每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

在預(yù)感小盤股暴風(fēng)雨即將來臨時(shí)，對(duì)于資金量較大的投資者尤其是機(jī)構(gòu)，可以利用中證500股指期貨實(shí)施套期保值，以對(duì)沖小盤股潛在的高風(fēng)險(xiǎn)；中小投資者則可提前收割手中的小盤股落袋為安。

那么，持有基金的投資者又該如何規(guī)避小盤股回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)？哪些基金又是資金的避風(fēng)港？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)此梳理出三大招數(shù)，可讓基民成功避險(xiǎn)。

招數(shù)一：

避開中小板創(chuàng)業(yè)板指基

牛市來襲，指數(shù)基金顯然是躺著賺錢的最佳利器。然而下跌時(shí)，被動(dòng)的投資、超過九成的倉位，自然是該規(guī)避的對(duì)象。

盡管目前指數(shù)基金中出現(xiàn)了主題類基金，但還是以風(fēng)格來劃分。例如，以成長(zhǎng)風(fēng)格為主打的創(chuàng)業(yè)板、中小板300、中證500等指數(shù)基金，其主要布局小盤股，年初以來也遙遙領(lǐng)先其他指數(shù)基金。一旦中小板、創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)回調(diào)，投資者應(yīng)對(duì)這類指數(shù)基金獲利了結(jié)或者規(guī)避。比如，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF自年初至4月10日的漲幅已達(dá)到70%，富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金的漲幅也有68%，跟蹤中小板300指數(shù)的廣發(fā)中小板300ETF、國泰中小板300成長(zhǎng)ETF、建信中證500指數(shù)增強(qiáng)基金的同期漲幅也都在50%以上。

此外，一些跟蹤熱門行業(yè)的主題類指數(shù)基金，也需要控制風(fēng)險(xiǎn)，如跟蹤TMT、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等指數(shù)的基金也要保持謹(jǐn)慎。

招數(shù)二：

熱門基金要慎重

除指數(shù)型基金外，2015年以來，一些熱門的主題基金氣勢(shì)如虹，如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、新能源環(huán)保等基金，這些基金在行業(yè)選擇上非常集中，個(gè)股配置也往往采取重倉介入的手法。還有一些基金盡管主題并不明確，但其配置往往采取了相同思路，將資金集中配置在互聯(lián)網(wǎng)+、新能源環(huán)保、TMT等小盤股上。

這些基金的最大特點(diǎn)，就是其配置思路并不均衡，容易劍走偏鋒。這種過分單一配置的基金，在市場(chǎng)下跌時(shí)，通常難以及時(shí)調(diào)頭轉(zhuǎn)向，也將承受更大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

招數(shù)三：

避險(xiǎn)首選上證50指基

收割完小盤股豐厚的回報(bào)后，撤出資金應(yīng)該往哪兒放？

當(dāng)然，受制于外匯額度的限制，港股市場(chǎng)的熱度依舊存在，不失為資金尋求避風(fēng)港的理想目標(biāo)。另外，A股中低估值藍(lán)籌品種也將是抵御風(fēng)險(xiǎn)的選擇。

一位資深私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，就A股的投資而言，機(jī)構(gòu)思路不是更在乎股票的貴與不貴，更多在于投資的邏輯能不能說通。國家經(jīng)濟(jì)要轉(zhuǎn)型，像互聯(lián)網(wǎng)+等代表新興產(chǎn)業(yè)方向的投資更為長(zhǎng)久。成長(zhǎng)股中漲幅居前的主要是互聯(lián)網(wǎng)+為首的股票，隨著后市調(diào)整，成長(zhǎng)股將會(huì)進(jìn)入優(yōu)勝劣汰的局面。

“就現(xiàn)有格局來看，投資者可以考慮從小盤股撤出，選擇一些藍(lán)籌股風(fēng)格主導(dǎo)的基金，進(jìn)行組合的初步構(gòu)建。具體到指數(shù)基金品種，滬深300和上證50指數(shù)都是不錯(cuò)選擇。從指數(shù)上看，上證50指數(shù)的投資價(jià)值更為突出。金融股方面，銀行股的估值仍然較低，保險(xiǎn)股最有潛力。”該私募人士表示。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，目前華夏基金推出了華夏上證50ETF及聯(lián)接基金，銀華基金推出了銀華上證50等權(quán)重ETF及聯(lián)接基金，易方達(dá)和中?；鹌煜露加邢嚓P(guān)的上證50指數(shù)基金。交易方式上，除了申購贖回，投資者還可在二級(jí)市場(chǎng)直接買賣跟蹤上證50指數(shù)的基金。

此外，從AH股溢價(jià)來看，僅有航空、家電、石油石化行業(yè)AH股估值相當(dāng)，保險(xiǎn)、建筑、銀行A股估值低于H股。

一位券商人士則認(rèn)為，盡管市場(chǎng)已站上4000點(diǎn)，短期風(fēng)險(xiǎn)因素仍較大，不過一些業(yè)績(jī)?cè)鏊俦容^確定且估值相對(duì)合理的批發(fā)零售、家電等大消費(fèi)品種將具有補(bǔ)漲的空間。

鑒于股票型基金契約中規(guī)定的高倉位，為減少對(duì)小盤股的依賴，基金經(jīng)理必然將把撤出資金投向較為安全的品種，前期漲幅不大的品種自然會(huì)迎來新一輪的機(jī)遇。