每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 宋思艱 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 宋思艱 劉明濤

《水滸》中，“神行太保”戴宗一日能行八百里，滬指也在近三天最多上漲480點(diǎn)，擺出了收復(fù)5月28日大陰線的架勢；創(chuàng)業(yè)板指更笑傲A股，以三連陽之勢在昨日（6月2日）創(chuàng)出3912.48點(diǎn)新高。

那么，A股此后能否繼續(xù)上漲？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場將維持原有上升趨勢，短期調(diào)整有利于后續(xù)進(jìn)一步上行，6月主要任務(wù)是消化短期政策利空。

大/市/風(fēng)/向

海通：擁抱股債長牛

海通證券昨日發(fā)布研報(bào)稱：“寬松從未改變，擁抱股債長牛。”該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，據(jù)媒體報(bào)道，央行近期針對特定銀行進(jìn)行了PSL操作，以提供基礎(chǔ)貨幣；上周四也有媒體報(bào)道央行重啟定向正回購。將兩者聯(lián)合在一起來看，央行實(shí)際上是在進(jìn)行扭轉(zhuǎn)操作，即一邊正回購，回收短期流動性，一邊PSL，釋放長期流動性。

海通證券分析道，為何最近長期國債利率高企？因有兩座大山壓制長期國債表現(xiàn)，一個是萬億地方債供給，另一個是市場寬松預(yù)期不穩(wěn)定。去年5月央行給了國開行一筆PSL，號稱1萬億，期限3年，導(dǎo)致長期國債國開債利率大幅下降，這一次“央媽”PSL仍為3年期，且利率僅為3.1%，投資者用這筆錢去買長期國債或地方債都有賺。即央行扭轉(zhuǎn)操作后，長期寬松預(yù)期穩(wěn)定了，同時(shí)購債資金也有了。

海通證券稱，“央媽就是親媽，寬松貨幣政策始終如一，從未改變，而且更加細(xì)心體貼，不光給錢降利率，還給夠時(shí)間，要降長期利率”。在“鎖短放長”的扭轉(zhuǎn)操作開始實(shí)施后，股債雙牛行情有望繼續(xù)演繹。

申萬宏源：A股維持升勢

申萬宏源近日發(fā)布研報(bào)稱，5月底A股市場在政策干預(yù)下出現(xiàn)巨幅調(diào)整，但從政策出發(fā)點(diǎn)來看，仍是希望市場健康發(fā)展，走出慢牛行情，而非真正打壓市場。

該券商表示，引發(fā)市場大幅震蕩的直接原因有以下四點(diǎn)：一是市場短期過快上漲，情緒過于亢奮。目前滬指已接近5000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板牛市不言頂，賺錢效應(yīng)過度累積，投資者對于監(jiān)管層相對溫和的態(tài)度變化開始麻木，短期投資者情緒已極度亢奮；二是央行5月28日開啟定向正回購，同時(shí)券商調(diào)高融資保證金比例，限制HOMS系統(tǒng)，市場對于增量資金持續(xù)流入的預(yù)期短期出現(xiàn)一定擾動；三是匯金減持形成盤中催化，大量上市公司減持引發(fā)市場風(fēng)險(xiǎn)意識積累，新一批新股即將凍結(jié)資金；四是高杠桿疊加恐慌情緒造成加速下跌。

申萬宏源認(rèn)為，目前改革提升市場風(fēng)險(xiǎn)偏好，上市公司自下而上轉(zhuǎn)型適應(yīng)新常態(tài)，這些牛市核心推動力仍未遭到破壞。因此市場將維持原有上升趨勢，短期調(diào)整有利于后續(xù)進(jìn)一步上行。6月主要任務(wù)是消化短期政策利空，重新尋找新的進(jìn)攻機(jī)會的階段。6月滬指核心波動區(qū)間為4600點(diǎn)～5150點(diǎn)。

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市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點(diǎn)關(guān)注：管理層對資本市場態(tài)度

行/業(yè)/熱/點(diǎn)

家裝龍頭受益地產(chǎn)反彈

銀河證券近日發(fā)布研報(bào)稱，家裝行業(yè)是典型的大行業(yè)，小企業(yè)的格局。2014年我國建筑裝飾行業(yè)總產(chǎn)值3.16萬億元，家裝市場總產(chǎn)值1.51萬億元。2015年，公裝企業(yè)（主要進(jìn)行寫字樓、商場等裝修）紛紛進(jìn)入“互聯(lián)網(wǎng)家裝”藍(lán)海，并將業(yè)務(wù)觸角伸向上游的建材和下游家居領(lǐng)域，進(jìn)入泛家庭消費(fèi)市場。目前，龍頭公司金螳螂、亞廈股份、廣田股份、寶鷹股份、東光微電和東易日盛等傳統(tǒng)主業(yè)新簽訂單形勢良好，且紛紛謀求轉(zhuǎn)型家裝電商，將開辟增長藍(lán)海。

銀河證券表示，截至2015年6月1日收盤，裝飾板塊股價(jià)在建筑板塊中處于底部水平，其中金螳螂（停牌）、廣田股份、亞廈股份等估值水平分別為26倍、30倍和32倍，推薦關(guān)注。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：家裝電商轉(zhuǎn)型

關(guān)注人工智能龍頭

海通證券近日發(fā)布研報(bào)稱，在深度學(xué)習(xí)算法突破、摩爾定律帶來計(jì)算能力持續(xù)提升和互聯(lián)網(wǎng)帶來的數(shù)據(jù)爆發(fā)等三大因素共同驅(qū)動下，人工智能技術(shù)正在進(jìn)入突破的臨界點(diǎn)，全球科技巨頭均積極布局人工智能技術(shù)。通用人工智能技術(shù)未來將廣泛應(yīng)用于機(jī)器學(xué)習(xí)、智能機(jī)器人、機(jī)器視覺、無人駕駛等領(lǐng)域，應(yīng)用前景廣闊。

海通證券認(rèn)為，人臉識別是人工智能中目前技術(shù)成熟度最高的應(yīng)用領(lǐng)域之一，金融、安防等行業(yè)今年將迎來大規(guī)模推廣：在金融領(lǐng)域，人臉識別將成為阿里網(wǎng)商銀行和騰訊前海微眾銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行拓展客戶的決定性技術(shù)手段，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也有強(qiáng)烈業(yè)務(wù)需求，刷臉支付也有望逐步普及。

海通證券建議關(guān)注A股唯一互聯(lián)網(wǎng)入口級公司二三四五、轉(zhuǎn)型建筑業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的廣聯(lián)達(dá)、互聯(lián)網(wǎng)銀行龍頭中科金財(cái)，以及人工智能行業(yè)龍頭佳都科技。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點(diǎn)關(guān)注：行業(yè)業(yè)績增速