每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈    

◎每經(jīng)記者 趙陽(yáng)戈

上證指數(shù)達(dá)5000點(diǎn)！兩融余額達(dá)2萬(wàn)億元！在一年前想都不敢想的數(shù)字，如今卻以高亢的姿態(tài)撞進(jìn)投資者的視野。

自5月20日~6月5日，滬深兩市融資余額已在2萬(wàn)億元上方頻繁出現(xiàn)。不過(guò)，在監(jiān)管層對(duì)融資杠桿監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)厲的態(tài)勢(shì)下，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，部分兩融標(biāo)的已達(dá)到融資監(jiān)控指標(biāo)的上限；也有部分個(gè)股的融資客在股票上漲時(shí)，逐漸減低了融資額。

近期融資額日增123億

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，5月20日是兩融歷史中值得紀(jì)念的日子，從該日起，滬深兩市的融資余額規(guī)模步入2萬(wàn)億元，而6月5日的兩融余額為2.16萬(wàn)億元。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，融資融券市場(chǎng)自2010年起步從無(wú)到有，到1萬(wàn)億元時(shí)，用了超過(guò)1000個(gè)交易日，而自2014年12月19日首次觸碰1萬(wàn)億元之后，余額數(shù)據(jù)飛速增長(zhǎng)，5月20日攻破2萬(wàn)億元大關(guān)，正好經(jīng)歷了100個(gè)交易日，差不多日增100億元的節(jié)奏，這也正是本輪行情被稱為杠桿牛市的原因。

5月20日~6月5日這13個(gè)交易日中，余額日增約123億元；而根據(jù)2014年底各券商披露的凈資本來(lái)算，2.4萬(wàn)億元為目前所共識(shí)的融資余額“天花板”。

同時(shí)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，有些兩融標(biāo)的卻提前達(dá)到融資監(jiān)控指標(biāo)的上限。5月29日，上證所發(fā)布公告稱，根據(jù)5月28日各證券公司上報(bào)和信用賬戶持有數(shù)據(jù)，交易所發(fā)現(xiàn)一拖股份融資監(jiān)控指標(biāo)達(dá)到20.821%。

依照《上海證券交易所融資融券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第六章第四十九條的相關(guān)規(guī)定，單只標(biāo)的證券的融資余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場(chǎng)公布，請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。類似的公告，在今年內(nèi)也曾發(fā)生在盛和資源、亞通股份等個(gè)股身上。

實(shí)際上，接下來(lái)將達(dá)到融資監(jiān)控上限，會(huì)被“拉黑”的上市公司大有人在。從同花順iFinD數(shù)據(jù)中可以看到，截至6月5日，卓翼科技融資余額占流通市值比例高達(dá)23.3%，逼近紅線；位列第二的正是一拖股份，該股最新占比為21.2%，這至少說(shuō)明在接下來(lái)的交易中，融資客的購(gòu)買力將會(huì)受到影響。

另外，蒙草抗旱、鴻博股份的融資余額占流通市值比例均超過(guò)了20%，處于高位；融資余額占比15%~20%之間的，還有24只標(biāo)的在列，不排除后續(xù)被交易所點(diǎn)名。

關(guān)注融資客撤離

有意思的是，有不少兩融標(biāo)的在2萬(wàn)億元上方“拖后腿”，買得少還得多。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，5月20日~6月5日期間，紫光股份的融資余額下降幅度最大，達(dá)到了37.25%。

近期，由于計(jì)劃定增225億元收購(gòu)香港華三，該股“一字板”上漲勢(shì)頭正猛，但融資余額卻是下降的，從5月25日的2.23億元下降到了6月5日的1.4億元，可見(jiàn)，在此過(guò)程中，不斷有人進(jìn)行融資償還，而無(wú)人可以在“一字板”中融資買入。

排在第二位的是奧飛動(dòng)漫，其融資余額從5月20日的9.42億元下降到6月5日的5.92億元，下降幅度37.19%。不過(guò)，奧飛動(dòng)漫5月15日交易后至今停牌。

除開(kāi)上述兩只個(gè)股外，融資客邊買邊賣的情況還發(fā)生在上海萊士、亞廈股份、省廣股份、沱牌舍得、香雪制藥等個(gè)股的身上，對(duì)于這種融資客的行為所隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，投資者不得不有所警惕，至少說(shuō)明在接下來(lái)的交易中，融資客買入的動(dòng)力在減弱。

另外，融資余額占流通市值比例出現(xiàn)下滑的情況也值得跟蹤。數(shù)據(jù)顯示，在5月20日~6月5日期間，有625只兩融標(biāo)的的融資余額占流通市值比例出現(xiàn)了下降，如果除開(kāi)停牌等特殊標(biāo)的的話，有鵬欣資源、粵傳媒、山西焦化、奮達(dá)科技、悅達(dá)投資、江蘇吳中等，其比例下降幅度都在4.7%以上。其中，有近期因?yàn)楣蓛r(jià)大漲使得分母變大融資余額跟不上的情況，比如江蘇吳中；也有融資余額出現(xiàn)下滑與股價(jià)走勢(shì)背離的情況，比如山西焦化?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，山西焦化雖然5月20日~6月5日累計(jì)漲幅達(dá)35%，但其融資余額卻從8.58億元下滑到了7.7億元，最終使得其融資余額占流通市值比例，從15.54%下降到了10.3%，下降幅度達(dá)5.24%。