每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自河北    

◎每經(jīng)記者 師燁東 發(fā)自河北

昨日（4月27日），上證指數(shù)大漲133點(diǎn)，上漲幅度超過(guò)了3%。這其中，流通市值分別達(dá)到2.68萬(wàn)億元、1.04萬(wàn)億元的中石油與中石化雙雙漲停，為大盤的上漲貢獻(xiàn)了37個(gè)點(diǎn)。“中字頭”股票在“兩桶油”任性漲停的帶領(lǐng)下，集體起舞。“中字頭”股票的大面積暴漲與最近市場(chǎng)風(fēng)傳的“央企或大規(guī)模合并”報(bào)道相關(guān)。很顯然，前段時(shí)間南北車的“神車”表現(xiàn)，讓市場(chǎng)對(duì)央企合并題材充滿期待。然而，昨日中石油與中石化方面均向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者否認(rèn)了合并的可能。昨日傍晚時(shí)分，國(guó)資委也出面辟謠。

目前，從兩家公司以及國(guó)資委的辟謠來(lái)看，“兩桶油”合并可能是假的，但是讓中石化的投資者略感不安的是，中石化集團(tuán)公司總經(jīng)理落馬是真的——昨日晚間，中紀(jì)委官網(wǎng)發(fā)出消息，中石化總經(jīng)理王天普涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受組織調(diào)查。而就在上個(gè)月，中石油總經(jīng)理廖永遠(yuǎn)已經(jīng)落馬。

“兩桶油”再次否認(rèn)合并

《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》昨日援引權(quán)威人士的話稱，目前國(guó)資委確定了下一步的國(guó)企改革重點(diǎn)，央企將在分類基礎(chǔ)上進(jìn)行大規(guī)模兼并重組，央企數(shù)量有望進(jìn)一步縮減至40家。受一系列類似報(bào)道影響，眾多上市央企、國(guó)企在上午收盤前漲停，其中巨無(wú)霸“兩桶油”雙雙漲停引人側(cè)目，一并引發(fā)石油板塊暴漲。

不過(guò)，中石油新聞處處長(zhǎng)鞏凱昨日向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，不僅公司目前沒(méi)有從國(guó)家有關(guān)部門得到過(guò)“兩桶油”合并的相關(guān)消息，公司方面亦沒(méi)有討論過(guò)與中石化合并的相關(guān)問(wèn)題。中石化新聞發(fā)言人呂大鵬在接受采訪時(shí)則表示，“公司有注意到相關(guān)的傳聞，但是我們沒(méi)有從政府部門和公司內(nèi)部獲取任何相關(guān)信息。對(duì)于傳聞或傳言，按照公司規(guī)定，不作任何評(píng)價(jià)。”

實(shí)際上，昨日媒體的報(bào)道雖然提到“國(guó)資委已經(jīng)就推進(jìn)央企重組專門下發(fā)了文件”，但是關(guān)于“兩桶油”合并的消息則語(yǔ)焉不詳，僅僅提到“另有媒體報(bào)道，中國(guó)政府正在研究將中石油與中石化，中海油與中國(guó)化工分別整合成更大的石化巨頭，并成為國(guó)際巨頭?？松梨凇P、殼牌等真正的競(jìng)爭(zhēng)者”，這與2月下旬傳聞的“兩桶油”合并消息并無(wú)差別。

早在2月17日，《華爾街日?qǐng)?bào)》曾報(bào)道說(shuō)，中國(guó)官方正在考慮大型國(guó)有石油企業(yè)之間進(jìn)行超級(jí)合并，方案包括中石油與中石化、中海油與中化集團(tuán)合并等，借此創(chuàng)建足以和埃克森美孚相媲美的巨擘，便于在油價(jià)處于持跌之時(shí)提升效率。當(dāng)時(shí)，中石化、中石油就曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示未聽(tīng)說(shuō)過(guò)合并消息。亦有能源圈人士猜測(cè)，合并的想法可能來(lái)自于國(guó)資委，而非企業(yè)內(nèi)部推動(dòng)。

記者昨日也向國(guó)資委求證，國(guó)資委宣傳局稱，對(duì)于“國(guó)資委已經(jīng)就推進(jìn)央企重組專門下發(fā)了文件”以及“中石油、中石化合并”的傳聞，目前沒(méi)有相關(guān)消息可以回應(yīng)。國(guó)資委網(wǎng)站在傍晚則發(fā)表聲明：經(jīng)查，該消息未向國(guó)資委進(jìn)行過(guò)采訪或核實(shí)。

分拆重組優(yōu)于合并

盡管多方否認(rèn)“兩桶油”合并，但是南北車的合并，也經(jīng)歷了傳聞、否認(rèn)、再到證實(shí)的過(guò)程，這無(wú)疑為“兩桶油”的合并留下了一定的想象空間。

針對(duì)今年2月《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道“兩桶油”合并的傳聞，某能源行業(yè)人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在年后的一次能源行業(yè)會(huì)議上，一位接近國(guó)資委高層的專家曾在會(huì)議上表示，數(shù)年前，國(guó)資委曾有過(guò)推動(dòng)“兩桶油”合并的想法，但是該想法很快便被否認(rèn)。“或許是受到當(dāng)前央企尤其南北車合并的影響，這種說(shuō)法現(xiàn)在又被莫名其妙地提了出來(lái)。”

中國(guó)能源網(wǎng)首席信息官韓曉平認(rèn)為，“兩桶油”合并的消息雖然未能被證實(shí)，但是如若有行動(dòng)也并非壞事。“中石油與中石化若真能合并，也更有可能是拆分重組，而非簡(jiǎn)單的合并?？赡艿哪Ｊ绞窍翊饲爸泻Ｓ偷闹亟M一樣，‘兩桶油’的資產(chǎn)合并變成國(guó)家的石油資產(chǎn)管理公司，隨后橫向整合，縱向拆分，分拆成勘探、油服、下游等不同板塊的公司。”

安迅思研究與策略中心總監(jiān)李莉則認(rèn)為，中石油與中石化若合并，更可能是相互之間倉(cāng)儲(chǔ)、管道等資源的重新分配，而非單純的“合在一起”。“南北車的合并對(duì)走向國(guó)外的市場(chǎng)是有好處的，但是‘兩桶油’目前的業(yè)務(wù)主要是集中在國(guó)內(nèi)。即便有合并可能，在擁有成熟的方案之前，對(duì)于加起來(lái)?yè)碛谐^(guò)200萬(wàn)人員的兩家公司來(lái)說(shuō)，短時(shí)間內(nèi)也難以實(shí)施完成。對(duì)于這兩家公司來(lái)說(shuō)，目前能更好地優(yōu)化資源、精簡(jiǎn)人員、提高效率之后，再考慮合并才更加現(xiàn)實(shí)。”

漲停潮背后業(yè)績(jī)憂慮

繼中國(guó)南車和中國(guó)北車之后，近來(lái)市場(chǎng)不斷有央企各種傳聞，相關(guān)股票也輪番漲停。然后，央企合并傳聞遭爆炒背后，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)是否能支撐起股價(jià)呢？

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，滬深兩市共有269只央企概念股，18家公司股價(jià)去年漲幅高于或等于100%，其中有17家公司已披露了2014年度的業(yè)績(jī)情況，有4家公司2014年歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)同比有不同程度的下降。

另?yè)?jù)中石油昨晚披露的一季報(bào)顯示，其今年1~3月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)61.49億元，同比下降82%，創(chuàng)下其自2007年上市以來(lái)最差開(kāi)局。期內(nèi)，中石油營(yíng)收4103.36億元，同比下滑22.4%。公司表示，由于原油、成品油價(jià)格大幅下降影響收入同比降幅較大，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑。其中煉油和化工業(yè)務(wù)虧損50.65億元，銷售業(yè)務(wù)虧損25.9億元。

中石油還稱，若2015年二季度價(jià)格水平延續(xù)低位運(yùn)行，公司原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)期同比降幅較大，預(yù)計(jì)公司2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比將大幅下降。