■本報見習記者劉敬元

近日，有媒體報道，陽光保險將以逾2.3億美元的總價收購美國紐約曼哈頓的Baccarat酒店。這已經(jīng)2015年以來至少第三個國內(nèi)險企投資境外房產(chǎn)的消息了，也是陽光保險海外收購房產(chǎn)的第二宗。此前，泰康人壽和中國平安被稱分別投資倫敦辦公樓和寫字樓。

似乎房地產(chǎn)已經(jīng)成為險企境外投資最偏愛的資產(chǎn)，原因何在？在監(jiān)管政策明確以及人民幣匯率環(huán)境具備條件的情況下，業(yè)內(nèi)人士稱，房地產(chǎn)具備規(guī)模大、久期長、收益穩(wěn)定、投資管理簡單易復制等特點，符合保險資金的投資需求。

監(jiān)管和匯率環(huán)境具備

普華永道去年年中對30家國內(nèi)保險公司及資產(chǎn)管理公司的34名資深投資從業(yè)人員進行的調(diào)研顯示，對非傳統(tǒng)投資產(chǎn)品的偏好上，無論是目前還是未來，不動產(chǎn)都是保險投資機構(gòu)最為鐘愛的投資品種。

保監(jiān)會副主席陳文輝去年年底在海外投資相關論壇上曾表示，保險機構(gòu)境外投資，作為保險業(yè)“走出去”幾種形式的一種，現(xiàn)在才剛剛開始。這其中，也包括對境外房地產(chǎn)的投資。自中國平安2013年收購英國倫敦勞合社大樓開始，才陸續(xù)有保險公司投資海外房產(chǎn)的消息見諸報端。

中國平安集團首席投資官童愷也表示，事實上，保險公司本身有巨大的境外投資需求。一方面，保險公司負債久期長，部分達到20年甚至30年，而另一方面，國內(nèi)資產(chǎn)久期短、金融市場品種不夠豐富，因此，國內(nèi)投資往往有期限錯配情況。

至于直到最近兩年保險公司才開始密集投資境外房地產(chǎn)，童愷認為，這取決于監(jiān)管政策及匯率等多方面因素。

保監(jiān)會于2012年10月份發(fā)布的《保險資金境外投資管理暫行辦法實施細則》首次明確了保險機構(gòu)投資境外不動產(chǎn)的范圍，即，限于那些位于歐美澳及日本、新加坡、香港地區(qū)等25個發(fā)達市場主要城市的核心地段，且具有穩(wěn)定收益的成熟商業(yè)不動產(chǎn)和辦公不動產(chǎn)。

人民幣匯率變化也是影響險企海外投資決策的主要因素。此前，人民幣升值速度比較高，從險企的角度看，進行單筆就會涉及巨量資金的房地產(chǎn)投資存在一定風險；即，如果人民幣升值5%，就意味著海外投資資產(chǎn)貶值5%，不符合追求穩(wěn)健的險資投資風格。而近年來，伴隨著人民幣持續(xù)快速升值預期的不斷減弱，險企才逐步開始進行海外資產(chǎn)的配置。