國(guó)家外匯管理局15日公布《2014年中國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)測(cè)報(bào)告》。報(bào)告將2014年全年跨境資金流動(dòng)描述為“鐘擺式”的雙向波動(dòng)。而在2015年，以至今后一段時(shí)期，我國(guó)將繼續(xù)呈現(xiàn)跨境資金有進(jìn)有出、 雙向震蕩的格局。

報(bào)告中關(guān)于證券投資的部分顯示，“滬港通”資金流動(dòng)以“北上”為主。滬港通于2014年11月17日正式開(kāi)通。截至12月底，跨境資金通過(guò)該項(xiàng)機(jī)制自香港凈流入至內(nèi)地約99億美元，其中通過(guò)“滬股通”資金從香港流入內(nèi)地114億美元，通過(guò)“港股通”從內(nèi)地流出至香港15億美元。

報(bào)告對(duì)QFII、RQFII和QDII的2014年全年數(shù)據(jù)做出梳理。

2014年，QFII審批額度進(jìn)一步增加。新增機(jī)構(gòu)33家，新增額度172億美元，較上年多增40%。截至2014年底，累計(jì)批準(zhǔn)261家QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)669億美元的境內(nèi)證券投資額度。

QFII機(jī)構(gòu)資金凈匯入規(guī)模高位回落。2014年，匯入資金127億美元，較2013年下降9%；匯出資金40億美元，達(dá)歷史最高水平，增長(zhǎng)135%；凈匯入資金87億美元，下降29%。

QFII資產(chǎn)配置仍偏好股票資產(chǎn)。截至2014年底，QFII總資產(chǎn)中股票資產(chǎn)的比例超過(guò)七成，債券類(lèi)約占一成，銀行存款、基金及其它類(lèi)合計(jì)約占兩成。

而去年RQFII審批額度增長(zhǎng)較快。新增機(jī)構(gòu)43家，新增額度1422億元，較上年多增57%。截至2014年底，RQFII試點(diǎn)已擴(kuò)大到境外10個(gè)國(guó)家和地區(qū)，可投資額度達(dá)8700億元，累計(jì)已批準(zhǔn)95家RQFII機(jī)構(gòu)共計(jì)2997億元的證券投資額度。

RQFII項(xiàng)下資金流動(dòng)規(guī)模創(chuàng)新高。2014年，RQFII項(xiàng)下匯入資金1697億元，增長(zhǎng)344%；匯出資金676億元，增長(zhǎng)153%；凈匯入資金1020億元，增長(zhǎng)791%。在“滬港通”交易機(jī)制帶來(lái)的替代效應(yīng)和機(jī)構(gòu)獲利離場(chǎng)作用下，12月份 RQFII項(xiàng)下首次出現(xiàn)凈流出約200億元)。

不過(guò)，QDII審批額度略有調(diào)減。2014年，新批QDII對(duì)外投資額度197億美元，比上年多增52%；因額度不足回收QDII投資額度207億美元，比上年多收回44%。截至2014年底，累計(jì)批準(zhǔn)127家QDII機(jī)構(gòu)共計(jì)833億美元的證券投資額度，比上年減少9億美元。

QDII機(jī)構(gòu)資金凈匯出保持較快增長(zhǎng)。2014年，匯出347億美元， 增長(zhǎng)48%；匯入252億美元，增長(zhǎng)34%；凈匯出95億美元，增長(zhǎng)111%， 為2008年國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的新高，反映了隨著海外資本市場(chǎng)持續(xù)上漲，境內(nèi)對(duì)外證券投資熱情有所回暖。

QDII機(jī)構(gòu)海外資產(chǎn)配置日趨多元化。截至2014年末，QDII資產(chǎn)配置中，股票資產(chǎn)存量仍處首位(占比50%)，較2013年下降約6個(gè)百分點(diǎn)；其次是基金(占比23%)，增加約1個(gè)百分點(diǎn)；銀行存款(占比8%)減少1個(gè)百分點(diǎn)；其它資產(chǎn)包括黃金、石油、房地產(chǎn)等(占比19%)變化較大，增加約6個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于2015年，國(guó)家外匯管理局判斷，我國(guó)跨境資金流動(dòng)仍將面對(duì)諸多不確定和不穩(wěn)定的因素。

從較確定的方面看， 實(shí)體經(jīng)濟(jì)相關(guān)的外匯流入依然保持穩(wěn)定： 我國(guó)外需將繼續(xù)緩慢恢復(fù)，但進(jìn)口繼續(xù)受制于內(nèi)需平穩(wěn)增長(zhǎng)和大宗商品價(jià)格回落，貨物貿(mào)易順差有可能進(jìn)一步擴(kuò)大，推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目順差反彈；經(jīng)濟(jì)增速雖有所回落，但仍將繼續(xù)處于世界較高水平，這將有利于維持中國(guó)對(duì)長(zhǎng)期資本的吸引力。

從不確定的方面看，雖然我國(guó)貨物貿(mào)易持續(xù)較大順差，人民幣利率繼續(xù)高于主要國(guó)際貨幣，但由于影響因素日趨多樣化、復(fù)雜化，我國(guó)跨境資本流動(dòng)仍可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。

從國(guó)內(nèi)看，市場(chǎng)還可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題產(chǎn)生擔(dān)憂，本外幣利差收窄將加速企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整；從國(guó)際看，美國(guó)加息、美元強(qiáng)勢(shì)、歐日困境可能推動(dòng)資本回流美國(guó)市場(chǎng)，新興經(jīng)濟(jì)體還會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)下滑、地緣政治沖突、大宗商品價(jià)格下跌等更多挑戰(zhàn)?？傮w而言，今后一段時(shí)期，我國(guó)將繼續(xù)呈現(xiàn)跨境資金有進(jìn)有出、 雙向震蕩的格局。