◎每經(jīng)記者朱秀偉 大盤繼續(xù)“任性”地漲，4000點(diǎn)關(guān)口已“咫尺之遙”。對(duì)于市場未來走勢(shì)將何去何從，機(jī)構(gòu)心里似乎也沒底，國信證券最新的觀點(diǎn)指出“放棄預(yù)測(cè)點(diǎn)位”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，多家機(jī)構(gòu)盡管連續(xù)提示創(chuàng)業(yè)板短期的風(fēng)險(xiǎn)，但普遍認(rèn)為大盤已經(jīng)進(jìn)入春天“燥熱”期，正在加速?zèng)_高。 大/市/風(fēng)/向 春天里的“燥熱” 展望今春以來的行情，興業(yè)證券分析師張憶東認(rèn)為，“大盤可能慣性加速?zèng)_高，密切關(guān)注增量資金動(dòng)能的邊際變化。” 對(duì)于大盤有望繼續(xù)加速?zèng)_高，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“4月政策利多。短期增量資金加速流入，A股賺錢效應(yīng)明顯；近期政策組合拳利好不斷，信貸資產(chǎn)證券化注冊(cè)制落地屬火上澆油，存量財(cái)富加速向股市再配置。信貸資產(chǎn)證券化注冊(cè)制落地，顯示政府盤活存量的決心，顯著利多銀行股?！? 但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板，該機(jī)構(gòu)表示雖然長期看好，但加速上漲之后的短期波動(dòng)將加大，“提防4月中旬前后創(chuàng)業(yè)板構(gòu)筑上半年頂部的風(fēng)險(xiǎn)，建議降低相關(guān)的融資杠桿。新股發(fā)行強(qiáng)度、注冊(cè)制推出時(shí)點(diǎn)低于預(yù)期，創(chuàng)業(yè)板近期加速上漲，但大幅上漲后，短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大，值得警惕。” 華創(chuàng)證券中小盤組也詳析了近期A股泡沫中的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著過往2~4周以創(chuàng)業(yè)板為代表的主線加速上漲，“到了考慮階段風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)候了”?；仡?005~2007年行情，市場曾呈現(xiàn)出明顯的風(fēng)格切換行情。 市場風(fēng)格切換，根本原因是不斷入場的新增資金作何選擇（因?yàn)閳鰞?nèi)存量資金已經(jīng)滿倉）。近期，隨著牛市財(cái)富效應(yīng)的進(jìn)一步發(fā)酵，公募基金新募資金規(guī)模開始向2007年大牛市級(jí)別靠攏，這一趨勢(shì)有繼續(xù)擴(kuò)大的可能。站在機(jī)構(gòu)的角度考慮如何建倉，將是決定未來1~2個(gè)月短期獲取較佳回報(bào)的直接原因。 面對(duì)當(dāng)下的市場，其實(shí)答案很明顯，回歸券商+地產(chǎn)+銀行。以券商為例，一線龍頭考慮兩融恢復(fù)后的年化動(dòng)態(tài)PE在20倍附近，在牛市周期里，20~30倍PE的券商股可以說都在合理范圍內(nèi)。因此首選券商股：次新券商?hào)|興證券+東方證券+國信證券；次選地產(chǎn)：深圳+廈門地產(chǎn)。次選銀行：具備“互聯(lián)網(wǎng)+”屬性的興業(yè)銀行。 成長股方面，華創(chuàng)認(rèn)為主線科技股不變。因?yàn)檫@輪牛市的主線就是科技股，即“互聯(lián)網(wǎng)+”基因。對(duì)于核心品種，即主線“互聯(lián)網(wǎng)+基因”方向上不是純講故事的品種，一定要保留底倉，最多只能兌現(xiàn)部分利潤。而對(duì)于非核心品種，即主線“互聯(lián)網(wǎng)+基因”方向上單純講故事的品種，以及非科技股主線上估值過高的小股票，一定要開始兌現(xiàn)利潤。 市場關(guān)注度：★★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長期 重點(diǎn)關(guān)注：風(fēng)格轉(zhuǎn)換 行/業(yè)/熱/點(diǎn) 農(nóng)墾業(yè)迎來改革新曙光 農(nóng)墾是我國在特定時(shí)期的企業(yè)管理體制。目前，我國農(nóng)墾發(fā)展負(fù)擔(dān)過重問題凸顯：1.政企關(guān)系混淆，農(nóng)墾企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)重；2.市場化運(yùn)行落后，遏制農(nóng)墾經(jīng)營效率；3.管理體制缺陷，造成部分農(nóng)墾企業(yè)虧損嚴(yán)重。 隨著新頒布的中央一號(hào)文件中關(guān)于農(nóng)墾改革的指引，農(nóng)墾改革將加速進(jìn)行，市場化將引入新型土地盈利模式。本輪改革將進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)場企業(yè)的市場化進(jìn)程，給農(nóng)墾土地帶來新的盈利模式。未來主要方向有：1.盤活土地資產(chǎn)，土地確權(quán)后進(jìn)行土地信托流轉(zhuǎn)；2.提升土地價(jià)值，采取土地眾籌等新模式運(yùn)營土地；3.提升畝產(chǎn)價(jià)值，種植高附加值的有機(jī)作物和種子擴(kuò)繁。 在改革預(yù)期出臺(tái)背景下，看好兩類公司，一類是現(xiàn)有農(nóng)墾系統(tǒng)的龍頭，且集團(tuán)耕地資產(chǎn)豐富，未來公司有股權(quán)多元化改革可能，建議重點(diǎn)關(guān)注北大荒；另一類是依托央企背景和農(nóng)墾歷史資源，在未來改革中有能力參與土地資源整合的企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)發(fā)種業(yè)。 市場關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長期 重點(diǎn)關(guān)注：農(nóng)業(yè)政策 陶瓷有望成為第三大后蓋材料 目前，主流的智能機(jī)身材料包括塑料和金屬。塑料外觀件（聚碳酸酯）易給人一種“廉價(jià)”感，金屬后蓋加工成本較高，著色難且易產(chǎn)生信號(hào)屏蔽。蘋果在其即將上市的AppleWatch中使用陶瓷作為后蓋。在蘋果的示范效應(yīng)下，氧化鋯陶瓷有望成為繼塑料、金屬之后的第三大后蓋材料。此外，陶瓷具備耐磨、親膚、氣密性好以及電磁屏蔽小等優(yōu)點(diǎn)，適合用在可穿戴設(shè)備之上。 國信證券預(yù)計(jì)到2019年，手機(jī)用陶瓷后蓋平均成本約為100元；腕式可穿戴設(shè)備為70元左右。估算屆時(shí)陶瓷外觀件的潛在市場空間將達(dá)到430億元左右。 該機(jī)構(gòu)認(rèn)為具備產(chǎn)研一體化能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績彈性最大，推薦的標(biāo)的依次為：三環(huán)集團(tuán)：我國電子陶瓷龍頭企業(yè)，具備產(chǎn)研一體化能力。氧化鋯陶瓷后蓋是公司今年重點(diǎn)關(guān)注的新品之一，目前已與多家手機(jī)廠商接觸，今年有望小批量供貨，未來市場一旦啟動(dòng)，公司有能力快速上量。 順絡(luò)電子：旗下參股公司東莞信柏（參股比例26%）獨(dú)家供貨華為P7，即將上市的P8也是信柏供貨。隨著陶瓷后蓋需求量上升，信柏年內(nèi)將會(huì)啟動(dòng)增資擴(kuò)產(chǎn)，順絡(luò)電子有望借機(jī)提高控股權(quán)。 市場關(guān)注度：★★★★ 驅(qū)動(dòng)周期：中長期 重點(diǎn)關(guān)注：陶瓷的應(yīng)用