每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州    

◎每經(jīng)記者 區(qū)家彥 發(fā)自廣州

隨著萬科與綠地雙雙躋身“兩千億”俱樂部，近年來發(fā)展平穩(wěn)的大佬中海地產(chǎn)也加快了發(fā)展步伐。

昨日，中海地產(chǎn)宣布其控股股東中國建筑股份有限公司（以下簡稱為中建股份）擬將338億元資產(chǎn)正式注入公司。

輝立證券分析師陳耕向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在此次資產(chǎn)注入中，大股東的大力支持讓中海能在不花一分錢的情況下獲得大量優(yōu)質(zhì)項目，整合后的“新中海”有望成為萬科、綠地的強(qiáng)有力挑戰(zhàn)者。

年報：高毛利優(yōu)勢不減

盡管從目前已經(jīng)公布年報的上市房企來看，利潤下跌幾乎成為常態(tài)，但以高利潤率著稱的中海地產(chǎn)卻繼續(xù)在行業(yè)中領(lǐng)跑。

根據(jù)中國海外發(fā)展（00688，HK）于昨日（3月24日）發(fā)布的2014年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1200億港元，同比增長45.5%，凈利潤282.1億港元，同比增長21.7%。

年報顯示，中海地產(chǎn)股東應(yīng)占利潤為276.8億港元，同比增長20.1%，核心凈利潤達(dá)238.3億港元，同比增長25.6%。此外，公司凈利潤率23.7%。無論是凈利潤總額還是凈利潤率，中海地產(chǎn)依然一枝獨秀。

中海地產(chǎn)董事長郝建民向記者表示，在過去的十年，公司毛利率一直維持在33%~35%的較高水平。盡管目前行業(yè)利潤下滑成為趨勢，但中海地產(chǎn)相信在未來數(shù)年內(nèi)毛利率依然能維持目前的水平。

據(jù)悉，中海地產(chǎn)在去年實現(xiàn)合約銷售額 (含合營項目和聯(lián)營公司銷售)1408.1億港元，高于年初制定的1400億港元目標(biāo)。截至去年底，中海地產(chǎn)在內(nèi)地以及香港、澳門共計擁有土地儲備約3735萬平方米，實際擁有權(quán)益約為3496萬平方米。

態(tài)度：大股東力撐“新中海”

公告顯示，中海地產(chǎn)將收購大股東所擁有的北京、上海等11座國內(nèi)城市及英國倫敦的物業(yè)項目，交易價格為18.24億元。此外，中海地產(chǎn)還將承擔(dān)上述項目欠付中建股份約319.93億元的股東貸款，這意味著此次交易的總額為338.17億元。

同時，中建股份同意認(rèn)購中海地產(chǎn)16.87億股的增發(fā)股份，價格為25.38港元/股，較中海地產(chǎn)昨日中午的收盤價22.8港元/股溢價11.32%。預(yù)計在交易完成后，中建股份的持股比例將增加至61.18%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，由于總額達(dá)428.06億港元（折合人民幣約343億元）的增發(fā)金額與中海地產(chǎn)收購母公司資產(chǎn)的金額基本相同，意味著在此次資產(chǎn)注入中，中海地產(chǎn)幾乎不用付出現(xiàn)金。“中海地產(chǎn)在不動用現(xiàn)金的情況下獲得母公司在一二線城市的優(yōu)質(zhì)項目，資產(chǎn)注入力度超乎市場預(yù)期。”陳耕表示。

展望：盈利之王得到鞏固

在千億房企軍團(tuán)中，萬科與綠地去年銷售額分別為2151億元與2408億元。與之相對，按照中海今年1680億港元（折合人民幣約1344億元）的銷售目標(biāo)計算，中海要在銷售額上追趕前兩者的難度并不小。

但在陳耕看來，超大型房企回款、利潤與控制負(fù)債是更重要的指標(biāo)，在這幾方面中海的表現(xiàn)明顯領(lǐng)先，資產(chǎn)注入更有助于鞏固中海“盈利之王”的寶座。

對于合并后的“新中海”，郝建民充滿信心。他透露，本次公布的1680億港元銷售目標(biāo)沒有考慮到資產(chǎn)注入的因素，一旦交易完成，公司經(jīng)營指標(biāo)必然會進(jìn)一步提高。

中海地產(chǎn)在昨日午后復(fù)牌后持續(xù)走高，截至收盤股價漲幅為2.84%。