新華網(wǎng) 2015-02-24 23:11:14
政策暖風(fēng)頻吹能否抵消基本面寒意?貨幣政策變化帶來的流動(dòng)性寬松如何抵御注冊(cè)制預(yù)期下的擴(kuò)容加速??jī)r(jià)值與成長(zhǎng),誰會(huì)成為A股的機(jī)會(huì)所在?
流動(dòng)性持續(xù)寬松VS市場(chǎng)加速擴(kuò)容
回眸馬年股市,央行意外降息成為點(diǎn)燃“快牛”行情的導(dǎo)火索。步入羊年之后,流動(dòng)性變化依然會(huì)成為左右A股的重要因素。
上投摩根雙息平衡基金經(jīng)理孫芳表示,經(jīng)濟(jì)低迷為貨幣政策進(jìn)一步寬松提供了空間,預(yù)期后續(xù)央行還會(huì)采用降息及降準(zhǔn)等手段。在資金面情況相對(duì)較好的背景下,居民金融資產(chǎn)配置迎來“拐點(diǎn)”,將令股市吸引力持續(xù)增強(qiáng)。
史博則認(rèn)為,伴隨通脹的持續(xù)回落,此前相對(duì)偏弱的貨幣政策令較高的實(shí)際利率凸顯。
史博援引數(shù)據(jù)分析說,美國(guó)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的金融資產(chǎn)約占全部資產(chǎn)的40%,而中國(guó)居民資產(chǎn)中股票資產(chǎn)占比不足一成,未來增持空間非常廣闊。“在改革、降息等多種因素推動(dòng)下,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)提升。而在居民財(cái)富再配置趨勢(shì)啟動(dòng)的支撐下,市場(chǎng)將從存量博弈進(jìn)入增量入市階段。”史博說。
值得注意的是,在流動(dòng)性持續(xù)寬松成普遍預(yù)期的同時(shí),股市加速擴(kuò)容也成為共識(shí)。
本月,A股出現(xiàn)單日17只新股“群發(fā)”和14只新股集體登臺(tái)的盛況,IPO顯現(xiàn)提速跡象。而在可預(yù)見的未來,發(fā)行注冊(cè)制正式推行之后,新股批量上市或?qū)⒊蔀?ldquo;常態(tài)”。
與此同時(shí),在金融創(chuàng)新不斷加速背景下,股票期權(quán)等各種新產(chǎn)品、新工具次第亮相,預(yù)示著A股資金面壓力將有增無減。
這也意味著,流動(dòng)性持續(xù)寬松與市場(chǎng)加速擴(kuò)容之間的博弈,也將成為羊年A股的重要特征之一。
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