每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙靜林    

◎每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 趙靜林

將資產(chǎn)在全球市場分散配置，不失為一個(gè)實(shí)現(xiàn)財(cái)富快速增值的可行途徑。那么，從全球來看，2015年哪些市場的投資機(jī)會更大？哪些市場面臨調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將為您一一解讀。

美國

穩(wěn)健復(fù)蘇但估值過高

處于復(fù)蘇初期的美國市場受到國內(nèi)基金普遍看好。

根據(jù)晨星網(wǎng)數(shù)據(jù)，2014年招商標(biāo)普指數(shù)-美元（QDII）年回報(bào)率達(dá)13.35%，該基金在去年四季度財(cái)報(bào)中提到，上一年度末美國各項(xiàng)核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均確認(rèn)了美國經(jīng)濟(jì)處于穩(wěn)健復(fù)蘇階段，在其他主要經(jīng)濟(jì)體增長乏力的態(tài)勢下，美國市場對全球投資者的吸引力尤為突出。2015年一季度該基金將繼續(xù)采取緊跟標(biāo)普指數(shù)的投資策略。

南方全球精選配置（QDII）則從全球資本市場流動性角度考慮，認(rèn)為在美國加息預(yù)期下，全球資金將繼續(xù)保持回歸美元資產(chǎn)的趨勢。

與此同時(shí)，美國投資者卻擔(dān)憂2015年美股市場難以延續(xù)2014年的強(qiáng)勢表現(xiàn)。WescottFinancial首席執(zhí)行官GrantRawdin曾在1月28日參加美國CNBC一檔財(cái)經(jīng)欄目時(shí)提到，美國市場2014年的強(qiáng)勁表現(xiàn)，主要是由少部分高增長個(gè)股帶動的，“以標(biāo)普500為例，50%的增長幾乎來源于其中30只個(gè)股，20%的增長幾乎來源于其中5只個(gè)股。”Rawdin指出，“相對于標(biāo)普500過于集中的增長，我們更加關(guān)注近年來表現(xiàn)不那么突出的市場。”

2014年取得了16.65%回報(bào)率的鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)（QDII-FOF）也對2015年投資美國市場持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。該基金指出，美股面臨估值較高、美聯(lián)儲加息的風(fēng)險(xiǎn)。

歐洲

量寬預(yù)期下逐步回暖

鵬華環(huán)球發(fā)現(xiàn)在去年四季報(bào)中提到，盡管目前歐洲增長前景較為暗淡，但寬松貨幣政策下的歐元持續(xù)貶值可能會改善出口型企業(yè)的經(jīng)營狀況。

高盛首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家HuwPil在《展望2015》視頻中預(yù)期，2015年歐洲GDP增長約在1%左右，油價(jià)下跌和歐元貶值對歐元區(qū)的復(fù)興有積極作用，但相關(guān)企業(yè)也可能會因此面臨較大的不確定性。他預(yù)計(jì)西班牙和德國的表現(xiàn)會比較搶眼。

但法國巴黎銀行（亞洲）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動認(rèn)為，“在過去三四個(gè)月里，歐元區(qū)受低油價(jià)、低利率、貶值的匯率鼓勵(lì)，再加上現(xiàn)在每個(gè)月600億歐元的量化松寬，應(yīng)該說對目前的經(jīng)濟(jì)有很大的向上推動力。但是，從歐洲央行的購買量、分配、政策等方面看，可能無法獲得美聯(lián)儲當(dāng)年的成功?！?/p>

新興市場

油價(jià)下跌帶來分化

對于2015年新興市場的機(jī)會，中美權(quán)威投資者均認(rèn)為機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。國投瑞銀新興市場股票（QDII）認(rèn)為，歐元區(qū)、日本和中國的寬松政策對新興市場股市有正面支撐作用。整體來看，比較看好處于深化改革階段的中國、印度等市場，而對于大宗商品或外部資金依賴度較高的國家，如俄羅斯和巴西可能不太樂觀。

高盛首席市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家DominicWilson在《展望2015》視頻中預(yù)測，油價(jià)下跌將分別對處于新興市場的石油輸出國和進(jìn)口國持續(xù)造成較大影響：印度、土耳其、韓國等石油進(jìn)口國將受益于油價(jià)下跌帶來的通脹緩解；另一方面，俄羅斯、烏克蘭以及部分非洲國家將承壓。

盡管看法較為相近，中美投資者對新興市場的投資傾向卻截然不同。根據(jù)和訊網(wǎng)對2014年QDII基金業(yè)績盤點(diǎn)，當(dāng)年主要投資于新興市場的6只QDII基金平均年收益率僅-3.88%，其他基金也大多在去年四季度進(jìn)行了減倉。

法興銀行新興市場策略負(fù)責(zé)人BenoitAnne在上周的一份報(bào)告中提到，在2月的一項(xiàng)新興市場投資者調(diào)查中，約74.4%認(rèn)為牛市即將到來。CNBC做出的一份調(diào)查也顯示，建議增持境外資產(chǎn)的理財(cái)顧問中有60%在全球市場中更青睞新興市場，另外40%看好歐洲市場。