昨日，多個(gè)部委打出了房地產(chǎn)政策組合拳，將二套房貸首付降至40%、公積金貸款購(gòu)房首付最低20%，并將營(yíng)業(yè)稅免征年限從5年改為2年，房地產(chǎn)股票當(dāng)天大幅上漲。華泰證券、中金公司等研究認(rèn)為未來(lái)貨幣政策持續(xù)寬松，選股邏輯發(fā)生變化，政策有助于改善市場(chǎng)對(duì)于地產(chǎn)及相關(guān)周期性板塊的預(yù)期，加速市場(chǎng)向低估值藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換，高度關(guān)注房地產(chǎn)、銀行、券商、基建等藍(lán)籌股。

房?jī)r(jià)漲跌現(xiàn)分歧

“房地產(chǎn)新政的出臺(tái)并不意外。”華泰證券研究所策略分析師徐彪表示，兩會(huì)期間政府提出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保7%的目標(biāo)，這樣的大背景下出臺(tái)房地產(chǎn)寬松政策是明智的。

雖然券商研究所普遍表示在通縮的情況下出臺(tái)房地產(chǎn)新政在意料之中，但對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)及成交量的變化存在不同看法。

中國(guó)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院院長(zhǎng)陳晟認(rèn)為，房?jī)r(jià)會(huì)進(jìn)一步分化：三四線城市房?jī)r(jià)波動(dòng)不會(huì)太大，但成交量會(huì)好轉(zhuǎn)甚至明顯上升，北京、上海、深圳等一線城市會(huì)有可量化的影響，新房預(yù)計(jì)成交量增加4%~5%，二手房成交量會(huì)上升10%。一線城市房地產(chǎn)供應(yīng)比較少，北京6月份房?jī)r(jià)可能會(huì)出現(xiàn)反彈。

華泰證券房地產(chǎn)首席分析師曹光亮表示，“房地產(chǎn)股票可能進(jìn)入投資中后期，而房地產(chǎn)投資也許剛剛開始”。

他表示，以市場(chǎng)化程度很高的深圳為例，房?jī)r(jià)可能會(huì)漲得很厲害，事實(shí)上近期深圳南山區(qū)一些房子的漲幅已經(jīng)達(dá)到15%~20%，而二線城市成交量會(huì)上漲，隨著政策進(jìn)一步寬松房?jī)r(jià)上漲的概率也很大；三四線城市的開發(fā)商則迎來(lái)去庫(kù)存的解套機(jī)會(huì)。

民生證券研究院則認(rèn)為，房地產(chǎn)的投資屬性將更多讓位于消費(fèi)屬性，從純投資的角度來(lái)看，房產(chǎn)造富的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)將是股權(quán)造富的時(shí)代，不要去接下落的刀。

陳晟表示，貨幣政策接下來(lái)還會(huì)繼續(xù)保持寬松，但不是專門針對(duì)房地產(chǎn)。未來(lái)可關(guān)注交易稅的變化，新政的主要思路是從二手房增加供給，否則房?jī)r(jià)有明顯上漲。

低估值藍(lán)籌迎來(lái)機(jī)會(huì)

華泰證券宏觀首席分析師俞平康認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)二季度可能企穩(wěn)，房地產(chǎn)至為關(guān)鍵，政府穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力大，需要尋求穩(wěn)增長(zhǎng)與調(diào)結(jié)構(gòu)的平衡點(diǎn)，三季度則存在不確定性。

房地產(chǎn)新政對(duì)資本市場(chǎng)的影響在于風(fēng)格轉(zhuǎn)換。徐彪表示，自去年以來(lái)，A股上漲缺乏經(jīng)濟(jì)基本面支撐，主要原因是大類資產(chǎn)遷移，銀行等資金間接入市，推動(dòng)A股行情，可稱為杠桿牛市。除非政府不再整頓非標(biāo)資產(chǎn)，否則可堅(jiān)決看空，目前來(lái)看，整體格局不變堅(jiān)持牛市不動(dòng)搖，但可能影響投資風(fēng)格。

“除了房地產(chǎn)股直接受益外，房地產(chǎn)新政可緩解對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂，加上債務(wù)置換改變銀行壞賬預(yù)期，銀行股迎來(lái)機(jī)會(huì)。交易量往上走，券商股也會(huì)重新回歸。”徐彪認(rèn)為，短期不排除調(diào)整，中期A股行情上升，風(fēng)格上建議關(guān)注藍(lán)籌。

中金持類似觀點(diǎn)，認(rèn)為新政改善市場(chǎng)對(duì)于地產(chǎn)及相關(guān)周期性板塊的預(yù)期，將加速市場(chǎng)向低估值藍(lán)籌風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

曹光亮表示房地產(chǎn)股還會(huì)上漲，但選股邏輯也發(fā)生了變化，去年需要尋找個(gè)性化的催化劑，現(xiàn)在需要尋找基本面的支撐。建議關(guān)注龍頭股，如招商、保利、華僑城、萬(wàn)科，或者性價(jià)比較高的南京高科。

申萬(wàn)研究所則表示，看多一二線城市布局穩(wěn)健的公司，如保利地產(chǎn)，其新增一二線布局面積和地價(jià)占比高達(dá)74%和96%；看多深圳等熱點(diǎn)區(qū)域的投資機(jī)會(huì)，比如招商地產(chǎn)、華僑城、深振業(yè)等。