每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 唐強(qiáng)    

◎每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

遙想當(dāng)年的中國石油（601857），在上市前投資者無限憧憬，但上市后卻讓投資者飲下了一杯苦酒。如今，創(chuàng)業(yè)板“巨無霸”藍(lán)思科技又將迎創(chuàng)業(yè)板上漲之風(fēng)而上市，兩只個股上市之初所處地位、市場環(huán)境均有相似之處。那么，創(chuàng)業(yè)板是否將就此見頂呢？

股價“出廠設(shè)置”難恢復(fù)

時間回溯至2007年11月，在萬眾矚目下，作為“亞洲最賺錢公司”的中石油隆重登陸A股市場，發(fā)行價敲定為16.7元/股，對應(yīng)市盈率22.44倍。

中石油于2007年11月5日登陸A股市場，當(dāng)時A股正處于到達(dá)歷史頂點(diǎn)后的下降過程中，滬指仍在5700點(diǎn)一線。隨著中石油上市，憑借良好的業(yè)績和預(yù)期，該股一度獲得市場資金瘋狂追逐。

上市首日，中國石油開盤便拉漲187.43%，股價提升至48.60元。幾經(jīng)震蕩后，當(dāng)日收于43.99元，全天漲逾160%。面對如此靚麗表現(xiàn)，當(dāng)時萬眾看好中國石油，市場紛紛猜測它將有望成為“百元股”。

但能猜中開頭，往往難以猜對結(jié)局?，F(xiàn)在，距離中國石油上市已有8年之久，其股價卻再也沒能恢復(fù)“出廠設(shè)置”。

目前，中石油股價已從40多元跌至10元附近，曾經(jīng)的48元孤零零地懸掛在“天上”。過去的8年，中國石油總市值從上市首日收盤時約7.5萬億元（A+H股）降至如今不到1.9萬億元（A+H股），區(qū)間跌幅逾70%。“年年歲歲花相似，歲歲年年人不同”。實際上，回不去的除了中國石油以外，還有A股大盤。2007年10月至今，滬深兩市綿綿陰跌數(shù)年，滬指從6124點(diǎn)的歷史最高峰滑落至3200點(diǎn)一線，整體下跌50%。

創(chuàng)業(yè)板見頂聲四起

今日（3月10日），“蘋果概念股”藍(lán)思科技將正式發(fā)行，上市后將成為創(chuàng)業(yè)板“巨無霸”。

藍(lán)思科技與現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板上市公司相比，藍(lán)思科技在營業(yè)收入、凈利潤和資產(chǎn)總額等多個方面均可謂“冠絕群雄”。分析人士認(rèn)為，如今，不論從發(fā)行規(guī)模，還是從發(fā)行時的市場環(huán)境等情況看，藍(lán)思科技的此次IPO就與當(dāng)年中國石油的情形極為相似，“創(chuàng)業(yè)板中石油”呼之欲出。

既然熟悉的場景再次出現(xiàn)，那么創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會不會走出同樣的路數(shù)，如同2007年大盤指數(shù)那樣應(yīng)聲走低？

目前,在中小板和創(chuàng)業(yè)板接連沖高的背后，隱含著估值過高的隱憂。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，目前創(chuàng)業(yè)板平均市盈率在80倍左右，而滬市主板股票平均市盈率為16倍。上周五，中小板以及創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)跳水，分別下跌2.37%和3.15%。

對此，海潤達(dá)資本總裁仇天嫡認(rèn)為，這一次創(chuàng)業(yè)板接連上漲，就是對“兩會”期間新興產(chǎn)業(yè)支持政策的一個反映。雖然創(chuàng)業(yè)板上周一度站上2000點(diǎn)，但整數(shù)點(diǎn)位的意義并不大，目前估值都這么貴了，誰還愿意買？現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板面臨著重重壓力，包括深港通臨近以及“兩會”利好預(yù)期的兌現(xiàn)等。

此外，深圳挺浩投資總經(jīng)理康浩平也表示，上周五創(chuàng)業(yè)板的下跌還是與其目前估值太高有關(guān)，過高的估值引來市場對結(jié)構(gòu)性泡沫的擔(dān)憂。

記者注意到，近日，信達(dá)證券分析師陳嘉禾、胡佳妮、谷永濤聯(lián)合發(fā)布的研報表示，相比1989年日本股票大泡沫、2000年美國科技股大泡沫、2000年和2007年A股大泡沫，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板估值已達(dá)到甚至高出這些泡沫的巔峰狀態(tài)。