◎譚浩俊

4月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）環(huán)比下降0.5%，同比上漲1.4%；全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格（PPI）環(huán)比下降0.1%，同比下降4.6%。

從上述環(huán)比數(shù)據(jù)可以看出，無(wú)論是CPI還是PPI，似乎都處于“通縮區(qū)間”。

盡管政府采取了一系列的調(diào)控措施，但未能使經(jīng)濟(jì)完全擺脫通縮風(fēng)險(xiǎn)。如何從根本上掃除通縮陰影，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入健康、穩(wěn)定、有序的軌道，十分重要。

決策層表示，政策工具箱中還有不少可以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的工具，隨時(shí)可以拿出來(lái)維護(hù)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。但是，在外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍十分復(fù)雜、美元持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的大背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已沒(méi)有耐心等待政策緩慢作用的空間和條件，必須以更為有效的方式，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)盡快步入復(fù)蘇通道。至少，應(yīng)當(dāng)不再繼續(xù)下行，不再面臨嚴(yán)重的通縮壓力。

顯然，再走政府投資刺激經(jīng)濟(jì)的老路，是行不通的。但如果沒(méi)有相應(yīng)的投資作支撐，沒(méi)有一定的貨幣寬松政策，經(jīng)濟(jì)也很難擺脫困境。這就告訴我們，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂(lè)觀面前，“錢途”還是有的，貨幣政策也有一定寬松空間。關(guān)鍵在于，如何把握好政策的指向、著力點(diǎn)。

事實(shí)上，如果單從貨幣發(fā)行的角度來(lái)看，市場(chǎng)的流動(dòng)性已經(jīng)足夠。問(wèn)題是，天量發(fā)行的貨幣，到底去哪兒了？可能沒(méi)有一個(gè)機(jī)構(gòu)能說(shuō)得清楚，也根本無(wú)法找到準(zhǔn)確答案。

如果寬松的貨幣政策仍然延續(xù)此前的方式，那么，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)也很難發(fā)揮作用。因?yàn)?，不管是常?guī)手段還是定向手段，最終資金都還是流向了開(kāi)發(fā)企業(yè)、融資平臺(tái)和少數(shù)大企業(yè)。近一段時(shí)間大量流向股市。

其中，流向開(kāi)發(fā)企業(yè)和融資平臺(tái)的資金，在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷以及融資平臺(tái)債務(wù)累累的情況下，無(wú)疑都成了資金的“沼澤地”，無(wú)法通過(guò)流動(dòng)提高其使用效率。流向大企業(yè)的資金，也因市場(chǎng)低迷、需求不旺，大多難以像過(guò)去那樣周轉(zhuǎn)速度很快。流向股市的資金則在瘋狂狀態(tài)下，無(wú)法成為企業(yè)急需的“血液”。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和部分中小企業(yè)就成了資金的枯竭地帶。

恰恰是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是目前經(jīng)濟(jì)難以擺脫困境、難以走出下行通道最為重要的原因。如果政策出臺(tái)以后，仍然通過(guò)各種途徑流失掉，不能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成實(shí)質(zhì)性的支持和幫助，那么，政策出得越多，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傷害也就越大。

面對(duì)通縮的威脅，如何找準(zhǔn)“錢途”，讓錢真正流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、特別是中小企業(yè)，成了最緊迫的問(wèn)題。

在此基礎(chǔ)上，減稅需要進(jìn)一步加大力度，特別對(duì)中小企業(yè)，不能再擔(dān)心財(cái)政運(yùn)行而緊握減稅鑰匙不放，而應(yīng)當(dāng)以更積極的姿態(tài)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持。否則，企業(yè)如果依然不能擺脫過(guò)高的稅費(fèi)負(fù)擔(dān)，處境將始終難以改善。到時(shí)候，居民就業(yè)和收入增長(zhǎng)就成問(wèn)題了，消費(fèi)需求也更加不景氣?！板X途”有空間，有兩方面的含義：一是貨幣政策有“錢途”，可以適當(dāng)寬松一些，前提是確保實(shí)體經(jīng)濟(jì)、特別是中小企業(yè)；二是財(cái)政政策有“錢途”，可以多出臺(tái)減稅政策，讓利于實(shí)體企業(yè)。即將開(kāi)始的涉企收費(fèi)清理，就是非常重要的手段。