每經(jīng)編輯 袁東 賈麗娟    

每經(jīng)記者 袁東 賈麗娟

喜歡足球的朋友，肯定還記得去年那張“最牛請(qǐng)假條”。國(guó)內(nèi)一球迷以西甲新軍埃瓦爾俱樂部的股東身份向單位請(qǐng)假，去觀看埃瓦爾主場(chǎng)迎戰(zhàn)皇家馬德里的比賽。此舉動(dòng)，讓不少球迷艷羨不已。

不過眾多足球俱樂部面臨巨額的赤字，也是司空見慣的事了。因?yàn)閺V告收入、聯(lián)賽轉(zhuǎn)播權(quán)的分配、購(gòu)買球員等因素，俱樂部必須絞盡腦汁想各種辦法去解決資金問題，以達(dá)到聯(lián)賽的要求及俱樂部的日常經(jīng)營(yíng)。而上市融資，或許是個(gè)不錯(cuò)的想法。

上市為俱樂部融資“補(bǔ)血”

多少“大佬”進(jìn)來足球圈，又灰溜溜的離開，印證了足球并不是一件那么好做的生意。其中資金問題自然是首當(dāng)其沖。

國(guó)外俱樂部的收入一般都來自：一個(gè)是比賽日收入，如門票、食品的銷售；一個(gè)是轉(zhuǎn)播權(quán)的收入，聯(lián)賽組織者均會(huì)按一定的比例將電視轉(zhuǎn)播的收入分配給聯(lián)賽中的俱樂部；還有就是其他商業(yè)收入，如球隊(duì)冠名權(quán)、球員肖像權(quán)、球衣銷售、商業(yè)比賽、企業(yè)贊助等。

不過，俱樂部像企業(yè)一樣單獨(dú)上市，也成為了足球俱樂部獲得資金的重要來源。而歐洲眾多知名足球俱樂部的股票也都掛牌上市，如英超的曼聯(lián)，意甲的尤文圖斯、羅馬及拉齊奧，德甲的多特蒙德。

值得注意的是，曼聯(lián)還先后在兩個(gè)交易所上市，先是在1991年于倫敦股票交易市場(chǎng)上市，然后又于2012年8月10日于紐約證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“紐交所”）上市。 在紐交所的上市為曼聯(lián)籌集了2.33億美元，不過籌集的資金更多是彌補(bǔ)曼聯(lián)老板格雷澤家族之前收購(gòu)曼聯(lián)所欠下的債務(wù)。不過在曼聯(lián)于紐交所上市后的首個(gè)賽季，俱樂部仍然獲得了英超冠軍

對(duì)于足球俱樂部的上市，有專業(yè)人士指出，足球俱樂部上市不僅可以獲得融資，還可以規(guī)范足球俱樂部的運(yùn)作，提升足球俱樂部及相關(guān)城市的知名度。

國(guó)內(nèi)俱樂部市值“不容小覷”

長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)的中國(guó)足球，在恒大俱樂部獲得亞冠冠軍，以及國(guó)家隊(duì)以小組賽全勝戰(zhàn)績(jī)進(jìn)入2015年亞洲杯淘汰賽階段，只是惜敗于東道主澳大利亞之后，似乎又有了抬頭的趨勢(shì)。

著名足球解說員劉建宏也表示，現(xiàn)在的中超不是以前一年投資幾千萬就可以的了，而是隨便就是投入幾個(gè)億。中國(guó)足球似乎碰到好的發(fā)展機(jī)遇了。

中超的球隊(duì)與資本市場(chǎng)也是緊密相關(guān)的。雖然目前中國(guó)還沒有足球俱樂部單獨(dú)上市，不過據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，有超過半數(shù)的中超球隊(duì)，都是上市公司或由公司控股股東投資的。

因?yàn)橹谐銟凡繘]有單獨(dú)上市，無法準(zhǔn)確得到其市值。但是馬云去年12億元投資廣州恒大足球俱樂部（以下簡(jiǎn)稱“廣州恒大”）50%股權(quán)，可以得到廣州恒大的市值為24億元。

有意思的是，今年1月21日，萬達(dá)集團(tuán)出資4500萬歐元購(gòu)入了西甲馬德里競(jìng)技足球俱樂部（以下簡(jiǎn)稱“馬競(jìng)”）20%股份，并進(jìn)入俱樂部董事會(huì)。王健林表示：“還有可能投資其他國(guó)家的俱樂部。”根據(jù)收購(gòu)價(jià)格的推算，馬競(jìng)的市值為2.25億歐元（折合人民幣近16億元）。

從競(jìng)技層面上，馬競(jìng)肯定要高于廣州恒大，不過從市值上看，廣州恒大已經(jīng)趕超。

增發(fā)買球星 漲跌看輸贏

如果廣州恒大單獨(dú)上市，是否會(huì)受到廣大球迷及股民的追捧？我們可以拿曼聯(lián)的股價(jià)作為參考，曼聯(lián)股價(jià)在美國(guó)上市首日開盤價(jià)為14.05美元，并于2014年7月達(dá)到了股價(jià)最高點(diǎn)19.97美元，截至2月27日，以16美元報(bào)收。

不過，若我們簡(jiǎn)單套用一級(jí)市場(chǎng)的收購(gòu)慣例為10倍PE計(jì)算，假設(shè)馬云是按照10倍PE來入股的，恒大足球俱樂部在二級(jí)市場(chǎng)的估值恐達(dá)到50倍PE，其二級(jí)市場(chǎng)市值將高達(dá)120億元。

值得注意的是，根據(jù)A股善于炒作的風(fēng)氣，如果俱樂部上市了，很有可能俱樂部重要比賽的輸贏將成為其股價(jià)的晴雨表。像恒大奪得亞冠，其二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)是不是連續(xù)漲停呢？或許在不久的將來，買足彩還不如買足球上市公司的股票呢。

另外一方面，為了充分發(fā)揮上市公司這個(gè)便利的融資平臺(tái)，會(huì)否出現(xiàn)上市俱樂部明年要大展宏圖，要購(gòu)買頂級(jí)球星，如梅西、C羅時(shí)，就進(jìn)行增發(fā)募資呢？將梅西買來踢球，順帶讓他在股東大會(huì)上發(fā)一下言，這樣何愁足球產(chǎn)業(yè)不能做大做強(qiáng)？