每經(jīng)編輯 葉檀    

每經(jīng)評(píng)論員 葉檀

中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口下降速度高于市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)全球以及國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑要有充分思想準(zhǔn)備。

據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)，2015年1月，我國(guó)進(jìn)出口總值2.09萬(wàn)億元，比去年同期下降10.8%。其中，出口1.23萬(wàn)億元，下降3.2%；進(jìn)口0.86萬(wàn)億元，下降19.7%；貿(mào)易順差3669億元，擴(kuò)大87.5%?？紤]到春節(jié)因素對(duì)年初進(jìn)出口同比影響較大，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，我國(guó)1月份進(jìn)出口、出口、進(jìn)口的降幅分別為7.1%、1.3%和14.4%。

由衰退得到的順差不能令實(shí)體經(jīng)濟(jì)興奮，借用一個(gè)概念，進(jìn)出口同時(shí)下降，進(jìn)口下降更快得到的順差稱(chēng)為“衰退性順差”。未來(lái)出口企業(yè)將在匯率、成本、產(chǎn)品、信心等方面遭遇擠壓，適者生存，殘酷的淘汰賽已經(jīng)開(kāi)始。

貿(mào)易增速下降是新常態(tài)之一，以往兩位數(shù)的貿(mào)易增長(zhǎng)短期內(nèi)不復(fù)可見(jiàn)，舊常態(tài)下的高增長(zhǎng)，新常態(tài)下的低增長(zhǎng)，互相呼應(yīng)。去年12月29日，《中國(guó)日?qǐng)?bào)》報(bào)道中國(guó)2015年的進(jìn)出口貿(mào)易額增速已由2014年的7.5%進(jìn)一步下調(diào)到6%。全球金融危機(jī)之后，外貿(mào)在震蕩中調(diào)整，2008年我國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)17.8%，2009年由于全球金融危機(jī)影響，下降13.9%，2010年猛然躥升至34.7%，此后在低位徘徊，2011年到2013年分別為增長(zhǎng)10%、6.2%、7.6%。

與此同時(shí)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)也在進(jìn)行深度調(diào)整，一般貿(mào)易出口增速超過(guò)貨物貿(mào)易，貨物貿(mào)易中高新技術(shù)產(chǎn)品增速較高。2014年一般貿(mào)易進(jìn)出口2.31萬(wàn)億美元，增長(zhǎng)5.3%，占全國(guó)進(jìn)出口總額的53.8%，較2013年提高1個(gè)百分點(diǎn)，比重連續(xù)兩年提高，較2005年提高了11個(gè)百分點(diǎn)左右。

今年1月出口數(shù)據(jù)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，說(shuō)明國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較差，機(jī)電產(chǎn)品和傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口均有所下降。電器及電子產(chǎn)品出口增長(zhǎng)3.3%，玩具增長(zhǎng)9.6%，引人矚目的是，肥料出口276萬(wàn)噸，增加1.1倍；鋼材出口1028.8萬(wàn)噸，增長(zhǎng)52.1%，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)呼之欲出。

由于外匯儲(chǔ)備總體上升，人民幣對(duì)美元套匯空間在收窄。香港是內(nèi)地第四大貿(mào)易伙伴和第三大出口市場(chǎng)，香港數(shù)據(jù)可以作為風(fēng)向標(biāo)。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2014年1到10月，內(nèi)地與香港貿(mào)易額為2961.8億美元，同比下降8.8%，占內(nèi)地對(duì)外貿(mào)易總額的8.4%。其中，內(nèi)地對(duì)香港出口為2862.3億美元，同比下降7.9%；自香港進(jìn)口為99.5億美元，同比下降28.3%。2015年1月，內(nèi)地對(duì)香港出口1431.2億元，出口48.5億元，進(jìn)出口同比下降11.2%，出口下降10.9%，進(jìn)口下降18.8%。

內(nèi)地對(duì)香港的數(shù)據(jù)常能夠體現(xiàn)人民幣套利空間的大小。2014年9月份的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)對(duì)所有地區(qū)的出口同比增長(zhǎng)15.3%，增幅大于預(yù)期，對(duì)中國(guó)香港的出口增幅高達(dá)34%。相比之下，去年8月份內(nèi)地對(duì)香港出口減少2.1%。這非常直觀地反映出9月份人民幣市場(chǎng)的熱鬧情形，而現(xiàn)在，進(jìn)出口都在下降，雖然出口仍然大于進(jìn)口，但隨著人民幣對(duì)美元波動(dòng)的擴(kuò)大，持有與美元掛鉤的港幣相當(dāng)于持有美元，企業(yè)結(jié)售匯意愿不一定隨之上升。

另?yè)?jù)觀察者網(wǎng)的報(bào)道，從理論上來(lái)說(shuō)，內(nèi)地每月對(duì)香港的出口應(yīng)當(dāng)?shù)韧谙愀蹚膬?nèi)地的進(jìn)口。而實(shí)際情況是，兩者之間的差額往往能達(dá)到幾十億美元，這主要是因?yàn)閮?nèi)地和香港對(duì)貿(mào)易的計(jì)算方式不同。然而從2012年底到2013年3月，每月的差額升至278億美元的最高水平。隨著人民幣匯率雙向波動(dòng)加劇，單向套利空間被封堵，虛假貿(mào)易土壤不復(fù)存在。

中新社2月6日?qǐng)?bào)道，香港人民幣存款利率不斷上升，人民幣香港銀行同業(yè)拆借利率創(chuàng)新高。星展銀行香港財(cái)資市場(chǎng)部執(zhí)行董事王良享指出，除滬港通因素外，還因?yàn)槿嗣駧刨H值，部分沽空人民幣的交易要在市場(chǎng)拆借交收，但部分投資者手上并未持有人民幣，所以到期交收時(shí)，要在市場(chǎng)拆借人民幣資金，推高短期人民幣拆借利率水平。

全球經(jīng)濟(jì)下行已體現(xiàn)在貿(mào)易數(shù)據(jù)、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)與匯率大戰(zhàn)中，中國(guó)除了提升本身競(jìng)爭(zhēng)力，融入全球自貿(mào)體系也至關(guān)重要。中國(guó)自貿(mào)區(qū)已逐漸成型，未來(lái)能否融入全球，能否成為中國(guó)貿(mào)易的新發(fā)力點(diǎn)，關(guān)系到中國(guó)貿(mào)易在WTO之后的成敗。自貿(mào)區(qū)是中國(guó)貿(mào)易體系變革的樞紐。