每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

◎每經(jīng)記者 王一鳴

上證指數(shù)走出九連陽，自3月11日的3291.1點(diǎn)起步，9個(gè)交易日拉升400點(diǎn)，昨日（3月23日）收盤已近3700點(diǎn)關(guān)口。

持續(xù)的賺錢效應(yīng)，吸引大批投資者蜂擁而至，昨日早盤開市半小時(shí)，滬深兩市成交金額便達(dá)2780億元。不過，在此背景下，多家券商的交易系統(tǒng)忽現(xiàn)擁堵。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，2007年530之前，亦曾出現(xiàn)近一周的多家券商交易系統(tǒng)擁堵現(xiàn)象。然而，當(dāng)前出現(xiàn)堵單的市場環(huán)境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為行情主力，其中更大的風(fēng)險(xiǎn)來自場外配資。

多券商現(xiàn)交易系統(tǒng)擁堵

昨日，記者從多位投資者處了解到，招商證券早盤交易系統(tǒng)疑似出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，買賣報(bào)單均未能成交；就此，記者收盤后致電招商證券總裁辦，電話未有應(yīng)答。

另據(jù)投資者反映，宏源證券（備注：申萬、宏源交易系統(tǒng)還未整合）客戶端昨日上午曾頻繁提示系統(tǒng)繁忙、不能登錄。對(duì)此，接近申萬宏源的相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，接到所屬子公司——申萬宏源證券報(bào)告，2015年3月23日開市后，原宏源證券交易系統(tǒng)出現(xiàn)異常，部分客戶難以登錄，經(jīng)緊急處置后，10時(shí)50分開始恢復(fù)正常，11時(shí)20分恢復(fù)正常，申萬宏源證券其他經(jīng)營活動(dòng)保持正常。

據(jù)悉，出現(xiàn)上述擁堵并非個(gè)別券商。據(jù)新浪財(cái)經(jīng)報(bào)道稱，除了招商證券、宏源證券；還有東方證券、齊魯證券、國海證券及華泰證券的用戶也反映券商存在相同問題。

不過，記者隨機(jī)致電上述券商中兩家券商客服熱線，一家客服人員表示，并未收到大面積的系統(tǒng)問題投訴；另一家券商的客服網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)則顯示在記者前方尚有超過200人正在排隊(duì)等待，記者未能咨詢到交易系統(tǒng)相關(guān)問題。

對(duì)于出現(xiàn)的多家券商系統(tǒng)擁堵情況，盤后接近交易所方面的人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)日交易所系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，券商系統(tǒng)是各自研發(fā)的，若出現(xiàn)擁堵與交易所系統(tǒng)并無關(guān)系。

堵單預(yù)示風(fēng)險(xiǎn)臨近？

“行情太火爆！成交過萬億（達(dá)到1.23萬億），投資者的做多熱情被點(diǎn)燃，活躍用戶數(shù)創(chuàng)新高，場外資金也不斷入場。高峰期交易出現(xiàn)擁堵是難以避免的。”上海某券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，系統(tǒng)出現(xiàn)無法登錄與當(dāng)日即時(shí)流量過載有關(guān)，同樣的情況在去年12月初也曾出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)主要為融資系統(tǒng)擁堵。

據(jù)記者了解，去年12月3日有部分券商早盤融資系統(tǒng)出現(xiàn)擁堵現(xiàn)象，有融資客曾無法融資買股票，擁堵現(xiàn)象大約持續(xù)了半小時(shí)左右。主要原因在于過多的投資者在相近時(shí)間內(nèi)進(jìn)行融資操作，融資系統(tǒng)瞬間承壓，出現(xiàn)擁堵。當(dāng)時(shí)滬深兩市成交量首次越過9000億元大關(guān)。

不過，就在12月3日“堵單”發(fā)生后，12月9日，滬指出現(xiàn)大幅調(diào)整，當(dāng)日最高觸及3091點(diǎn)，午后急速跳水，收盤下跌5.43%，當(dāng)日振幅高達(dá)8.5%，當(dāng)日滬深兩市共成交1.27萬億元。“堵單情況的出現(xiàn)，一方面反映了牛市中參與者的情緒；另一方面，也意味風(fēng)險(xiǎn)的臨近。在2007年‘530’之前，也曾出現(xiàn)過持續(xù)一周的堵單情況。”某資深業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者強(qiáng)調(diào)稱，現(xiàn)在市場太熱了，昨日股價(jià)漲停的就有160只個(gè)股，尤其在創(chuàng)業(yè)板，就有100只。完全不看個(gè)股基本面了，目前投資者屬于情緒驅(qū)動(dòng)型。

在上述券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人看來，當(dāng)前出現(xiàn)堵單的市場環(huán)境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為這波行情主力，其中更大的風(fēng)險(xiǎn)來自場外配資。“券商自身的兩融保證金比例是在提升，以控制風(fēng)險(xiǎn)，但場外配資的杠桿率在不斷擴(kuò)大，原來1:2、1:3，現(xiàn)在是1:4都出來了，這意味著行情跌25%，融資客就要爆倉。”因藍(lán)籌股質(zhì)押率相對(duì)較高，當(dāng)前兩融資金的主要操作模式為融資客以自有資金買入低估值藍(lán)籌股，然后將其作為抵押品，融入資金后則對(duì)中小盤股進(jìn)行反復(fù)操作。