家發(fā)展改革委能源研究所前所長周大地對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，原油需求難以出現(xiàn)明顯反彈，繼續(xù)出現(xiàn)大規(guī)模下跌則需要全球經(jīng)濟(jì)重大利空消息，“短期來看，油價將在一個平臺區(qū)間波動?！?/p>

美國石油行業(yè)撐不住了？/

2015年1月30日，美國兩大石油巨頭雪佛龍公司和康菲石油公司分別公布財報，兩家公司2014年四季度的利潤均大幅下滑。虧損重壓下，康菲石油公司宣布將該公司2015年度資本預(yù)算由135億美元削減15%至115億美元。

美國頁巖油主要生產(chǎn)商大陸資源上周突然改變一個月前不減產(chǎn)的表態(tài)，宣布削減2015年的資本支出計劃，并表示打算將2015年開采的油井?dāng)?shù)量減少約40%。

事實上，成本較高的美國石油行業(yè)面對如今50美元左右的油價，早已顯露疲態(tài)。美國能源信息署（EIA）1月30日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國石油鉆井平臺當(dāng)周關(guān)閉了94口至1223口，創(chuàng)下三年來油井?dāng)?shù)新低，創(chuàng)1987年開始收集相關(guān)數(shù)據(jù)以來最大單周跌幅。

受此消息影響，1月30日這一天國際油市上演了暴漲8%的戲碼，創(chuàng)兩年半來最大單日漲幅。斯坦福TraditionEnergy資深分析師GeneMcGillian指出，眾多交易員正涌入原油市場并試圖再度做多原油價格，市場正緊盯有關(guān)原油產(chǎn)出放緩的蛛絲馬跡。

周大地判斷，如果油價持續(xù)維持在低位，美國一些邊際型開采企業(yè)肯定會減產(chǎn)，短期內(nèi)油價還會波動。進(jìn)入2月的第一個周末，美國再傳出利好消息。2月1日，涉及9個煉油廠的工人在美國鋼鐵工人聯(lián)合會組織下開始罷工，罷工的原因是聯(lián)合會要求簽訂一份涵蓋63座煉廠工人的全國新協(xié)議，這些煉廠占全美三分之二煉油產(chǎn)能。這份新協(xié)議要求，實現(xiàn)石油工人年收入翻倍、增加醫(yī)療保險保額等。

據(jù)BBC報道，此次罷工是1980年以來，美國石油行業(yè)規(guī)模最大的一次全國性罷工，導(dǎo)致美國10%的煉油企業(yè)處于停工狀態(tài)。芝加哥PriceFuturesGroup資深市場分析師弗林(PhilFlynn)認(rèn)為，美國煉油廠罷工問題可能會導(dǎo)致汽油供應(yīng)緊張，上周五發(fā)布的鉆井?dāng)?shù)據(jù)仍然為能源市場提供支撐，基本面正在發(fā)生潛移默化的變化。

歐佩克內(nèi)部博弈加劇/

從去年7月油價大跌開始，國際原油市場就被陰謀論籠罩著。一種主流的說法是，以沙特為首的低成本歐佩克成員國聯(lián)合拉低油價，以打壓美國等產(chǎn)油國。不論陰謀論是真是假，如今美國石油行業(yè)的窘境都已成現(xiàn)實。

不過，多家機構(gòu)對于油價未來的走勢仍持悲觀態(tài)度。摩根士丹利(MorganStanley)分 析 師AdamLongson在報告中稱，近日油價因美國鉆井機數(shù)量下降而出現(xiàn)的油價回升是“不可持續(xù)的”。

“長期來看，供需關(guān)系仍然是主導(dǎo)國際油價走勢的關(guān)鍵因素，今年上半年油價恐怕還是會繼續(xù)保持低價位?！敝艽蟮卣f。值得注意的是，上周OPEC代表們再一次聚集維也納，商討OPEC的長期戰(zhàn)略，而其對外釋放的信號也似乎表明，這場石油“價格戰(zhàn)”遠(yuǎn)未到結(jié)束的時候。

一名參加上述會議的海灣地區(qū)代表接受采訪時表示，近期部分美國和加拿大油井的關(guān)停意味著歐佩克上次會議的決定是正確的，“效果顯現(xiàn)會是緩慢的，對于某些產(chǎn)油國來說這一過程會更加痛苦，但最終決策將被證明是有效的?！?/p>

這名代表提到的決定是指，去年11月底召開的會議上，歐佩克決定維持目前日產(chǎn)3000萬桶產(chǎn)量不變。但已有跡象顯示，一些成員國并沒有遵守產(chǎn)量目標(biāo)。一項彭博社調(diào)查結(jié)果顯示，OPEC成員國產(chǎn)油量在1月份每天增加了48.3萬桶，日均為3090.5萬桶。

在全球經(jīng)濟(jì)增長乏力、能源消費增速放緩的大背景下，分割擴(kuò)張有限的市場份額成了各石油出口國的首要目標(biāo)，這種競爭也使得歐佩克內(nèi)部的廝殺越來越激烈。

1月份，伊拉克日產(chǎn)量攀升至390萬桶，創(chuàng)歷史最高水平。該國副總理在1月21日出席達(dá)沃斯年會期間表示，伊拉克需要增加產(chǎn)油量，因為全球范圍內(nèi)的油價下挫已經(jīng)令伊拉克政府收入大幅縮減了50%左右。

歐佩克“老大”沙特的日產(chǎn)量也在1月份增加了22萬桶至每天972萬桶。不僅如此，沙特銷往亞洲的輕質(zhì)原油價格，是自2000年6月以來的最大折扣。

忙著促銷的不只是沙特，伊拉克、科威特、伊朗、等歐佩克成員國都在爭先恐后地下調(diào)出口油價。視線移向地圖的上方，已經(jīng)被低油價逼到墻角的俄羅斯一樣不甘于被擠出游戲。2014年，俄羅斯石油產(chǎn)出達(dá)到蘇聯(lián)時期后最高的日均1058萬桶，其中有一些是由北極地區(qū)新油田所貢獻(xiàn)。2015年迄今，俄羅斯石油日產(chǎn)出基本持平在1066萬桶。

油價底線到底在哪兒/

伴隨著各國產(chǎn)量不斷刷新紀(jì)錄，全球高企的原油庫存也令漲價遙遙無期。EIA上月底發(fā)布的報告顯示，美國商品原油庫存截至1月23日結(jié)束的一周中增加890萬桶，遠(yuǎn)高于分析師的平均預(yù)期350萬桶。不僅如此，當(dāng)周美國的商品原油庫存總量是4.067億桶，創(chuàng)下1924年以來的最高水平。

周大地認(rèn)為，美國減產(chǎn)將難以左右油價走勢，最核心的問題還是要看供需。他分析，目前需求并沒有明顯反彈，而要出現(xiàn)大規(guī)模下跌則需要全球經(jīng)濟(jì)重大利空消息。“現(xiàn)在主要受短期因素指導(dǎo)，油價會在一個平臺上波動?！敝艽蟮嘏袛?。

對于中長期走勢，社科院世經(jīng)所所長張宇燕判斷，今年油價會出現(xiàn)反彈。他認(rèn)為，供求的基本面因素并沒有大到足以讓油價腰斬的程度，地緣政治因素以及美元升息預(yù)期才是“讓水燒開的最后幾把火”。

“（這些因素）到2015年可能就不是因素了，這幾把火在2015年的作用可能會慢慢減弱，所以2015年會有一個上升?！睆堄钛嗾f。

國際上的聲音更為悲觀一些。美銀美林的亞太和新興市場策略主管AjayKapur認(rèn)為，原油價格在市場持續(xù)供大于求的情況下，可跌至30美元/桶的水平。“雖然市場聽到了一些風(fēng)聲，但真正要對價格有影響還非常遠(yuǎn)。目前處在供大于求狀況下?！彼f。

一名參加維也納會議的歐佩克代表表示，不排除今年一、二季度油價會在需求疲軟和全球煉油廠停工進(jìn)行設(shè)備維護(hù)的共同打擊下，跌至30到35美元每桶，而當(dāng)前短暫的反彈“是受到了冬季和庫存因素的支撐”。

“油價從來也沒有在生產(chǎn)平衡點附近定價。”周大地說，雖然現(xiàn)在純利潤已經(jīng)下降一半多，但目前只是小部分邊際產(chǎn)能出現(xiàn)虧損，石油行業(yè)整體利潤仍然豐厚。

他認(rèn)為，油價只有下跌到成本以下，才會對生產(chǎn)力產(chǎn)生直接影響。真正靠調(diào)整現(xiàn)有的生產(chǎn)能力來支撐油價，還遠(yuǎn)沒到時候。