⊙記者 安仲文 ○編輯 長(zhǎng)弓

盡管新興產(chǎn)業(yè)品種過(guò)高的估值已經(jīng)給個(gè)股選擇帶來(lái)困難，但基金經(jīng)理認(rèn)為由于增量資金持續(xù)流入市場(chǎng)，成長(zhǎng)股會(huì)變得越來(lái)越貴，機(jī)構(gòu)資金對(duì)這些品種高估值、高股價(jià)的容忍程度正在提升，成長(zhǎng)股也還是未來(lái)投資的核心主力。

昨日A股市場(chǎng)再現(xiàn)新興成長(zhǎng)板塊漲停潮，互聯(lián)網(wǎng)金融電商、互聯(lián)網(wǎng)旅游、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等板塊個(gè)股紛紛強(qiáng)勢(shì)走高。其中互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊龍頭朗瑪信息繼續(xù)呈現(xiàn)一字板，而互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)板塊的騰邦國(guó)際由于兼具互聯(lián)網(wǎng)金融電商、互聯(lián)網(wǎng)旅游、互聯(lián)網(wǎng)支付等四大業(yè)務(wù)題材，更成為近期資金猛攻的熱點(diǎn)品種。騰邦國(guó)際昨日在資金持續(xù)流入背景下發(fā)力漲停，并帶動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融電商板塊的銀之杰、互聯(lián)網(wǎng)旅游板塊的眾信旅游等個(gè)股的走強(qiáng)。

記者日前獲悉，鵬華基金在今年年初開(kāi)始成為騰邦國(guó)際的企業(yè)差旅管理業(yè)務(wù)（TMC）客戶，這種業(yè)務(wù)合作或有助于基金公司更深入的了解公司價(jià)值。國(guó)海證券日前發(fā)布的研究報(bào)告也顯示，騰邦國(guó)際2014年金融板塊在營(yíng)收中的比重由2013年的6%上升至2014年的22.33%，在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)中的占比由2013年的7.87%上升至2014年的28.79%，顯示騰邦國(guó)際的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，已經(jīng)成為目前除東方財(cái)富之外，互聯(lián)網(wǎng)金融概念股中金融業(yè)務(wù)比例數(shù)一數(shù)二的公司，而A股其他互聯(lián)網(wǎng)金融概念股的金融業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)為銷售金融設(shè)備，而純金融業(yè)務(wù)比例一般都低于5%。

與此同時(shí)，當(dāng)前資金對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的渴求已經(jīng)接近爆棚，不僅諸如騰邦國(guó)際這種年報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)40%以上的公司遭資金搶籌，甚至如今年一季度業(yè)績(jī)大幅下降的三六五網(wǎng)、預(yù)告年度業(yè)績(jī)不足3000萬(wàn)的銀之杰都已經(jīng)成為百億以上甚至300億市值規(guī)模的公司。因此，在目前這種市道，基金經(jīng)理對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司的市值規(guī)模容忍度在迅速提升，即便虧損也完全不是拒絕買入的理由。

博時(shí)基金昨日表示，考慮基本面、市場(chǎng)情緒與政策催化等因素，市場(chǎng)依舊處于“風(fēng)繼續(xù)吹”的階段，各類概念、政策主題仍可能迎風(fēng)起舞。由于目前的行情由增量資金主導(dǎo)，各風(fēng)格之間的差異應(yīng)該不大，投資組合應(yīng)該更加均衡一些，并關(guān)注滯漲板塊的補(bǔ)漲可能。博鰲論壇即將召開(kāi)，“一帶一路”已成為炙手可熱的政策主題。除此之外，鉀肥價(jià)格上漲，電改方案的公布，也可能有交易性機(jī)會(huì)。

大成基金稱，在政策和資金雙重利好推動(dòng)下，A股短期應(yīng)能繼續(xù)維持上漲行情，但盤面波動(dòng)可能加劇。大成基金分析，目前市場(chǎng)轉(zhuǎn)型股、成長(zhǎng)股價(jià)格過(guò)高，泡沫化已經(jīng)形成。但短期內(nèi)泡沫可能不會(huì)破裂，因?yàn)榕菽钠屏岩话惆殡S流動(dòng)性結(jié)束，而目前市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。但由于目前以創(chuàng)業(yè)板為代表的各類成長(zhǎng)股估值已過(guò)高，應(yīng)該更加重視精選個(gè)股。大成基金稱，盡管過(guò)高的估值會(huì)給個(gè)股選擇帶來(lái)困難，但成長(zhǎng)股還是未來(lái)投資的主力。就個(gè)股選擇而言，大成基金認(rèn)為，過(guò)高的估值給個(gè)股選擇帶來(lái)困難，目前更傾向選擇估值相對(duì)合理、基本面扎實(shí)以及成長(zhǎng)確定性強(qiáng)的股票。