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每經(jīng)記者 李卓 發(fā)自北京

馬士基集團(tuán)今日（2月25日）晚間發(fā)布了2014年全年財(cái)報(bào)，提供給《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)全年盈利達(dá)52億美元，達(dá)集團(tuán)歷史最高利潤水平，實(shí)際利潤45億美元，與2013年相比增長33%。

其中，作為全球最大集裝箱航運(yùn)公司，馬士基航運(yùn)2014年為集團(tuán)盈利貢獻(xiàn)23億美元（2013年同期為15億美元），再次實(shí)現(xiàn)高于預(yù)期的全年業(yè)績。

而今年航運(yùn)公司業(yè)績報(bào)喜的將不只馬士基。中國遠(yuǎn)洋（601919，SH)1月底也曾發(fā)布2014年年度業(yè)績預(yù)增公告稱，預(yù)計(jì)2014年度歸屬上市公司股東凈利潤同比增長50%以上。

瑞銀證券認(rèn)為，受益于運(yùn)價(jià)提高和燃料價(jià)格自2014年年末的持續(xù)下跌，中國遠(yuǎn)洋2015全年集裝箱業(yè)務(wù)凈利率或?qū)⒊掷m(xù)提高，并彌補(bǔ)其干散貨業(yè)務(wù)虧損，預(yù)計(jì)中國遠(yuǎn)洋2015全年實(shí)現(xiàn)盈利。馬士基對(duì)2015航運(yùn)預(yù)期則更加樂觀，預(yù)計(jì)實(shí)際利潤將繼續(xù)高于2014年。

國際集運(yùn)業(yè)務(wù)普遍看好

作為全球集運(yùn)行業(yè)標(biāo)桿，馬士基航運(yùn)在年報(bào)中表示，之所以在2014年實(shí)現(xiàn)了高于預(yù)期的全年業(yè)績，一方面，貨量高于預(yù)期增長強(qiáng)勁、公司不斷優(yōu)化服務(wù)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)較低單箱成本、燃油成本降低，為公司業(yè)績帶來了積極影響。

另一方面，下滑的運(yùn)價(jià)部分抵消了上述積極因素的影響。公司實(shí)際利潤同樣高于預(yù)期達(dá)到22億美元（2013年同期為15億美元），投資資本回報(bào)率為11.6% （2013年同期為7.4%）。

展望2015年，馬士基航運(yùn)預(yù)計(jì)全球海運(yùn)集裝箱需求將增長3-5%，公司將繼續(xù)致力于通過降低單箱成本及運(yùn)營新的東西向航線網(wǎng)絡(luò)（2M）來提高競(jìng)爭(zhēng)力，并由此預(yù)期2015航運(yùn)的實(shí)際利潤繼續(xù)高于2014年。

而瑞銀證券對(duì)于2015集裝箱航運(yùn)前景同樣看好，提高了對(duì)中國遠(yuǎn)洋2015年集運(yùn)盈利的預(yù)期。

瑞銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，根據(jù)上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)，估算美線運(yùn)價(jià)在今年1月同比提高了25%，但是被亞歐和亞洲航線25-27%的同比下滑部分抵消，預(yù)計(jì)2015年平均運(yùn)價(jià)將同比增長3%，燃料價(jià)格將同比下滑30%，因此中國遠(yuǎn)洋集裝箱業(yè)務(wù)息稅前凈利率或?qū)⒂?014年的2.2%在今年上升到7.9%。

國內(nèi)干散貨航運(yùn)損失或?qū)U(kuò)大

不過，相比盈利持續(xù)改善的集運(yùn)業(yè)務(wù)，干散貨航運(yùn)卻依然深陷泥潭。

2015年1季度干散貨運(yùn)價(jià)進(jìn)一步下行，BDI指數(shù)下跌到28年來歷史低點(diǎn)。業(yè)內(nèi)普遍估算當(dāng)前運(yùn)價(jià)只能覆蓋大部分船東的現(xiàn)金成本。

而雖然中國遠(yuǎn)洋持續(xù)削減干散貨運(yùn)力，并且運(yùn)價(jià)在下半年或?qū)⒂屑竟?jié)性的回升，但瑞銀證券依然認(rèn)為，預(yù)計(jì)中國遠(yuǎn)洋干散貨業(yè)務(wù)息稅前凈利率由2014年的-11.1%在今年下滑至-20.2%。預(yù)計(jì)中國遠(yuǎn)洋干散貨業(yè)務(wù)虧損在2016年可能有所縮窄，但是至2018年前仍將難以實(shí)現(xiàn)盈利。