每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋雙 費盛海    

每經(jīng)記者 宋雙 費盛海

上市以來一直未建倉的新基金，卻在某個交易日毫無征兆地遭遇凈值暴跌，并且脫離跟蹤的標(biāo)的指數(shù)，呈斷崖式下跌。

這正是西部利得中證500等權(quán)分級指數(shù)基金5月5日當(dāng)天的離奇遭遇。這一暴跌，不僅令基金持有人大驚失色，也讓業(yè)內(nèi)人士大呼不解。

更讓人困惑的是，指數(shù)基金凈值出現(xiàn)如此異動，給持有人帶來了意外的超額損失，基金公司卻無任何公告主動進(jìn)行解釋，信息披露制度形同虛設(shè)。對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者展開調(diào)查，試圖還原凈值暴跌的真相。

基金凈值離奇暴跌

西部利得中證500等權(quán)基金于4月15日正式成立，并于4月27日上市交易?；仡櫾摶鸾▊}以來的表現(xiàn)，從4月15日到5月4日期間，其凈值一直在0.998元~1.001元之間微幅波動，而同期中證500等權(quán)重指數(shù)漲幅近8%，足見其基本處于空倉狀態(tài)。即便是在5月4日凈值依然為1.002元，當(dāng)天標(biāo)的指數(shù)上漲幅度為0.65%。

5月5日，西部利得中證500等權(quán)分級母基金（代碼502000）（以下簡稱500等權(quán)），凈值突然大幅暴跌6.29%，B類份額500等權(quán)B（代碼502002）凈值跌幅更是達(dá)到12.69%。

然而，跟蹤標(biāo)的中證500等權(quán)重指數(shù)5月5日跌幅僅為3.61%，且全日低開低走并無沖高回落走勢。5月6日至今，其凈值漲跌幅又恢復(fù)“正常”，大體與跟蹤標(biāo)的相當(dāng)。這一暴跌震驚了投資者。

顯然，5日其遠(yuǎn)超跟蹤標(biāo)的跌幅的走勢，存在眾多難以理解的問題，這樣的暴跌堪稱史上最離奇的基金凈值暴跌事件。

對此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者5月11日~12日連續(xù)致電西部利得基金公司，其表示問題已經(jīng)反饋，相關(guān)部門正在研究，暫無最終結(jié)果；截至記者發(fā)稿時，西部利得基金仍無回應(yīng)。

其后，記者又通過采訪分析師與基金經(jīng)理，來了解事件真相。

猜測一：尾盤建倉遇上贖回？

記者了解到，業(yè)內(nèi)人士對于西部利得500等權(quán)基金凈值的走勢也頗為困惑，認(rèn)為造成凈值波動最大的可能性是一些小概率事件疊加造成的：比如基金在5月5日尾盤結(jié)束建倉，又在尾盤遭遇重大贖回。

“根據(jù)5月4日基金凈值波動并未與標(biāo)的指數(shù)走勢一致，因此只能假設(shè)持有人在5月4日收盤之前巨額贖回了基金，而該基金又恰巧在當(dāng)日尾盤時完成建倉。由于T+1交易制度限制，基金管理人只能在5月5日賣出已建倉的股票換取現(xiàn)金，再按照5月4日的凈值兌付給贖回人。而5月5日恰逢A股市場開始暴跌，因此造成該基金凈值大幅下跌，走勢異常”。有分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

數(shù)據(jù)顯示，西部利得500等權(quán)近期確實遭遇重大贖回。記者通過對比上證所與基金上市公告書的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該基金上市初的總規(guī)模約為2.02億份，而上證所5月8日公布的基金數(shù)據(jù)顯示，其母基金份額為3998萬份、A份額為3774萬份、B份額為3774萬份，合計1.15億份。也就是說，上市以來基金總規(guī)模縮水近0.87億份。

巨幅贖回已被印證，如果其真是遭遇了尾盤贖回，那么還有一個巧合引人深思：這一批贖回資金為何能在5月5日~7日大盤指數(shù)展開暴跌之前幾分鐘“神奇”跑出？

上市初期，西部利得500等權(quán)基本為機(jī)構(gòu)投資者持有，A、B兩類份額分別持有99.74%。而前十大持有人中，銀河資本、光大銀行和郵儲銀行發(fā)行的資產(chǎn)管理計劃赫然在列。

猜測二：基金經(jīng)理建倉存在異常？

除了尾盤建倉遇上尾盤贖回的可能性外，原滬上某知名指數(shù)基金基金經(jīng)理向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“此離奇暴跌或許還有一種可能，那就是西部利得500等權(quán)在建倉過程中存在違規(guī)建倉的情況”。

上述基金經(jīng)理同時表示，“指數(shù)型基金建倉一般都是一籃子買入所跟蹤標(biāo)的的所有股票，比如中證500等級指數(shù)，基金經(jīng)理就要買入500只個股，才能完成跟蹤指數(shù)的投資目標(biāo)。但在建倉過程中，基金經(jīng)理5月5日可能只買入了其中100只或200只個股，而這100只或200只個股剛好在5月5日遭遇暴跌，因此凈值跌幅遠(yuǎn)超標(biāo)的指數(shù)。”

另外，有分析師認(rèn)為，建倉的個股遭遇“黑天鵝”等情況，也都會影響基金凈值的波動。西部利得500等權(quán)分級基金作為上證所上市交易分級基金，其母基金與子基金間的分拆、合并在日內(nèi)便可完成，如該基金在5月4日時存在折價套利機(jī)會不排除會有部分場外資金在二級市場做折價套利，最終導(dǎo)致該基金份額凈值異常縮水。

基金未作信息披露

如果西部利得基金公司在5月5日凈值離奇暴跌當(dāng)日或隔天，及時發(fā)布公告，闡明暴跌原因，盡管已給持有人造成重大損失，但或許還能得到理解。

然而，距離5月5日已過去8天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也連續(xù)致電了解進(jìn)展，但西部利得基金公司仍在研究討論，拿不出任何解釋說法。此事嚴(yán)重拷問了西部利得信息披露制度的有效性。

對于公募基金公司來說，還有什么比持有人利益更重要的？5月5日暴跌當(dāng)日母基金凈值跌幅達(dá)6.29%,目前市場反彈，標(biāo)的指數(shù)上漲，持有人本應(yīng)該享受賺錢效應(yīng)，凈值卻還在回歸面值途中，甚至還得不到任何解釋。

記者注意到，西部利得500等權(quán)招募說明書顯示，第二十一部分《基金的信息披露》中第五條《公開披露的基金信息》對基金發(fā)布臨時報告是這樣規(guī)定的：“本基金發(fā)生重大事件，有關(guān)信息披露義務(wù)人應(yīng)當(dāng)在2日內(nèi)編制臨時報告書，予以公告，并在公開披露日分別報中國證監(jiān)會和基金管理人主要辦公場所所在地的中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。這里所稱的重大事件，是指可能對基金份額持有人權(quán)益或者基金份額的價格產(chǎn)生重大影響的下列事件。”

另有基金公司高管對西部利得基金公司的做法也不能理解。“新基金在建倉期凈值出現(xiàn)一定的波動是可以理解，但這么大幅度的波動就不好理解了。如果真是巨額贖回造成，想不通他們?yōu)槭裁床唤忉屒宄?，這不合規(guī)定。”

西部利得500等權(quán)招募說明書中，對于巨額贖回的條款也有這樣的規(guī)定，“當(dāng)出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)本基金當(dāng)時的資產(chǎn)組合狀況決定全額贖回或部分順延贖回。而當(dāng)發(fā)生巨額贖回并順延贖回時，基金管理人應(yīng)在2日內(nèi)通過指定媒介刊登公告，并在公開披露日向中國證監(jiān)會和基金管理人主要辦公場所所在地中國證監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)備案。同時以郵寄、傳真或招募說明書規(guī)定的其他方式通知基金份額持有人，并說明有關(guān)處理方法”。

截至目前，西部利得暫無任何動向，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將繼續(xù)跟蹤報道此次事件。