每經(jīng)編輯 吳永久

本周3個(gè)交易日，上證指數(shù)跌幅超過8%，3天下挫360多點(diǎn)。

牛市之中也會(huì)有調(diào)整，那怎么看待最近3日的調(diào)整呢？現(xiàn)在能不能抄底呢？面對(duì)調(diào)整，大家應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？

火山君先分析A股歷史中的三次“牛回頭”，這將給你帶來一些啟示。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

第一次“?；仡^”：96年末的“十二道金牌”

從96年1月19日512點(diǎn)起步的大牛市中，在96年末“十二道金牌”的影響下，從1996年12月12日到1996年12月24日，上證指數(shù)下跌了30.47%，下跌時(shí)間為18個(gè)交易日左右。

第二次“牛回頭”：99年“5.19”網(wǎng)絡(luò)股熱潮后

在99年5月19日，網(wǎng)絡(luò)股大熱，大量的資金熱捧網(wǎng)絡(luò)股，隨后就展開了調(diào)整。調(diào)整時(shí)間從1999年6月30日到1999年12月27日，這期間調(diào)整幅度為22%，調(diào)整時(shí)間則達(dá)到了123天。

第三次“?；仡^”：2007年“5.30”大跌

著名的2007年的“5.30”暴跌，這源于當(dāng)時(shí)管理層調(diào)高股票交易印花稅，上證指數(shù)調(diào)整時(shí)間從2007年5月30日到2007年7月19日，指數(shù)最大跌幅達(dá)21%，調(diào)整時(shí)間為37天。

火山君點(diǎn)評(píng)：

股指跌了現(xiàn)在很多人去找利空，但是火山君感覺，這波下跌是技術(shù)面、政策面和消息面共振的結(jié)果，如果股指的技術(shù)面沒有進(jìn)入敏感區(qū)域，消息面和政策面也是不會(huì)有這么強(qiáng)的殺傷力。

假設(shè)現(xiàn)在還在3000點(diǎn)，目前市場(chǎng)認(rèn)為的大利空都不足為慮，但是指數(shù)在4400點(diǎn)之上了，就算是一些很小的利空都會(huì)引發(fā)賣壓，所以5月3日晚間火山君做出了這幾個(gè)月最重要的一個(gè)決定，根據(jù)技術(shù)圖表顯示的危險(xiǎn)信號(hào)發(fā)出了警報(bào)，而在近幾天陸續(xù)出現(xiàn)的利空消息推動(dòng)下，大盤走勢(shì)印證了火山君的擔(dān)心，如果關(guān)注了火山君的粉絲，至少應(yīng)該有所防范了。

但是牛市之中有一句股諺“千金難買牛回頭”，意思就是牛市中的回調(diào)機(jī)會(huì)十分寶貴，那么如何把握這一波“?；仡^”行情呢？火山君列舉了歷史上牛市的三次典型“?；仡^”數(shù)據(jù)之后，想與大家分享一下真實(shí)的感受。

首先這波調(diào)整的主因毫無疑問是市場(chǎng)去杠桿，前期已經(jīng)接近瘋狂的配資炒股熱面臨管理層的降溫，如果股指是一個(gè)氣球，前期一直往里面拼命充氣，氣球越吹越大，但是管理層顯然害怕吹爆了，所以開始慢放氣，等氣球沒有爆炸危險(xiǎn)了才會(huì)收手。在這個(gè)背景下的回調(diào)，是此前幾次“牛回頭”行情都沒有遇到過的，所以需要用全新思維來看待。

從火山君的了解來看，現(xiàn)在主要還是杠桿炒股資金在退出，而公募基金的贖回潮還沒有出現(xiàn)，因此這波調(diào)整將會(huì)是杠桿資金的奔逃踩踏開場(chǎng)，然后指數(shù)快速下行，緊接著嚇壞一些基民，最終引發(fā)一定規(guī)模的基金贖回潮，而往后我們甚至還會(huì)聽到有些融資炒股客輸光本金的傳聞，到那時(shí)候可能“?；仡^”的抄底良機(jī)就會(huì)出現(xiàn)了。

那么市場(chǎng)上現(xiàn)在一般有兩種人，一種是資金充裕的，一種是重倉被套的。

前者比較幸運(yùn)，但是不能急于抄底，過早的行動(dòng)也會(huì)扛不住最終的恐慌殺跌，因?yàn)闅v史數(shù)據(jù)顯示，“?；仡^”幅度在20%到30%都是有可能的，相當(dāng)于下跌空間800點(diǎn)—1200多點(diǎn)，而是需要耐心等待，等待市場(chǎng)出現(xiàn)火山君說的那些見底特征之后，再開始分批買入看好的股票。

后者比較被動(dòng)，其中又分三類人：第一類是融資炒股被套的，火山君勸你馬上歸還融資，不要死扛，因?yàn)?ldquo;牛回頭”最終殺的就是融資炒股客；第二類是沒有融資炒股被套的，又不愿意面對(duì)虧損的，簡(jiǎn)單的辦法就是“就地臥倒”休息，等待下一輪沖擊6124點(diǎn)歷史新高的行情中解套（畢竟從注冊(cè)制還沒有推出，本輪行情參與資金異常充裕來看，歷史新高被踩在腳下將是大概率事件）；第三類則是還有能力組織一批資金入市補(bǔ)倉的，當(dāng)然這個(gè)操作比較有技術(shù)含量，需要抓住“牛回頭”的底部。

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