每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股繼續(xù)殺跌，各分類股指跌幅相若，這在以往比較少見(jiàn)，這通常暗示市場(chǎng)進(jìn)入了普跌狀態(tài)。截至收盤，滬綜指跌3.47%至4887.43點(diǎn)。此外，深主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板綜跌幅分別為3.59%、3.83%、3.56%。早盤大盤跳空低開(kāi)，這在本輪牛市中是比較罕見(jiàn)的。由分時(shí)看，股指上漲屢屢縮量，可一旦下跌，成交量便大了起來(lái)。

場(chǎng)外配資所涉及股票大多為高波動(dòng)率品種，如次新股、創(chuàng)業(yè)板等，一般的投資者弄不清其中水深水淺，所以最好暫時(shí)回避投機(jī)類股票，待其過(guò)度杠桿出清之后再說(shuō)。

考慮到去杠桿可能較耗時(shí)，故這波調(diào)整可能會(huì)有些時(shí)間，也有些空間，總之應(yīng)有異于以往的調(diào)整。筆者相信，既然本輪牛市被冠以“桿杠牛市“，那么當(dāng)去桿杠時(shí)的殺傷力便不容漠視。未來(lái)投資者應(yīng)特別留意場(chǎng)外配資的去桿杠進(jìn)程，如果監(jiān)管方面盯得較緊，分寸上拿捏得不十分好，那么便不排除出現(xiàn)踩踏現(xiàn)象的可能。

踩踏的主要特征是于超低位放量，因?qū)脮r(shí)許多融資盤或被無(wú)條件平倉(cāng)。融資盤強(qiáng)平貌似可怕，但實(shí)際上也伴隨著機(jī)會(huì)，因?yàn)閺?qiáng)平高潮后通常極易出現(xiàn)劇烈反彈。

一般而言，如果監(jiān)管層想在較短的時(shí)間內(nèi)擠去過(guò)度杠桿，那么股指回撤空間可能就會(huì)大些；如果只是用市場(chǎng)自然增長(zhǎng)的資金來(lái)漸漸地取代杠桿資金，那么這種情況下調(diào)整空間就會(huì)小一些，當(dāng)然時(shí)間上會(huì)拉長(zhǎng)。

在過(guò)去大半年中，勇于抄底的投資者做得十分順手，有可能已養(yǎng)成習(xí)慣，但筆者認(rèn)為接下來(lái)可能得多長(zhǎng)個(gè)心眼，可能不宜一味執(zhí)著于過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)。以往每每大盤出現(xiàn)調(diào)整跡象，官媒即不失時(shí)機(jī)唱多，可如今情況顯然有異，僅憑這一點(diǎn)，投資者的操作習(xí)慣也許就應(yīng)改變。

大盤已連續(xù)殺跌兩天，短期內(nèi)續(xù)殺動(dòng)能或有所衰竭，但仍可能有些震蕩余波。未來(lái)大盤不太可能延續(xù)前期那種單邊上升勢(shì)頭，行情或演變成“一步三折”，這樣的市道一般是無(wú)須擔(dān)憂踏空的，未來(lái)波段操作的機(jī)會(huì)反有可能增加。