每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 孫宇婷    

◎每經(jīng)記者 孫宇婷

6月2日晚間，全球最大的ETF管理公司Vanguard（美國先鋒集團）宣布首次將A股納入其新興市場ETF中，最快于今年第三或第四季度生效。分析人士認為，這預(yù)示著又一家大型外資機構(gòu)即將跑步入場，A股國際化更進一步。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然美國先鋒集團6月2日才宣布將A股納入新興市場ETF，但之前該基金通過對港股市場中國移動、建設(shè)銀行等國企股的配置，早已熟悉了內(nèi)地企業(yè)。

對內(nèi)地市場并不陌生

資料顯示，先鋒富時新興市場ETF是在美注冊成立的交易型開放式指數(shù)基金。該ETF跟蹤富時新興市場指數(shù)的表現(xiàn)。在將A股引入前，該基金持有世界各個新興市場的大盤與中盤股。囊括的國家和地區(qū)包括：巴西、俄羅斯、印度、南非、中國香港地區(qū)和中國臺灣地區(qū)。

盡管這是先鋒集團首次將A股納入新興市場ETF，但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其早已通過投資港股市場的內(nèi)資股而間接“熟悉”了大批內(nèi)地的知名企業(yè)。

記者查詢彭博終端數(shù)據(jù)注意到，截至今年4月30日，以該基金投資標的所在的國家和地區(qū)劃分，投資占比最大的正是中國內(nèi)地企業(yè)，占新興市場整體投資比例的22.52%，其次為中國臺灣地區(qū)，占比為14.15%，印度（10.87%）、南非（9.28%）、巴西（9.21%）及中國香港地區(qū)（6.38%）緊隨其后。

先鋒基金表示，未來將會增加對A股的敞口，權(quán)重約達5.6%。該基金規(guī)模約為500億美元，是美國最大的ETF基金之一，年初至今以來回報率約為6.2%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至今年4月30日，上述先鋒富時新興市場ETF基金持有的前十大重倉股中，約八成配置為港股藍籌股，投資者耳熟能詳?shù)陌v訊控股、中國移動、建設(shè)銀行和工商銀行等，其他持倉比例居前的還有臺積電、納斯派斯（南非傳媒業(yè)巨頭）等。其中，騰訊控股所占權(quán)重最大，約為3.03%。

與之對應(yīng)的是，該基金行業(yè)配置也表現(xiàn)為倚重銀行業(yè)和電信業(yè)，持倉比例分別為18.58%和8.19%。其他重倉行業(yè)依次是石油與天然氣（7.57%）、半導(dǎo)體（4.76%）、多元化金融服務(wù)（4.43%）、保險（4.26%）、零售業(yè)（3.29%）、食品（3.27%）、房地產(chǎn)（3.2%）以及互聯(lián)網(wǎng)（3.00%）。

分析師：外資看好A股未來

先鋒總裁兼CEO比爾·麥克納白表示：“作為首個納入A股的全球主要新興市場基金（指先鋒富時新興市場ETF），該基金將變得更加多元化，更深度地面向新興市場，并分享到中國股市的增長潛力，從而使投資者受益”。先鋒集團特別指出，中國GDP全球排名第二，貿(mào)易額和消費額分別占全球的20%和7%。

事實上，先鋒是美國最大的共同基金，布局遠不止指數(shù)基金領(lǐng)域，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，資料顯示，先鋒還經(jīng)營著全球最大的股票基金，截至今年5月5日，其股票市場總指數(shù)（VITSX）已達4065.6億美元的資產(chǎn)規(guī)模。從2013年1月起，先鋒就將基準指數(shù)供應(yīng)商從明晟（MSCI）換成了成本更低的富時（FTSE）。

對于A股即將被納入先鋒新興市場ETF一事，輝立投資咨詢（上海）有限公司董事陳星宇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，這一行為象征意義更多，但因先鋒具有一定的代表性，其舉動也可被視為外資對A股未來預(yù)期偏正面。

《《《

同步播報

外資掃貨A股遇震蕩機構(gòu)提醒短線別當“接盤俠”

◎每經(jīng)實習記者 黃修眉

機構(gòu)統(tǒng)計報告顯示，5月21至27日，海外資金流入A股創(chuàng)新高。在外資頻頻向A股伸出橄欖枝的同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在全球眾多金融機構(gòu)和分析師看來，近日A股市場波動加劇，表明A股市場建設(shè)還有很長一段路要走，紛紛警告海外投資者切勿輕易充當“接盤俠”。

上周，以創(chuàng)紀錄速度涌入A股的海外投資者，發(fā)現(xiàn)面對的是自2010年來最大幅度的波動。滬指上周四重挫6.5%，深成指也重挫6.19%。本周一開始，滬指一天數(shù)度“翻紅跳綠”，創(chuàng)業(yè)板也大起大落。昨日（6月3日）滬指微跌0.01%報收，收于4909.98點。

連日的波動讓海外金融機構(gòu)與分析師擔憂不已。美國知名財經(jīng)作家杰森·茨威格在《華爾街日報》撰文勸告投資者，如果上周A股暴跌讓你產(chǎn)生了逢低進入的念頭，那么請三思而行。

杰森·茨威格表示，A股目前市盈率和換手率都過高。他寫道，據(jù)深圳證券交易所的數(shù)據(jù)，深市目前平均市盈率為61.4倍，是2014年底市盈率的近兩倍，較4月30日的水平高近25%。按市盈率衡量，深圳股市的估值分別是MSCI歐洲、大洋洲和遠東指數(shù)(MSCIEAFE)的三倍；是美國股市22倍市盈率的近三倍。美股市場近300%的換手率對應(yīng)的股票平均持有時間為4個月，而4月末，上海和深圳市場的換手率分別升至600%和706%，意味著本地投資者通常持有一只股票的時間不到兩個月。

市場人士丹·開普林格在美國金融網(wǎng)站MotleyFool發(fā)文指出，很多A股投資者借錢炒股的恐怖之處在于：已經(jīng)吸引了大量投資者和資金進入的A股一旦出現(xiàn)大規(guī)模拋售，將觸發(fā)借錢炒股的股民為了保護保證金而止損或殺跌，這將進一步加大恐慌性拋售潮。

瑞信分析師亞歷山大·雷德曼和艾潤·賽表示，A股市場被嚴重高估，市場已經(jīng)脫離了經(jīng)濟基本面，超買達23%。到2015年底，以美元計價，A股有15%的下行風險。

記者注意到，事實上，內(nèi)地也有不少券商分析師提示風險。國信證券分析師閻莉認為，5月市場情緒極不穩(wěn)定，滬深兩市日均成交1.58萬億元，創(chuàng)出歷史峰值，但增幅減弱或意味著增量資金出現(xiàn)瓶頸，5000點很可能是階段性高點，她建議投資者在接近5000點時逐步減倉。